Inflação na China estimula pedidos de corte de juros à medida que o mundo começa a apertar

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As pressões inflacionárias da China diminuíram em dezembro, dando ao banco central espaço para cortar as taxas de juros para amortecer a desaceleração da economia no momento em que a maioria das principais nações procura endurecer a política monetária.

O índice de preços ao produtor subiu 10.3% em relação ao ano anterior, abaixo dos 12.9% de novembro, enquanto o índice de preços ao consumidor aumentou 1.5%, em comparação com 2.3% em novembro. Ambos ficaram abaixo do esperado pelos economistas.

A surpresa da inflação acrescenta mais ímpeto aos apelos pelo primeiro corte do banco central em sua principal taxa de juros desde abril de 2020, possivelmente já na próxima semana. As autoridades mudaram para um viés mais pró-crescimento este ano, com a queda do mercado imobiliário e repetidos surtos de vírus ameaçando as perspectivas.

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“A probabilidade de um corte de juros no primeiro trimestre é alta, e a janela mais próxima é este mês”, disse Bruce Pang, chefe de pesquisa macro e estratégica da China Renaissance Securities Hong Kong Ltd. 2022” e a medida básica, que elimina os custos voláteis de alimentos e energia, ficará abaixo de 1.5%, disse ele.

O Banco Popular da China pode reduzir o custo dos empréstimos de médio prazo - uma taxa básica de juros - já na próxima semana, de acordo com o estrategista de câmbio do Scotiabank, Qi Gao. Ele prevê uma redução de 5 a 10 pontos-base de 2.95%. Australia & New Zealand Banking Group, Goldman Sachs Group Inc., BNP Paribas SA e DBS Bank Ltd. também sinalizaram a chance de um corte em breve.

O banco central já liberou financiamento barato de longo prazo para os bancos, enquanto o governo antecipou a venda de dívidas na tentativa de acelerar os gastos fiscais.

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A conclusão do recuo de dezembro no portão da fábrica e na inflação dos preços ao consumidor: o banco central pode ficar tranquilo se - como esperamos - adicionar mais estímulos para apoiar a economia. A inflação dos preços ao produtor diminuiu pelo segundo mês consecutivo, enquanto a inflação dos preços ao consumidor caiu abaixo de 2%.

Eric Zhu, economista chinês

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Um corte na taxa colocaria o PBOC em um caminho divergente do Federal Reserve dos EUA, que deve começar a aumentar as taxas de juros para conter a inflação mais forte em quatro décadas. Os dados divulgados na quarta-feira provavelmente mostrarão que os preços ao consumidor nos EUA subiram 7% em dezembro em relação ao ano anterior, de acordo com a previsão mediana de economistas consultados pela Bloomberg.

O governo da China tomou uma série de medidas recentemente para conter o aumento da inflação no portão da fábrica, aumentando a oferta de commodities importantes e reprimindo a especulação. Há sinais de que as etapas podem estar tendo o efeito desejado.

A inflação ao consumidor também permanece moderada, em grande parte por causa do efeito descomunal da queda nos custos da carne suína. Os preços dos alimentos caíram em dezembro, com os preços da carne suína caindo quase 37% e os preços dos vegetais desacelerando.

A disseminação de casos de vírus da variante ômicron na China continua sendo uma nuvem sobre as perspectivas de inflação. A China é o maior produtor e consumidor mundial de matérias-primas e, se os surtos continuarem a se espalhar e provocar mais bloqueios, poderão ocorrer algumas interrupções no lado da oferta. Os próximos feriados do Ano Novo Lunar também verão um aumento na demanda por alimentos básicos e possivelmente preços mais altos.

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“A inflação mais baixa abre espaço para o governo afrouxar ainda mais as políticas monetárias”, disse Zhang Zhiwei, economista-chefe da Pinpoint Asset Management Ltd. “Os recentes surtos de Covid em algumas cidades chinesas impõem mais riscos negativos à economia. A pressão sobre o governo está aumentando.”

O PBOC pode reduzir o custo das recompras de 7 dias - uma taxa de juros de prazo mais curto - já na sexta-feira, de acordo com Li Chao, analista da corretora chinesa Zheshang Securities Co., e depois seguir com cortes nas recompras de 14 dias. e taxas MLF em 17 de janeiro.

O índice ChiNext, altamente tecnológico da China, subiu até 2.4% após a divulgação dos dados de inflação, seu ganho mais acentuado desde 22 de novembro. O indicador vinha caindo todos os dias desde o ano novo.

No acumulado do ano, os preços de fábrica subiram 8.1%, enquanto os preços ao consumidor aumentaram 0.9%. Economistas esperam que os preços ao consumidor cresçam 2.2% em 2022 e os preços de fábrica subam 4% no ano, de acordo com as estimativas medianas de uma pesquisa da Bloomberg.

Outros destaques importantes dos dados:

• Core CPI subiu 1.2%, o mesmo que em novembro

• Preços de hotéis e acomodações caíram 0.8% em relação ao mês anterior, com surtos de vírus restringindo viagens

• Inflação de serviços ficou em 1.5% em dezembro, estável em relação ao mês anterior

• Os preços dos produtos não alimentícios aumentaram 2.1%, enquanto os preços dos alimentos caíram 1.2%. Os preços dos combustíveis utilizados nos transportes subiram 22.5% em relação ao ano anterior, o maior salto entre as categorias não alimentares

(Atualizações com expectativas de aumentos de juros do Fed.)

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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/china-inflation-pressures-ease-adding-021539285.html