Rajd dolara stanowi nowe wyzwanie dla odbudowy Chin

(Bloomberg) – Już kruche ożywienie gospodarcze Chin po pandemii stoi przed nowym wyzwaniem – nieubłaganym wzrostem dolara amerykańskiego.

Najczęściej czytane z Bloomberg

Gwałtowny wzrost amerykańskiej waluty pomaga juanowi odnotować we wrześniu największy wzrost od ośmiu miesięcy w ujęciu ważonym obrotami handlowymi, jak pokazuje replika oficjalnego indeksu CFETS RMB firmy Bloomberg. Wskaźnik porównujący chińską walutę z 24 innymi walutami wskazuje, że pozostałe waluty osłabiły się bardziej w stosunku do dolara niż ściśle zarządzanego juana.

Zdaniem HSBC Bank Plc, wzrost kursu juana w stosunku do innych walut może zaszkodzić konkurencyjności chińskich towarów na rynkach światowych, chociaż popyt na eksport pozostaje obecnie stabilny. To jeszcze bardziej utrudnia sytuację drugiej co do wielkości gospodarki świata, która już spowalnia z powodu ponownego wzrostu zachorowań na Covid, kryzysu energetycznego i ograniczeń regulacyjnych.

„Wyższy indeks dolara sprawi, że koszyk CFETS będzie pasywnie silniejszy, co zaszkodzi konkurencyjności Chin w eksporcie, a także sprawi, że obligacje juana będą mniej atrakcyjne z perspektywy walutowej” – powiedział Ju Wang, starszy specjalista ds. strategii walutowej w HSBC Holdings Plc. „Ostatecznie kurs dolara do juana również będzie musiał wzrosnąć nieco w górę, aby odzwierciedlić światowy trend dolarowy”.

Indeks Bloomberg Dollar Spot Index przedłużył w tym tygodniu swój wzrost do najwyższego poziomu od listopada, gdy rentowności amerykańskich obligacji skarbowych przekroczyły kluczowe poziomy na całej krzywej po tym, jak Rezerwa Federalna oznajmiła, że ​​może wkrótce rozpocząć ograniczanie zakupów obligacji. W rezultacie większość walut azjatyckich straciła na wartości — najgorzej wypadł baht tajski ze stratą o 4.7% w skali miesiąca, a za nim plasowało się peso filipińskie, które spadło o 2.4%.

Jednakże juan prawie nie zmienił się w stosunku do dolara zarówno na rynkach lądowych, jak i zagranicznych, w oparciu o oczekiwania, że ​​Ludowy Bank Chin będzie wspierał walutę w przypadku wyprzedaży. Konieczność utrzymania przez Pekin stabilności rynku jest obecnie jeszcze bardziej nagląca w obliczu utrzymujących się obaw związanych z zadłużeniem China Evergrande Group.

Historia jest kontynuowana

Syndykat koszyka CFETS Bloomberga rósł w tym miesiącu na wszystkich sesjach z wyjątkiem sześciu, a w piątek osiągnął poziom 100.11, co stanowi najwyższy poziom od początku 2016 r. Oficjalny indeks został stworzony przez PBOC pod koniec 2015 r., po szokującej dewaluacji waluty przez bank centralny przenosić.

Odporność juana na dolara może się utrzymać, utrzymując kurs waluty na wysokim poziomie w stosunku do partnerów handlowych, powiedział Zhou Hao, ekonomista Commerzbank AG.

Niektórzy analitycy zalecają obstawianie przeciwko chińskiej walucie w obliczu zawężającego się spreadu rentowności w kraju do obligacji skarbowych i potencjalnego złagodzenia polityki banku centralnego w przypadku pogłębienia się kryzysu w Evergrande.

Khoon Goh, szef działu badań azjatyckich w Australia & New Zealand Banking Group Ltd., porównał juana do „teflona” i stwierdził, że może on umocnić się w stosunku do dolara w przypadku znacznej eskalacji napięć między USA a Chinami.

„W przeciwieństwie do poprzednich epizodów obaw związanych z Chinami, tym razem nie ma oznak odpływu kapitału” – powiedział Goh, dodając, że juan może zyskać jeszcze bardziej w porównaniu z innymi walutami.

(Aktualizacja wykresu i ceny w siódmym akapicie.)

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2021 Bloomberg LP

Źródło: https://ca.finance.yahoo.com/news/rally-dollar-poses-challenge-china-071147789.html