Czy EBC przejdzie przez podwyżkę o 50 punktów bazowych?

Do ostatniego piątku oczekiwano, że zarówno EBC, jak i Fed podniosą stopy o 50 pb. W przypadku EBC prezes Lagarde prawie potwierdziła, że ​​planowano pół punktu. Wątpliwości dotyczyły potencjalnych poprawek w programie QT.

Powszechnie oczekuje się, że po upadku trzech banków regionalnych w USA Fed nie będzie aż tak bardzo podnosić stóp procentowych. Istnieje nawet rosnąca zgoda co do tego, że Fed w ogóle nie podniesie stopy procentowej. Ale co z EBC? Przywódcy UE wielokrotnie zwracali się do mediów, aby zapewnić rynek, że żaden europejski bank nie jest narażony na SVB, a sektor finansowy ma solidne podstawy.

Jak bardzo możemy być pewni?

Rzecz w tym, że zjawisko, które doprowadziło trzy banki do sytuacji, w której musiały zostać przejęte przez FDIC w celu ochrony depozytów klientów, występuje również w Europie. W tym momencie prawdopodobnie nie w takim samym stopniu, biorąc pod uwagę fakt, że EBC był wolniejszy niż Fed, jeśli chodzi o podwyżki. Jest to również podobna dynamika, która doprowadziła do „błyskawicznego krachu” we wrześniu z katastrofalnym „minibudżetem” Wielkiej Brytanii.

Stopy procentowe w UE były bardzo niskie przez dłuższy czas, co oznacza, że ​​banki europejskie zgromadziły portfele dużych kwot długu o niskim lub ujemnym oprocentowaniu. Ponieważ EBC kontynuuje podwyżki, dług ten traci na wartości, budując niezrealizowane straty wśród unijnych banków. Banki, które zmagają się z utrzymaniem rentowności ze względu na środowisko niskich stóp procentowych i już teraz borykają się z wyzwaniami.

Krążą plotki

Włoskie banki mają portfele obciążone aktywami zagrożonymi. Credit Suisse, który nie podlega bezpośrednio nadzorowi EBC, ale nadal prowadzi wiele interesów w Europie. Megabank dopiero wczoraj przyznał, że wykrył problemy księgowe w swoich księgach, a akcje spadły do ​​rekordowo niskich poziomów przez dwa dni z rzędu.

Podobno źródła w EBC poinformowały prasę finansową, że wspólny bank centralny planuje zgodnie z planem podwyżkę o 50 punktów bazowych. Inflacja w UE osiągnęła rekordowy poziom w zeszłym miesiącu, mimo że gospodarka uniknęła recesji o absolutne minimum. Przejście w kierunku bezpiecznych przystani pomogło obniżyć rentowności na całym świecie, co oznacza, że ​​EBC ma więcej miejsca na zacieśnienie.

Sprawa dla gołębi

Ale grupa urzędników EBC, która chciałaby mniejszej podwyżki, też miałaby jakieś przekonujące argumenty. Oczekuje się, że inflacja będzie już spadać, a gospodarka się dławi. Główna przyczyna inflacji jest niepieniężna; wysokie ceny energii to efekt wojny na Ukrainie, a nie nadwyżki kapitału na rynkach. A im więcej podwyżek EBC, tym więcej i tak już delikatnych europejskich banków straci na posiadanych obligacjach.

Europa ma odwróconą krzywą dochodowości, podobnie jak Stany Zjednoczone, ale spread jest poniżej 40 punktów bazowych. W Stanach Zjednoczonych spread znacznie przekraczał 100 punktów bazowych przed upadkiem SVB. EBC ma co prawda większe pole manewru, ale podwyżka o 50 pb może wywołać dodatkową konsternację na rynkach. Z drugiej strony, jeśli EBC nie wywiąże się ze swoich zobowiązań, może to zostać zinterpretowane przez rynek jako brak zaufania do sektora bankowego, co może zaszkodzić również euro.

Handel wiadomościami wymaga dostępu do szeroko zakrojonych badań rynkowych – i to robimy najlepiej.

OTWÓRZ KONTO NA ŻYWO

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• Platoblockchain. Web3 Inteligencja Metaverse. Wzmocniona wiedza. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://www.orbex.com/blog/en/2023/03/will-the-ecb-go-through-with-a-50bps-hike