O preço e o ecossistema do Bitcoin se beneficiam dos efeitos da rede.
À medida que mais usuários se juntam, a pressão da demanda aumenta o preço do bitcoin, que por sua vez atrai mais compradores em um ciclo de auto-reforço. Da mesma forma, o crescimento de usuários cria um mercado maior com mais liquidez, incentivando as empresas a fornecer mais serviços, integrações e segurança, o que incentiva novos usuários a ingressarem no ecossistema mais robusto.
Compreender esse efeito de rede é importante ao considerar o lugar do Bitcoin no mundo financeiro maior.
Os sistemas financeiros legados também se beneficiam dos efeitos de rede até certo ponto, pois o aumento do crescimento do usuário permite a expansão dos serviços financeiros, promovendo um maior crescimento do usuário. À medida que mais clientes adotam os cartões de crédito Visa devido ao seu uso generalizado como opções de pagamento, mais comerciantes são incentivados a se integrar à Visa para acessar os clientes, permitindo assim uma maior adoção do cartão Visa.
Os efeitos de rede são um poderoso motor de crescimento.
No entanto, nem todos os efeitos de rede são os mesmos. Cada rede tem sua própria proposta de valor, taxa de crescimento potencial, limitações estruturais e barreiras de entrada e saída. Lei de Metcalfe postula que o valor de uma rede de telecomunicações é proporcional ao quadrado de seus nós. À medida que mais usuários (nós) se juntam a essa rede, o número de conexões possíveis aumenta exponencialmente, proporcionando um incentivo cada vez maior para que novos usuários adotem essa rede.
Embora a Lei de Metcalfe tenha limitações além das redes de comunicação, ela ainda ajuda a ilustrar o poder exponencial que os efeitos da rede têm em nosso mundo cada vez mais interconectado.
Um fenômeno menos discutido dos efeitos de rede é o seu potencial de declínio. Assim como o aumento no número de nós pode agregar valor a uma rede exponencialmente, também o declínio no número de nós pode reduzir exponencialmente o valor da rede.
O gigante social Facebook alavancou os efeitos da rede em seu crescimento, pois cada usuário adicional do Facebook adicionou exponencialmente mais oportunidades de conexão social, atraindo assim mais usuários para participar. No entanto, com cada usuário que exclui sua conta no Facebook, o número potencial de conexões sociais diminui em um ritmo exponencial, um fenômeno sobre o qual escrevi anteriormente. À medida que os feeds de notícias dos usuários do Facebook se tornam obsoletos, exibindo as mesmas poucas postagens das mesmas poucas pessoas, os usuários podem abandonar a rede social devido à sua utilidade decrescente, o que tornaria os feeds de notícias dos usuários existentes ainda mais obsoletos em um ciclo de auto-reforço .
Os efeitos de rede funcionam nos dois sentidos.
Este potencial de declínio dos efeitos de rede foi escrito pelo cofundador do Game B Jordan Hall, em seu artigo intitulado A ascensão e queda das redes. Neste artigo, Hall descreve como as empresas que se beneficiaram dos efeitos de rede, como Facebook, YouTube e Twitter, são potencialmente mais frágeis do que parecem.
Essas empresas atingiram um nível de domínio de mercado, por meio do qual atraem uma parcela esmagadora de novos usuários, consolidando ainda mais seu domínio de mercado. Este é um poderoso atrator de rede força, que pode parecer intransponível para novos participantes no mercado. No entanto, diante dessas poderosas forças atrativas de rede, Hall articula um conceito diferente:
“Qualquer entidade com fins lucrativos fundada no valor dos efeitos de rede deve extrair ao máximo esse valor até o limite do atrator de rede. Isso produz uma força 'repulsora de extração'. À medida que o limite se aproxima, a rede se torna frágil”.
Essa força “repulsora de extração” de redução de valor nas redes sociais é mais obviamente vista nos anúncios intrusivos e na venda de dados do usuário. Como aponta Hall, essas forças são antivalorizadas pelos usuários e os incentivam a deixar a rede. Os usuários não entram em um site de mídia social para ver anúncios e ter seus comportamentos rastreados ou manipulados, em vez disso, essas coisas são toleradas até certo ponto.
Exemplos menos evidentes dessa força repulsora extrativa podem ser vistos nas onerosas restrições ao uso da rede, redução do atendimento ao cliente, intrusões no bem-estar do usuário ou mesmo consequências sociais, todos exercendo pressão descendente sobre o crescimento da rede.
Se for aplicada muita força de repulsão extrativa, a taxa de crescimento da rede irá parar e começar a declinar, diminuindo seu valor para seus usuários.
Este é o equilíbrio de Metcalfe-Hall. As redes com fins lucrativos são incentivadas a extrair valor até o limite de repelir os efeitos da rede, mas não mais, caso contrário, a rede corre o risco de causar um declínio potencialmente exponencial no valor da rede.
Hall também aponta como o declínio de uma rede pode ser mais rápido do que sua ascensão, já que a queda de uma rede agora também é dificultada pela força repulsora extrativa.
À medida que os usuários excluem suas contas do Facebook devido ao declínio das conexões sociais, o fato de seus feeds de notícias serem intercalados com anúncios intrusivos servirá apenas para acelerar o abandono, um ponto sobre o qual escrevi anteriormente. A precariedade de tal equilíbrio Metcalfe-Hall significa que as redes com fins lucrativos que dependem dos efeitos da rede podem repentinamente começar um declínio exponencial, auto-reforçado e descendente nos usuários da rede.
Gradualmente, então de repente.
No contexto das redes financeiras, vale a pena considerar o grau em que os efeitos de rede atraem usuários e a extração de valor repele usuários.
Como entidades com fins lucrativos, os sistemas financeiros legados impõem forças repulsoras extrativas na forma de taxas, multas por saque a descoberto e taxas de câmbio onerosas. Além dessas forças, há requisitos mínimos de saldo, horário de funcionamento limitado, limites de retirada e tempos de espera que oneram o usuário que busca armazenar e trocar valor. Essas coisas são antivalorizadas pelos usuários, mas toleradas até o limite em que permanecem na rede.
Até recentemente, o equilíbrio Metcalfe-Hall dentro dos sistemas financeiros legados era, pelo menos parcialmente, apoiado pela falta de alternativas. Enquanto uma pessoa pode excluir sua conta do Facebook e tirar suas vidas sociais em outro lugar, excluir sua conta bancária ou cartão de crédito para tirar suas vidas financeiras em outro lugar era mais difícil.
Com o crescimento do ecossistema Bitcoin para comprar, vender, emprestar, emprestar e garantir valor digitalmente, uma nova rede financeira está surgindo. Essa nova rede oferece uma abordagem completamente diferente para taxas, tempos de espera, horário comercial, taxas de câmbio, saldos mínimos e limites de retirada. O usuário marginal que procura gerenciar suas finanças agora pode fazê-lo em uma rede alternativa.
Dentro do espaço de pagamentos, as pessoas gravitam em torno de maiores provedores de cartão de crédito por conveniência, apesar das taxas que variam de 1.3% - 3.5% por transação (ou mais em alguns mercados), e empresas de cartão de crédito com histórico de abusando de seu domínio de rede de pagamento. No entanto, com o advento do Bitcoin, a Lightning Network e serviços baseados em Lightning, como Greve ou recentemente o Aplicação Cash, esse equilíbrio está prestes a ser interrompido.
O vídeo do CEO da Strike, Jack Mallers streaming de dólares pela Lightning Network é uma demonstração de uma rede de pagamento fundamentalmente diferente. Se os pagamentos baseados na Lightning Network puderem oferecer uma liquidação final a um custo menor, o comerciante marginal poderá oferecer preços preferenciais para pagamento via Lightning ou simplesmente restringir ou negar cartões de crédito por completo. Se mais pessoas mudarem para uma rede de pagamento baseada em Lightning, as empresas de cartão de crédito podem ter que compensar suas receitas em declínio impondo taxas mais altas a seus usuários, o que poderia acelerar uma mudança popular para o Lightning. Este é o downslope de um efeito de rede.
Outro exemplo notável é o setor de remessas, que permite que os trabalhadores enviem dinheiro para o exterior por meio de suas redes de escritórios, agentes, caixas eletrônicos e sites, enquanto extraem valor por meio de taxas e taxas de câmbio. À medida que mais pessoas enviam através da rede Bitcoin, perseguindo taxas, tempos de espera e taxas de câmbio mais atraentes, o setor de remessas legado enfrentará uma crise. A queda das receitas pode forçar o aumento das tarifas, a redução do atendimento ao cliente ou a piora das taxas de câmbio, o que servirá tanto para deprimir a força atratora da rede quanto para ampliar a força repulsora extrativa.
Mitigar a perda de clientes melhorando a robustez da rede não é pouca coisa em face de uma situação financeira cada vez pior.
Os custos indiretos fixos das redes financeiras com fins lucrativos podem ser vistos como estrutural forças repulsoras extrativistas, integrantes de seus modelos de negócios. Enquanto historicamente as pessoas podem ter gravitado para as maiores redes com as maiores economias de escala, essas mesmas redes agora carregam os maiores encargos financeiros na descida de um efeito de rede.
Para as redes financeiras, o impacto negativo de uma rede em declínio pode ser menos repentino e perceptível no início. Um grande número de clientes e comerciantes que adoptam redes baseadas em Bitcoin não diminuirá imediatamente o valor que as redes financeiras legadas proporcionam à sua base de utilizadores existente. Os cartões de crédito ainda serão roubados, o dinheiro ainda será transferido e os saldos das contas ainda estarão acessíveis. No entanto, com o tempo, à medida que as forças atrativas da rede afastam cada vez mais os utilizadores marginais das redes antigas, as taxas, os tempos de espera, a acessibilidade e as taxas de câmbio irão piorar, e não melhorar.
Essa piora na experiência do usuário pode ser auto-reforçada em um ritmo exponencial e é a queda de um efeito de rede.
Como o Bitcoin e a Lightning Network oferecem alternativas para armazenamento e troca de valor com pouca ou nenhuma barreira à entrada, as redes financeiras herdadas serão desafiadas. Qualquer negócio que dependa do poder dos efeitos de rede deve reconhecer a precariedade de um equilíbrio Metcalfe-Hall e que os declínios podem ser mais acentuados do que os declives.
Gradualmente, então de repente.
Este é um post convidado por Matthew Pettigrew. As opiniões expressas são inteiramente próprias e não refletem necessariamente as da BTC Inc ou Bitcoin Magazine.
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