Week Ahead – Wall Street uważa, że ​​inflacja będzie przejściowa

Rentowności obligacji skarbowych utknęły na ziemi niczyjej, ponieważ Wall Street zgadza się teraz z Fed, że inflacja będzie przejściowa. Podstawowe składniki inflacji mają charakter tymczasowy, co sprawia, że ​​rynki finansowe wyglądają na pogrążone w samozadowoleniu. Ożywienie gospodarcze będzie uzasadniać ograniczenie polityki Fed pod koniec roku, ale na razie czekamy i zobaczymy, jak duży będzie deficyt, jak szybkie będzie ożywienie na rynku pracy i czy presja płacowa będzie nadal rosła.

Nadchodzący tydzień będzie wypełniony szeroką gamą wydarzeń mających wpływ na rynek. W poniedziałek rynki w USA i Wielkiej Brytanii są zamknięte, ale nie powstrzymuje to OECD od przedstawienia najnowszej prognozy gospodarczej. Trzy wtorkowe wydarzenia obejmują spotkanie OPEC+ w sprawie produkcji, decyzja w sprawie stóp procentowych RBA oraz odczyt amerykańskiego ISM dla przemysłu. Środa upłynęła spokojnie pod znakiem publikacji wskaźników PPI dla strefy euro oraz Beżowej Księgi Fed. Czwartek poświęcony będzie ostatecznym odczytom PMI w Europie i USA.

Najważniejszym wydarzeniem wydaje się piątkowy raport o bezrobociu w USA w maju. Oczekuje się, że w USA utworzy się 650,000 5.9 miejsc pracy, a stopa bezrobocia spadnie do wciąż podwyższonego poziomu 2021%. Prezes Fed Powell będzie także przemawiał na temat zmian klimatycznych podczas dyskusji panelowej Green Swan. Wreszcie, handlowcy kryptowalut będą uważnie śledzić konferencję Bitcoin XNUMX w Miami.

Przyspieszenie ożywienia na rynku pracy w USA

Spotkanie wyjściowe OPEC+ może pokazać strategię dotyczącą zwiększenia produkcji w Iranie

Czy konferencja Bitcoin 2021 da impuls kryptowalutom?

Państwo

US

Ponieważ w poniedziałek rynki w USA były zamknięte, reszta tygodnia wypełniona jest krytycznymi aktualizacjami z sektorów produkcyjnego i usług, ostatecznymi odczytami zamówień na dobra trwałego użytku oraz najnowszym raportem o płacach poza rolnictwem. Obserwatorzy Fed będą we wtorek zwracać szczególną uwagę na Quarlesa i Brainarda. Następnego dnia uwaga skupi się na Harkerze z Fed, który będzie wypowiadał się na temat perspektyw, Evans, Bostic i Kaplan również wezmą udział w panelu, a Fed opublikuje swoją Beżową Księgę. W czwartek Bostic, Harker i Quarles pojawiają się na osobnych wydarzeniach. Wreszcie, w piątek przewodniczący Fed Powell bierze udział w panelu BIS ds. klimatu, a sekretarz skarbu Yellen uczestniczy w szczycie G-7.

Wall Street skupi się na majowym raporcie o zatrudnieniu, który ma wykazać utworzenie 663,000 266,000 miejsc pracy i być może rewizję w górę w stosunku do rozczarowującego wyniku z poprzedniego miesiąca, który wyniósł 335,000 925,000 wydruków. Konsensus dotyczący zatrudnienia w maju waha się od XNUMX XNUMX do XNUMX XNUMX. Wszelkie błędy w liczbie miejsc pracy uwydatniłyby problem podaży pracy i wywarły większą presję na państwa, aby zaprzestały dodatkowych zasiłków dla bezrobotnych w związku z pandemią. Jeśli płace zaskoczą w górę, może to pobudzić rynek obligacji.

Oczekuje się, że raport ISM na temat produkcji wykaże, że ogólna ekspansja gospodarcza utrzymała się na stałym poziomie. Traderzy mogą skupić się na płaconych cenach, które ostatnim razem wzrosły.

EU

W poniedziałek Niemcy opublikują inflację konsumencką za maj. Oczekuje się, że CPI wzrośnie do 2.3%. Członek Rady Prezesów EBC Ignazio Visco wygłasza coroczne przemówienie Banku Włoch.

W środę prezes EBC Lagarde wygłasza uwagi na konferencji Green Swan. EBC opublikuje także raport na temat międzynarodowej roli euro.

W czwartek najwyższy sąd UE, Europejski Trybunał Sprawiedliwości, wyda wiążące orzeczenie w sprawie skargi Węgier na decyzję Parlamentu Europejskiego o wszczęciu procedury na podstawie art. 7 w związku z rzekomym podważaniem praworządności. Technicznie rzecz biorąc, orzeczenie może doprowadzić do zawieszenia prawa głosu Węgier w UE.

Szwecja

Prezes Riksbanku Ingves omawia płatności, politykę pieniężną i stabilność finansową podczas dorocznego spotkania Szwedzkiego Stowarzyszenia Ekonomistów.

UK

W poniedziałek rynki w Wielkiej Brytanii będą zamknięte z powodu wiosennego święta państwowego. We wtorek Wielka Brytania opublikuje wskaźnik PMI dla przemysłu za maj, który ma pozostać niezmieniony na poziomie 66.1. Wskazuje to na silny wzrost produkcji.

We wtorek gubernator BOE Andrew Bailey przemawia na konferencji Reuters Global Responsible Business 2021. Przemówienie otwierające wygłosi książę Karol.

Kanclerz Wielkiej Brytanii Sunak będzie gospodarzem szczytu G-7 w przyszłym tygodniu.

Rynki wschodzące

Czechy

Prognozuje się, że czeska gospodarka skurczy się w pierwszym kwartale. Oczekuje się, że raport o PKB w drugim czytaniu potwierdzi wstępne odczyty, z prognozą na poziomie -0.3% (kw./kw.) i -2.1% (r.).

Polska

W poniedziałek Polska opublikuje dane o PKB i inflacji. Konsensus co do majowego CPI (r/r) kształtuje się na poziomie 4.9%.

Turcja

Oczekuje się, że PKB w pierwszym kwartale (r/r) wzrośnie do 6.3%. Turcja w dalszym ciągu odnotowuje wysoki poziom inflacji. Szacunek majowego CPI to 1.30% (m/m) i 17.30% (r/r).

Chiny

Chiny mają ciężki tydzień danych z publikacją oficjalnych wskaźników PMI w poniedziałek, Caixin PMI we wtorek i środę, a następnie bilans handlowy w piątek. Dane z Chin pokazały ostatnio pewne oznaki spowolnienia, a niskie odczyty wskaźników PMI mogą spowodować wyprzedaż chińskich akcji, zwłaszcza że juan osiągnął najwyższy poziom od dwóch lat w stosunku do dolara amerykańskiego.

W związku z tym para USD/CNY spadła w tym tygodniu do 6.4000, najniższego poziomu od czerwca 2018 r. Codzienne korekty PBOC powinny być uważnie monitorowane pod kątem sygnałów, że bank centralny godzi się na większą aprecjację, czy też nie. Nagła seria wyższych korekt USD/CNY może spowodować załamanie pozycji, szczególnie w wersji offshore, USD/CNH.

Chiny kontynuują walkę z dużymi technologiami, żądając, aby chińskie mega-kapitały przeniosły swoje operacje finansowe do holdingów finansowych. To w dalszym ciągu ciąży na giełdach Hang Seng i CSI 300. JEŚLI w przyszłym tygodniu akcje spadną, będziemy szukać oznak świadczących o tym, że „reprezentacja narodowa” Chin po raz kolejny wspiera ceny. Jeżeli tak nie jest, wszelkie wyprzedaże mogą szybko przyspieszyć.

Indie

Rupia indyjska w dalszym ciągu przeciwstawia się sceptykom, kontynuując potężny wzrost w stosunku do dolara amerykańskiego, pomimo wpływu na gospodarkę spowodowanego katastrofą Covid-19. Dzienna liczba przypadków spadła, ale nadal utrzymuje się na poziomie blisko 250,000 XNUMX dziennie. INR otrzymuje wsparcie od napływających inwestorów międzynarodowych, oczekujących ożywienia gospodarczego typu „kup po spadku” i spadku zakupów dolarów amerykańskich przez importerów ropy.

W nadchodzącym tygodniu rynki indyjskie staną przed wieloma wyzwaniami. Inflacyjne nastawienie do danych z USA i budżetu będzie mieć wpływ na waluty i akcje rynków wschodzących. Ale kalendarz danych jest również ciężki. W poniedziałek mamy PKB, które ma wzrosnąć jedynie o 1.0% r/r w pierwszym kwartale, a sytuacja będzie gorsza w drugim kwartale. We wtorek publikowane są wskaźniki Bilans handlowy i PMI dla mY, na które pandemia będzie miała niekorzystny wpływ.

Ostatnia decyzja RBI w sprawie stóp procentowych zapadnie w piątek. RBI pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie, ponieważ Indie znajdą się w strefie stagflacji, charakteryzującej się rosnącą inflacją i spadającym wzrostem gospodarczym. Należy zwrócić uwagę na bardziej zaskakujące ukierunkowane QE, które ostatnim razem wywołało duży wzrost cen akcji, ale spowodowało gwałtowny spadek INR.

Australia i Nowa Zelandia

W tym tygodniu RBNZ zasygnalizował, że rozpocznie wędrówki w drugiej połowie 2 r., wywołując wzrost ceny NZD w stosunku do AUD i USD. RBA ogłasza swoją decyzję w sprawie stóp procentowych w środę i oczekuje się, że będzie znacznie bardziej gołębi, jeśli utrzyma się na stałym poziomie. Może to spowodować gwałtowny spadek AUD/NZD. AUD/USD wygląda na podatny na ataki, jeśli kurs 2022 nie powiedzie się, celując w kolejne 0.7600+ punktów strat.

Australia publikuje w środę protokoły dotyczące PKB i RBA, przy czym protokoły te będą prawdopodobnie ważniejsze, ponieważ rynki szukają oznak wahań w stosunku do gołębiego poglądu RBA. Może to wywołać gwałtowną przecenę australijskich akcji.

Australia opublikuje Bilans handlu i sprzedaży detalicznej pod koniec tygodnia, ale australijskie akcje i AUD będą zdane na międzynarodowe nastroje związane z ryzykiem. Spodziewaj się wzrostu zmienności w miarę zbliżania się do piątkowych danych o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym w USA.

Japonia

W przyszłym tygodniu Japonia opublikuje dane dotyczące wydatków detalicznych, zaufania konsumentów, PMI dla sektora produkcyjnego i wydatków gospodarstw domowych. W obliczu eskalacji przypadków Covid-19 oraz poszerzania i przedłużania stanów nadzwyczajnych istnieje ryzyko, że dane okażą się rozczarowujące. Rynki japońskie ignorowały dotychczas sytuację wewnętrzną, choć pod koniec tygodnia jen ostatecznie spadł. BoJ zamierza rozszerzyć środki wsparcia w związku z pandemią, które wspierają lokalne akcje.

Akcje wspiera także spadek jena, który spadł do 110.00 w stosunku do dolara. Obawy inflacyjne w USA nie znikną, a obawy o zwiększenie się różnicy w stopach procentowych wywołały wyprzedaż jena. Wysoki wydruk listy płac w sektorze pozarolniczym w USA w piątek może dość szybko wywołać wzrost USD/JPY powyżej 112.00.

Coraz więcej szumu wokół potencjalnego odwołania Igrzysk Olimpijskich w Tokio. Jeśli stanie się to oficjalne, zarówno jen, jak i Nikkei 225 doświadczą ostrej, ale prawdopodobnie krótkiej fali wyprzedaży.

rynki

Olej
Rynki energii będą skupione zarówno na spotkaniu ministerialnym OPEC+, jak i na wznowieniu porozumienia nuklearnego z Iranem. OPEC+ prawdopodobnie będzie kontynuował czerwcową podwyżkę o 700 tys. baryłek dziennie, ale może zdecydować się na wstrzymanie lipcowego zwiększenia dostaw. Ożywienie popytu na ropę uzasadnia wzrost w lipcu, ale sojusz może wybrać bardziej ostrożne podejście. Niepewność co do irańskiej produkcji komplikuje nadchodzące spotkanie OPEC+. Oczekiwania są duże, że porozumienie nuklearne zostanie sfinalizowane przed wyborami prezydenckimi w Iranie 18 czerwca. Obie strony są zmotywowane, ale chcą też wyglądać, jakby osiągnęły lepszy koniec umowy.

W zależności od tego, ile irańskiej ropy powróci i jak szybko, ożywienie popytu na ropę może być zagrożone. Brent może wahać się o 10 dolarów w którąkolwiek stronę, ale inwestorzy zajmujący się handlem energią nadal są optymistami, że rynek pozostanie zrównoważony. .

Złoto

Wydaje się, że wzrosty Bulliona mają przerwę, ale może to nastąpić tylko tymczasowo, do czasu, gdy Amerykanie wybiorą się na pierwsze wakacje bez masek. Fundamenty złota wciąż się poprawiają, w miarę wzrostu zakupów banków centralnych, wzmożonych wysiłków w zakresie bezprecedensowych bodźców monetarnych i fiskalnych oraz utraty zaufania inwestorów do kryptowalut.

Prawdziwym testem dla złota będzie kilka kolejnych miesięcy, w których pojawią się raporty o gorącej inflacji. Jeśli złoto zdoła utrzymać się w obliczu rosnących rentowności obligacji skarbowych, droga do rekordowych maksimów może być widoczna jeszcze w tym roku. Na razie rentowności obligacji skarbowych są obniżone, ale prognozy na koniec roku nadal przewidują znacznie wyższe rentowności.

Bitcoin
Szum wokół Bitcoin 2021 sprawia, że ​​jest to wydarzenie, które trzeba zobaczyć dla traderów kryptowalut. Dwudniowe wydarzenie przeniosło się z Los Angeles do Miami, a inwestorzy są podekscytowani możliwością pojawienia się ważnego ogłoszenia. Prelegentami na konferencji będą burmistrz Miami Francis X. Suarez, Jack Dorsey z Twittera oraz rozmowa przy kominku z Michaelem Saylorem z MicroStrategy. Miami stara się zostać głównym centrum technologicznym i może ogłosić dalsze zaangażowanie w kryptowaluty.

Kluczowe wydarzenia gospodarcze

Poniedziałek, Maj 31

– Rynki amerykańskie zostaną zamknięte z okazji Dnia Pamięci, a rynki brytyjskie zostaną zamknięte z okazji wiosennego święta państwowego.

-Członek Rady Prezesów EBC Visco wygłasza coroczne przemówienie Banku Włoch.

-Gubernator Riksbanku Ingves na corocznym spotkaniu Szwedzkiego Stowarzyszenia Ekonomicznego.

-OECD publikuje swoje perspektywy gospodarcze

Dane ekonomiczne i wydarzenia:

• Chiny Maj PMI dla przemysłu: 51.1% 51.1 wcześniej
• Bezrobocie w Danii
• Japonia kwiecień Produkcja przemysłowa M/M: 4.0%ev 1.7% wcześniej, sprzedaż detaliczna, sprzedaż w domach towarowych, zaufanie konsumentów, rozpoczęcie budowy domów
• Wskaźnik CPI w Niemczech
• Indie PKB
• PKB Polski
• Dania PKB
• PKB Turcji za I kwartał r/r: 1% w porównaniu do 6.3% wcześniej
• Tajlandia BoP
• Podaż pieniądza w strefie euro
• Zaufanie biznesowe w Nowej Zelandii ANZ
• Wskaźnik inflacji w Australii, kredyt sektora prywatnego sector
• Bilans handlowy Tajlandii

Wtorek, czerwiec 1

– Gubernator BOE Bailey przemawia na konferencji Reuters Global Responsible Business 2021.

– przemawia gubernator Fed Lael Brainard

Dane ekonomiczne i wydarzenia:

• Spotkanie OPEC + w sprawie produkcji
• Decyzja w sprawie stóp procentowych w Australii, BoP, pozwolenia na budowę, indeks towarowy
• USA, maj ISM Manufacturing: 61.0ev 60.7 wcześniej, PMI dla przemysłu, wydatki na budowę
• Kanada marzec PKB M/M: 1.1% w stosunku do 0.4% wcześniej; R/R: 6.5%ev -2.2% wcześniej
• PKB Republiki Czeskiej
• PKB Węgier
• Szwajcaria PKB
• PKB Australii
• Przemysł w strefie euro PMI, CPI, bezrobocie
• CPI w Polsce
• Niemcy PMI dla przemysłu, bezrobocie
• Szwajcaria Sprzedaż detaliczna
• Wydatki kapitałowe w Japonii, produkcja Bank PMI, sprzedaż pojazdów
• Chiny Produkcja Caixin PMI
• Wskaźnik PMI dla przemysłu w Indiach
• Wskaźnik PMI dla przemysłu w Wielkiej Brytanii, ceny domów w całym kraju
• Australia PMI dla przemysłu
• Tajlandia PMI dla przemysłu
• PMI dla przemysłu w RPA
• Szwecja PMI dla przemysłu
• Szwajcaria PMI dla przemysłu
• PMI dla przemysłu w Meksyku
• Pozwolenia na budowę w Nowej Zelandii
• Przychody z kasyna w Makau
• Rezerwy międzynarodowe Meksyku, suma przekazów pieniężnych

Środa, czerwiec 2

- Prezes Fed w Filadelfii, Harker, przemawia na forum na temat rasizmu i gospodarki

- Prezes Fed w Chicago Evans, prezes Fed w Atlancie Bostic i prezes Fed w Dallas Kaplan również wypowiadają się na powyższym forum na temat rasizmu.

– Prezydent Putin wygłasza przemówienie programowe na Międzynarodowym Forum Ekonomicznym w Petersburgu

-Bank Rozrachunków Międzynarodowych, Bank Francji, MFW i Sieć na rzecz Ekologizacji Systemu Finansowego będą współsponsorami wirtualnej konferencji Green Swan. Wśród prelegentów znajdą się przewodniczący Fed Powell, prezes EBC Lagarde, przewodniczący BIS Weidmann i gubernator Ludowego Banku Chin Yi Gang.

-EBC publikuje raport na temat międzynarodowej roli euro.

Dane ekonomiczne i wydarzenia:

• Całkowita sprzedaż pojazdów w oddziałach amerykańskich, Fed Beige Book
• PKB Australii
• Pozwolenia na budowę w Kanadzie
• Indeks warunków handlowych w Nowej Zelandii
• Baza monetarna Japonii
• PPI w strefie euro
• Singapur PMI, indeks sektora elektronicznego
• Kwartalny raport o inflacji banku centralnego Meksyku
• Zatwierdzenia kredytów hipotecznych w Wielkiej Brytanii, podaż pieniądza

Czwartek, czerwiec 3

– Wiceprzewodniczący Fed ds. nadzoru Quarles przemawia podczas wirtualnego wydarzenia SIFMA.

– przemawia prezes Fed w Filadelfii, Harker

Dane ekonomiczne i wydarzenia:

• Początkowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w USA, majowa zmiana zatrudnienia w ADP: 700Ke w porównaniu z 742 tys. wcześniej, PMI w zakresie usług
• Singapur Markit PMI
• Usługi strefy euro/złożony PMI
• Niemcy Services PMI
• Szwecja Usługi PMI
• PMI dla sektora usług w Wielkiej Brytanii
• Indie Usługi PMI
• PMI dla usług w Chinach
• Rosja Usługi PMI
• Handel australijski, sprzedaż detaliczna
• Usługi Japan Bank PMI
• Ceny towarów w Nowej Zelandii ANZ
• Wskaźnik CPI w Turcji
• PMI standardowego banku Republiki Południowej Afryki
• Raport inwentaryzacji ropy naftowej EIA

Piątek, czerwiec 4

-Powell z Fed bierze udział w dyskusji panelowej Green Swan na temat banków centralnych i zmian klimatycznych z udziałem Lagarde z EBC, prezesa Banku Francji Francois Villeroy de Galhau i Yi Ganga z PBOC.

-Ministrowie finansów G-7 i szefowie banków centralnych spotykają się w Londynie. Wśród prelegentów znajdą się sekretarz skarbu USA Yellen i kanclerz Wielkiej Brytanii Sunak

- Konferencja Bitcoin 2021: przemawiają Michael Saylor i Jack Dorsey

– Nowa Zelandia jest gospodarzem internetowego spotkania w sprawie współpracy gospodarczej w regionie Azji i Pacyfiku, w którym uczestniczy ministrowie handlu z 21 gospodarek grupy

Dane ekonomiczne i wydarzenia:

• Stany Zjednoczone mogą zmienić liczbę płac w sektorach pozarolniczych: 663Ke v 266K wcześniej; stopa bezrobocia, zamówienia fabryczne, dobra trwałe,
• Liczba przyponów Baker Hughes
• Bezrobocie w Kanadzie
• Sprzedaż detaliczna w Rosji
• Sprzedaż detaliczna w strefie euro
• CPI Tajlandii
• Decyzja o stawce w Indiach
• Wydatki gospodarstw domowych w Japonii
• Rejestracje nowych samochodów w Wielkiej Brytanii, PMI dla branży budowlanej Markit/CIPS

Aktualizacje ratingów suwerennych:

– Włochy (Fitch)

– Szwecja (Fitch)

– Dania (DBRS)

– Niemcy (DBRS)

Ten artykuł służy wyłącznie do ogólnych celów informacyjnych. Nie jest to porada inwestycyjna ani sposób na kupno lub sprzedaż papierów wartościowych. Opinie są autorami; niekoniecznie firmy OANDA Corporation lub jakichkolwiek jej podmiotów stowarzyszonych, filii, kierowników lub dyrektorów. Handel lewarowany wiąże się z wysokim ryzykiem i nie jest odpowiedni dla wszystkich. Możesz stracić wszystkie zdeponowane środki.

Eda Moyę

Starszy Analityk Rynku, Ameryka at OANDA

Ed Moya z ponad 20-letnim doświadczeniem w handlu jest starszym analitykiem rynkowym w OANDA, zajmującym się najbardziej aktualnymi analizami międzyrynkowymi, relacjami z wydarzeń geopolitycznych, polityką banku centralnego i reakcją rynku na wiadomości korporacyjne. Jego szczególna wiedza obejmuje szeroki zakres klas aktywów, w tym FX, towary, instrumenty o stałym dochodzie, akcje i kryptowaluty. W trakcie swojej kariery Ed pracował z niektórymi z wiodących brokerów forex, zespołami badawczymi i działami wiadomości na Wall Street, w tym z Global Forex Trading, FX Solutions i Trading Advantage. Ostatnio współpracował z TradeTheNews.com, gdzie zajmował się analizami rynkowymi dotyczącymi danych ekonomicznych i wiadomości korporacyjnych. Mieszkający w Nowym Jorku Ed jest stałym gościem kilku głównych sieci telewizyjnych, w tym CNBC, Bloomberg TV, Yahoo! Finance Live, Fox Business i Sky TV. Jego poglądom ufają najbardziej renomowane światowe serwisy informacyjne, w tym Reuters, Bloomberg i Associated Press, i jest regularnie cytowany w wiodących publikacjach, takich jak MSN, MarketWatch, Forbes, Breitbart, The New York Times i The Wall Street Journal. Ed posiada tytuł licencjata z ekonomii na Uniwersytecie Rutgers.

Źródło: https://www.marketpulse.com/20210528/week-ahead-wall-street-believes-inflation-will-transitory/