Mercado de urso sexta-feira

Carimbo de data / hora: 6 de maio de 2022 3:08
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Os mercados de ações sofrem uma queda

É um pouco difícil saber por onde começar hoje, depois de uma enorme onda de aversão ao risco ter varrido os mercados durante a noite, por isso vamos começar onde acredito que a podridão realmente começou, a decisão política do Banco de Inglaterra durante a noite. O Banco de Inglaterra aumentou as taxas em 0.25% para 1.0% numa decisão dividida (três membros queriam 0.50%), o que esteve em linha com as expectativas. Foi o que eles disseram, e não o que fizeram, que viu a libra esterlina cair 2.0%. A bomba foi a previsão de crescimento para 2023, que foi reduzida massivamente para -0.25%, face aos 1.25% anteriores.

O BOE disse basicamente que iria haver uma recessão no próximo ano, algo em desacordo com as declarações da Reserva Federal de que uma aterragem suave seria possível nos EUA. Durante a noite, os responsáveis ​​do BOE basicamente disseram que se iriam concentrar no combate à inflação porque não havia muito que pudessem fazer para compensar uma desaceleração. Os consumidores do Reino Unido teriam, infelizmente, de suportar o aumento do custo de vida e uma recessão que deixaria Stone Cold Steve Austin orgulhoso. Não é de surpreender que o BOE ainda não pretenda começar a reduzir o seu balanço de 875 mil milhões de libras esterlinas. O único ponto positivo é que o BOE provavelmente aumentará as taxas em pequenos incrementos e deixará que os próprios mercados façam a maior parte do trabalho sujo.

Isto está um pouco em desacordo com os comentários do presidente do Fed, Powell, de que o Fed seria capaz de arquitetar uma aterragem suave para a economia dos EUA, à medida que esta luta para superar a inflação. Dado que os doutores em economia foram inflexíveis quanto ao facto de a inflação ter sido “transitória” no ano passado, estou a lutar para acreditar totalmente nisso, e assim parece, é a rua. Argumentei ontem que aumentar as taxas em 0.50% numa reunião e, ao mesmo tempo, aumentar rapidamente para vender 95 mil milhões de dólares em obrigações e MBS por mês fora do seu balanço, não era nada pacífico. Além disso, os comentários de Powell deixaram bastante margem de manobra para aumentar 0.75%, se necessário. Aumentos de 0.50% poderiam ser tão “transitórios” quanto a inflação. Os mercados pareceram chegar a essa conclusão da noite para o dia, os rendimentos a 10 anos dos EUA subiram novamente para 3.0% e mantiveram-se nesse nível, e toda a gente sabe da fogueira nos mercados accionistas.

O Banco Central da Índia também piscou diante da inflação esta semana com seu aumento não programado das taxas. Na verdade, eu os aplaudo por isso; não há vergonha em admitir efetivamente que você estava errado e agir de forma decisiva para resolver a bagunça. Até um membro do BCE disse durante a noite que um aumento das taxas seria considerado na reunião de Junho. Porém, considerar e fazer são duas coisas diferentes, embora se o EUR/USD estiver próximo da paridade, seus pensamentos possam estar focados. No entanto, o seu cartão legítimo para sair da prisão é que estão a passar rapidamente para a supervisão de uma economia de pseudo-guerra.

Mestres vacilantes, o Reserve Bank of Australia, porém, não fez muitos amigos com a sua orientação. Aumentando as taxas em 0.25% no início desta semana, enquanto ainda se joga a carta pacifista. A Declaração de Política Monetária do RBA esta manhã, porém, transmitiu uma mensagem bastante diferente e pergunto-me se eles esperavam que ninguém estivesse a ver porque é sexta-feira. Elevou enormemente as previsões de inflação média aparada para 4.75% até dezembro de 2022 e 3.25% até dezembro de 2023, com a inflação básica permanecendo acima da faixa-alvo de 2-3% até 2024. Afirmou que era apropriado começar a normalizar as taxas de juros e que mais seriam necessários aumentos para conter a inflação. As ações australianas teriam sido prejudicadas hoje após a queda de Wall Street durante a noite, mas provavelmente teriam sofrido um destino semelhante de qualquer maneira após a divulgação do SoMP do RBA.

Lenta mas seguramente, os bancos centrais que estão em cima do muro estão a ser arrastados para a luta contra a inflação, mesmo que estejam a combater acções pacifistas da retaguarda. A realidade de que a inflação regressou ao mundo após 20 anos, de que o período de 15 anos em que o custo do capital é de zero por cento acabou, ou de que já não podemos confiar nos bancos centrais para inverter o fluxo de transferências de riqueza para proprietários de casas e investidores em ações e a dívida corporativa de Calígula, através da flexibilização quantitativa, parece estar a surgir no mundo. Podemos muito bem ter atingido o pico da globalização e com a desaceleração da China, um processo em vigor pré-covid-zero, devo acrescentar, e uma guerra na Europa de Leste que irá chocar os preços das cadeias de valor alimentares e energéticas do mundo, não é de surpreender que os mercados accionistas pode estar tendo dúvidas sobre as avaliações, mesmo nesses níveis.

E ainda assim, a semana ainda não acabou, com as folhas de pagamento não agrícolas dos EUA ainda por vir. As expectativas do mercado são de criação de cerca de 400,000 mil empregos, aproximadamente o mesmo valor de março, com o desemprego caindo para 3.50%. Uma divergência acentuada, para cima ou para baixo, em relação à previsão mediana, deverá produzir um resultado muito binário, dada a natureza esquizofrênica dos mercados financeiros de curto prazo neste momento. Uma impressão acima de 500,000 deve provocar um aperto mais rápido por parte do Fed. A possível recessão equivale à venda de ações, títulos, ouro, criptomoedas, DM e EM FX, reação de compra de dólares americanos. Por outro lado, uma impressão abaixo de 300,000 deverá trazer um suspiro de alívio, menos a recuperação restritiva do Fed. Compre ações, títulos, ouro, criptomoedas, moedas DM e EM e venda dólares americanos. É esse tipo de mercado.

Felizmente, a maioria de nós ainda tem fins de semana livres, mas se alguém quiser observar a direção da viagem em busca do sentimento do mercado, o espaço criptográfico deste fim de semana pode ser interessante de observar, especialmente se recebermos algumas bombas nas manchetes. O Bitcoin manteve o suporte perfeitamente à frente do suporte de US$ 37,400.00 na quarta-feira, subindo 5.20% na recuperação geral de alívio pós-FOMC. Durante a noite, perdeu cerca de 8.0% e foi negociado tão baixo quanto USD 35,600.00, rompendo o suporte do triângulo em USD 37,400.00. Desenvolvimentos negativos durante o fim de semana podem estimular uma liquidação para cerca de US$ 32,000.00 na segunda-feira, o que significa um mau começo. Se o sentimento de risco continuar a cair, os ossos de galinha nos gráficos técnicos sugerem que o bitcoin pode estar a caminho de USD 28,000.00 e depois de USD 20,000.00. HODL ligado para salvar sua vida.

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