Preço e valor
Warren Buffet disse a famosa frase: “Preço é o que você paga, valor é o que você recebe”. Ao desenvolver um novo tipo de plataforma de empréstimos e empréstimos, um dos aspectos mais complexos é entender como pesar preço e valor.
Com tokens fungíveis, como Bitcoin e Ethereum, avaliar seu valor é relativamente simples e direto. Um protocolo pode obter dados ao vivo de uma variedade de criadores de mercado e ajustar os valores de garantia com base no preço e na liquidez. No entanto, quando se trata de tokens não fungíveis (NFTs), isso fica muito mais difícil de avaliar.
Fungibilidade significa que algo é intercambiável; portanto, se algo não é fungível, é por definição único. Do ponto de vista técnico, isso é exatamente o que é um NFT. Por natureza, cada um é único e original, mesmo que a arte associada a ele pareça idêntica a outro NFT.
Por exemplo, um livro produzido em massa pode ser visto como fungível porque você pode pegar um exemplar da estante, trocá-lo por outro exemplar e é indistinguível. No entanto, se uma cópia do livro for assinada para você pelo autor, ela se tornará não fungível. Cada NFT não é fungível, portanto seus valores são únicos.
A individualidade de cada NFT coloca problemas particulares não apenas em termos de avaliação de suas avaliações iniciais, mas também de sua liquidez. Basta olhar para a variedade de ofertas no OpenSea para entender que mesmo dentro de uma coleção existem diferentes níveis de demanda para diferentes NFTs.
É essa variabilidade que torna os modelos de preço mínimo e ponto a ponto insustentáveis no longo prazo. Embora essas sejam as principais opções disponíveis, é claro que elas alcançarão tração no curto prazo. No entanto, para obter sucesso a longo prazo, precisamos de um modelo que leve em consideração muitos pontos de dados diferentes para avaliar o preço e o valor de cada NFT.
Por esses motivos, estamos integrando o Paribus com uma abordagem de aprendizado de máquina e inteligência artificial. O valor dessa abordagem é que ela é escalável e adaptável.
Simon, nosso CTO, explica: “No lado da avaliação, decidimos não investir nosso tempo e dinheiro na construção de um algoritmo de avaliação completo usando IA. Em vez disso, contamos com empresas existentes que gastaram milhões, meses e anos aperfeiçoando seus algoritmos de avaliação.”
Acrescentando: “Montamos um algoritmo internamente que consome avaliações de todas as fontes conectadas e pesa os dados em vários pontos para atingir um valor justo. Com as avaliações ajustadas, o desafio secundário e talvez o ponto mais crucial foram os mecanismos de liquidez e liquidação.”
A liquidez é um problema que afeta os credores em geral. Seus passivos podem ter um valor muito menor do que o esperado se forem liquidados rapidamente, como vimos recentemente com a FTX sendo incapaz de vender muitos de seus tokens sem quebrar o mercado. Isso é ainda mais difícil com NFTs devido à sua natureza única e características individuais.
Como explica Deniz, nosso CEO, “O ponto principal na criação de um protocolo como o Paribus é responder à pergunta: o que acontece se todas as garantias caírem 80% de valor durante a noite e o sistema precisar ser liquidado rapidamente? Pensamos que pegaríamos a NFT de garantia subjacente, depositaríamos em um dos pools disponíveis, como NFTX, e teríamos acesso instantâneo à liquidez necessária para fechar o empréstimo.”
Wilson, nosso COO acrescenta: “Existem limitações quanto à quantidade de liquidez disponível mesmo nesses protocolos de alto nível, então tivemos que pensar em uma porcentagem justa de LTV para garantir que o sistema esteja sempre com fluxo de caixa positivo. Ter espaço para manobrar as oscilações do mercado e tempo suficiente para vender o NFT antes que o preço caia ainda mais é crucial.”
Na próxima semana, aprofundaremos as questões relacionadas à liquidez e aos preços e como estruturamos a Paribus para ser capaz de se adaptar e prosperar neste ambiente complexo. Ao olharmos para 2023, temos não apenas o lançamento da rede principal de nosso MVP, mas também o teste de nosso módulo NFT. Gostaríamos de agradecer a todos que estiveram conosco ao longo de nossa jornada até aqui e desejar a todos um feliz feriado e um próspero ano novo.
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