Relatório de insights do mercado de câmbio Bitcoin․com de abril de 2022

Republicado por Platão

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Este é o relatório mensal inaugural de insights de mercado da Bitcoin.com Exchange. Neste e nos relatórios subsequentes, espere encontrar um resumo do desempenho do mercado de criptomoedas, uma recapitulação macro, análise da estrutura do mercado e muito mais.

Desempenho do mercado de criptografia

No final de março, BTC testou US$ 48,000, um nível de resistência importante que não era alcançado desde setembro do ano passado. Depois de não conseguir avançar, a criptomoeda sofreu uma reversão para o nível de US$ 40-42,000. Isso estava agindo como um novo suporte, notavelmente mais alto que o suporte anterior de US$ 36-38,000 visto no primeiro trimestre de 2022. No entanto, no momento da redação deste artigo, BTC caiu abaixo do nível de US$ 40,000.

Os protocolos de camada um lideraram o desempenho superior nos últimos 30 dias, com NEAR como a moeda de grande capitalização com melhor desempenho. No momento da redação deste artigo, havia um aumento de 64% devido a um aumento de capital de US$ 350 milhões liderado pela Tiger Global. Outros melhores desempenhos na categoria de grande capitalização incluídos SOL e ADA, alta de 37.5% e 31.16%, respectivamente, nos últimos 30 dias.

Apesar de um forte desempenho de 30 dias, o início de abril mostrou fraqueza, com os maiores setores experimentando perdas em geral. Os jogos tiveram a maior desvantagem, com -13.3%, seguidos por Web3 e Defi com -10% e -9%, respectivamente.

Recapitulação macro: Fed Hawkish e ponto de inversão da curva de rendimento para desanimar à frente

Abril assistiu a algum abrandamento dos ventos contrários aparentemente causados pelo conflito na Ucrânia, embora a política monetária dos EUA continue a ser o principal motor dos mercados financeiros. O mês começou com a divulgação dos principais dados do CPI dos EUA de março de 2022. Em 8.5%, o número ficou um pouco abaixo das expectativas, o que proporcionou algum alívio aos mercados.

No entanto, 8.5% foi o maior aumento mensal na métrica de núcleo de inflação desde 1980. força da economia.

Enquanto isso, os rendimentos do Tesouro de 2 e 10 anos se inverteram pela primeira vez desde 2019, o que é comumente visto como um sinal de recessão no horizonte. Essa inversão se correlacionou com sete das oito recessões historicamente.

Diz-se que os rendimentos do Tesouro de dois anos significam o custo dos empréstimos dos bancos, enquanto os rendimentos de 10 anos significam o potencial de investir em ativos de longo prazo. Uma taxa de rendimento do Tesouro apertada ou invertida pode forçar os bancos a restringir o acesso ao dinheiro, levando a uma desaceleração da economia.

Estrutura de mercado: a fraqueza dos preços contrasta com a acumulação historicamente alta

BTC os ganhos foram apagados na última semana após o avanço anterior de uma faixa de preços de vários meses. Após a recente ação ascendente do preço, houve algum lucro no mercado, juntamente com uma diminuição na atividade na rede. No entanto, algumas métricas de mercado mostram o recorde histórico BTC acumulação dando suporte ao mercado.

Vimos esse acúmulo se tornar público com o uso de BTC como garantia. Notavelmente, Luna Foundation Guard declarou que está usando BTC como garantia para seu algoritmo stablecoin, mas também vimos entradas de BTC em Canadian Exchange Traded Funds (ETFs), bem como um aumento em Wrapped BTC (WBTC) Sobre Ethereum.

Conforme mostrado no gráfico abaixo, as exchanges experimentaram um alto volume de BTC saídas por mês do seu tesouro, o que pode ser interpretado como uma indicação de acumulação por BTC titulares. A quantidade de Bitcoin saindo das exchanges totalizou 96,200 BTC em março, uma taxa semelhante à que vimos antes das corridas de alta em 2017 e março de 2020.

Outra métrica interessante que aponta para a acumulação de mercado é o envelhecimento da oferta de BTC, definido como BTC não se mudou por pelo menos um ano. O gráfico abaixo indica um aumento na oferta de envelhecimento de 9.4% nos últimos oito meses. Isso é semelhante ao que experimentamos no mercado de baixa de 2018, quando a oferta envelhecida aumentou 11.6% em um período comparável. Essa métrica é importante porque destaca a disposição dos participantes do mercado em continuar mantendo BTC apesar de apresentar desvantagens (53% em 2018 e 53.5% em 2022).

Como mencionado, Luna Foundation Guard (LFG) é uma das organizações públicas mais francas mostrando seu interesse em obter BTC fornecer. O LFG aumentou sua BTC balanço patrimonial em 3x em um período de 9 dias, chegando a 30k BTC mantidos pelo seu tesouro.

Enquanto isso, a demanda por BTC no mercado DeFi é indicado no crescimento do WBTC detido pelo custodiante Bitgo. Isso também trouxe alguma pressão de compra para a oferta pendente de BTC. Abaixo podemos ver um aumento na oferta de WBTC em 12,500 unidades em janeiro, que serão implantadas principalmente em DeFi.

Por fim, analisamos as perdas realizadas. Essa métrica mostra quando os detentores preferem vender e realizar perdas em vez de manter o token com perdas não realizadas. Durante os mercados em baixa, vemos um aumento no número de perdas realizadas diariamente. Atualmente, o mercado está absorvendo cerca de 8.5 mil em BTC vendas diariamente.

No geral, pode-se argumentar que, apesar dos ventos contrários macroeconômicos, BTC continua a encontrar uma forte acumulação histórica em vários participantes do mercado. Os números de perdas realizadas demonstram que a fraqueza de alguns participantes do mercado está sendo absorvida nos atuais níveis de preços. A resiliência do mercado continua forte. Juntamente com uma melhoria do ambiente macroeconômico, isso pode fornecer uma ação positiva dos preços no futuro próximo.

Carimbo de hora: 18 de abril de 2022