A emissão de títulos da Caterpillar continua em ritmo acelerado em 2021

O número de transações privadas de títulos catastróficos emitidos no primeiro trimestre de 2021 é o maior já registrado para o período e garantiu que, mais uma vez, o valor em dólares da emissão desses negócios cat bond lite ficasse acima da média de dez anos para o período.

Relatório de mercado de títulos catastróficos e títulos vinculados a seguros (ILS) da Artemis no primeiro trimestre de 1 mostra que no primeiro trimestre do ano, 13 transações individuais privadas ou cat bond lite foram emitidas com um valor combinado de aproximadamente US$ 238 milhões.

Como mostra o Diretório de ofertas Artemis, 13 transações privadas de títulos de gato são as mais testemunhadas no primeiro trimestre de qualquer ano; excedendo as 11 do ano passado e também é mais que o dobro da média de dez anos de 6.1 transações.

Ano a ano, a emissão de títulos privados aumentou em US$ 128 milhões no primeiro trimestre de 1, tornando-o o terceiro primeiro trimestre mais ativo, em termos de capital de risco emitido, na história do mercado.

O gráfico abaixo destaca que o nível de emissão de títulos Cat Lite testemunhado no primeiro trimestre de 1 está atrás apenas dos US$ 2021 milhões vistos em 258 e do recorde de US$ 2019 milhões visto em 411.

Uma colocação privada proporciona aos investidores e patrocinadores um meio simplificado, de baixo atrito e mais rentável de acesso à cobertura de resseguro garantido por títulos de catástrofe.

Embora normalmente menores em tamanho do que as transações tradicionais de títulos de gato 144A, os cat bond lites são cada vez maiores que US$ 50 milhões, com alguns chegando e até atingindo US$ 100 milhões.

Dito isto, no primeiro trimestre de 1, o tamanho médio da emissão de títulos Cat Lite foi de apenas US$ 2021 milhões. Embora este valor esteja acima dos 18.3 milhões de dólares registados no primeiro trimestre de 9.9, permanece abaixo dos 1 milhões de dólares registados em 2020 e dos 25.8 milhões e 2019 milhões de dólares reportados em 46.5 e 41.1, respetivamente.

O fato de essas negociações serem realizadas de forma privada significa que, muitas vezes, pouca informação está disponível para nós e, às vezes, só conseguimos obter o nome, o emissor e o tamanho da transação. Sempre que possível, Artemis rastreia a estrutura de gatilho e a classe de perigo dos negócios Cat Bond Lite.

Durante o primeiro trimestre de 2021, 9%, ou aproximadamente US$ 21 milhões, da emissão privada de títulos de dívida alavancaram uma estrutura de gatilho paramétrica; embora não tenhamos informações de gatilho para os 91% restantes.

Para efeito de comparação, no primeiro trimestre de 1, cerca de 2020% das emissões privadas de títulos de dívida apresentavam uma estrutura de gatilho paramétrica. O primeiro trimestre do ano passado também proporcionou aos investidores uma maior diversificação de gatilhos quando comparado com este ano, uma vez que pouco mais de 17% das emissões alavancaram um gatilho de perda da indústria; embora não tenhamos informações de acionamento para cerca de 1% das emissões do primeiro trimestre de 6.

Assim, como é o caso das colocações tradicionais de 144A, a diversificação do gatilho é evidente no espaço cat bond lite. E, o que é mais importante, o mesmo acontece com a diversificação dos riscos.

Patrocinados pela Cruz Vermelha Dinamarquesa, os 3 milhões de dólares colocados de forma privada Dunant Re IC Limited (Série 2021-1) A transação de títulos de catástrofe é a primeira na história do mercado de títulos de gato, incluindo negócios 144A, para cobrir risco vulcânico puro.

Embora este acordo represente apenas um pouco mais de 1% da emissão, proporcionou aos investidores um perigo e desencadeou a diversificação no primeiro trimestre do ano.

Aproximadamente 8% da emissão de títulos cat lite do primeiro trimestre de 1 cobriu o risco de terremoto no Japão. 2021% forneceram proteção contra riscos de catástrofes patrimoniais desconhecidas e 34% ofereceram proteção contra riscos de catástrofes patrimoniais nos EUA.

à medida que o Diretório de ofertas Artemis Como mostra, é normal que, em qualquer área, os negócios privados sejam dominados por uma mistura de riscos desconhecidos e de catástrofe imobiliária nos EUA. No entanto, a diversificação está quase sempre presente e isto é algo que provavelmente ajudou estes negócios a ganhar força e a aumentar a sua contribuição para a emissão global de obrigações catastróficas.

Fique ligado na Artemis à medida que avançamos no segundo trimestre de 2021, que deverá ser um período movimentado para a emissão de novos títulos de catástrofe e detalharemos cada transação em nosso Diretório de negócios.

Manteremos você atualizado sobre todas as emissões de títulos catastróficos e transações ILS relacionadas, bem como sobre as tendências em evolução no mercado de títulos catastróficos e títulos vinculados a seguros (ILS).

Escolha detalhes completos do título cat do primeiro trimestre de 2021 e emissão de ILS relacionada, incluindo um detalhamento do fluxo de negócios por fatores como riscos, gatilhos, perda esperada e preços, bem como análise das tendências de emissão observadas por mês e ano.

Baixe sua cópia gratuita do relatório de mercado Cat Bond e ILS do primeiro trimestre de 1 da Artemis aqui.

Para obter cópias de todos os nossos relatórios do mercado de títulos de catástrofe, visite nossa página de arquivo e baixe todos eles.

Fonte: https://www.artemis.bm/news/cat-bond-lite-issuance-continues-apace-in-2021/