The Economist wyjaśnia, dlaczego posiadanie Bitcoina jako części portfela inwestycyjnego to „strategia dywersyfikacji nagrodzona Nagrodą Nobla”

Opublikowane ponownie przez Plato

Obserwuje: 0

Bieżący numer prestiżowego 178-letniego tygodnika The Economist wyjaśnia, dlaczego posiadanie Bitcoina jako części portfela inwestycyjnego to „strategia dywersyfikacji nagrodzona Nagrodą Nobla”.

W doskonałym artykuł opublikowane dziś dzisiaj, John O'Sullivan, kto pisze tzw Guzik felieton dla The Economist, rozpoczął się od przypomnienia, że ekonomista Harry Markowitz miał w 1952 roku artykuł opublikowany w Journal of Finance, który umożliwił mu zdobycie (wspólnie z Mertonem H. Millerem i Williamem F. Sharpe'em) Nagrody im. Alfreda Nobla w 1990 roku w Nauki ekonomiczne. Według komunikat prasowy wydany 16 października 1990 r. przez Organizację Nagrody Nobla, Markowitz otrzymał Nagrodę za „opracowanie teorii wyboru portfela”.

Według O’Sullivana w tym artykule Markowitz miał do powiedzenia na temat dywersyfikacji co następuje:

"Dywersyfikacja jest zarówno obserwowana, jak i uzasadniona; regułę postępowania, która nie implikuje wyższości dywersyfikacji, należy odrzucić zarówno jako hipotezę, jak i maksymę."

Następnie felietonista „The Economist” stwierdził, że „nowoczesna teoria portfela” głosi, że „racjonalny inwestor powinien maksymalizować swoje zyski w stosunku do ryzyka (zmienności zysków), jakie podejmuje” oraz że „geniusz Markowitza polegał na wykazaniu, że dywersyfikacja może zmniejszyć zmienność bez utraty zysków.”

O'Sullivan twierdzi, że Markowitz zdawał sobie sprawę, że „dla inwestora niekoniecznie jest istotne ryzyko samego składnika aktywów, ale jego wkład w zmienność całego portfela – a jest to przede wszystkim kwestia korelacji pomiędzy wszystkimi znajdujących się w nim aktywów.”

Wyjaśnia, że chcesz mieć w swoim portfelu inwestycyjnym takie klasy aktywów, które mogą zapewnić wysokie zyski i które mają ze sobą niewielką korelację lub nie mają jej wcale. Na przykład, chociaż akcje i nieruchomości mogą dawać soczyste zyski, niestety są one również silnie ze sobą skorelowane. Z kolei w przypadku akcji i obligacji korelacja między nimi jest „słaba”, ale niestety „ale obligacje również mają tendencję do pozostawania w tyle, jeśli chodzi o zwrot”.

O'Sullivan mówi dalej, że właśnie dlatego Bitcoin jest tak wspaniałym narzędziem do dywersyfikacji portfela:

"Kryptowaluta może charakteryzować się dużą zmiennością, ale w ciągu swojego krótkiego życia zapewnia również wysokie średnie zwroty. Co ważne, ma on również tendencję do poruszania się niezależnie od innych aktywów: od 2018 r. korelacja pomiędzy bitcoinem a akcjami wszystkich regionów geograficznych waha się w przedziale 0.2-0.3. W dłuższych horyzontach czasowych jest jeszcze słabszy. Podobnie słaba jest jej korelacja z nieruchomościami i obligacjami. To sprawia, że jest to doskonałe potencjalne źródło dywersyfikacji...

"W czterech okresach ostatniej dekady, które Buttonwood losowo wybrał do testów, optymalny portfel zawierał alokację bitcoinów na poziomie 1-5%. Dzieje się tak nie tylko dlatego, że kryptowaluty gwałtownie wzrosły: nawet jeśli ktoś wybierze dla bitcoina szczególnie niestabilne kilka lat, powiedzmy od stycznia 2018 r. do grudnia 2019 r. (kiedy nastąpił gwałtowny spadek), portfel z 1% alokacją na bitcoin nadal wykazywał większe ryzyko. cechy nagrody niż te bez niej."

Odpowiedzialność

Poglądy i opinie wyrażone przez autora lub osoby wymienione w tym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym i nie stanowią porady finansowej, inwestycyjnej ani innej. Inwestowanie w kryptowaluty lub handel nimi wiąże się z ryzykiem strat finansowych.