Coinbase surpreende MakerDAO com pitch para carregar no USDC

Proposta pode mudar a oferta de Christensen para diminuir a dependência de receita centralizada

A Coinbase atrapalhou os planos da MakerDAO de diminuir sua dependência de garantias em USD Coin e pode forçar o fiel DeFi a mudar os principais elementos de seu plano de crescimento estratégico. 

Na quarta-feira, a Coinbase proposto que a MakerDAO deposite 1.6 bilhão de USDC em sua plataforma institucional, chamada Prime, em troca de um rendimento anual de 1.5%. Se aprovado, o acordo forneceria à Maker US$ 24 milhões adicionais em receita anual.

Desafios

MakerDAO é um protocolo de dívida garantida que permite aos usuários cunhar sua stablecoin DAI contra ativos colaterais depositados no protocolo. Inicialmente, suportava exclusivamente o ETH como garantia, mas desde então se expandiu para oferecer suporte a mais de uma dúzia de ativos diferentes. 

Atualmente, o USDC compreende mais de um terço de seu valor total bloqueado de US$ 9.3 bilhões, de acordo com a Daistats.

A proposta ocorre em meio a um grande esforço de Rune Christensen, fundador da MakerDAO, para reformular o modelo do protocolo e se adaptar a vários desafios, incluindo a sanção do governo dos EUA ao Tornado Cash e teme que mais sanções no setor possam afundar fornecedores de stablecoin como MakerDAO .

O plano da Coinbase de dividir os rendimentos do USDC com o Maker pode minar o plano de Christensen, tornando o protocolo dependente da stablecoin centralizada para receitas.

Christensen, que continua sendo uma voz influente apesar de não ter mais um cargo executivo na Maker, pediu que ela flutuar DAI em relação ao dólar e minimizar sua dependência do USDC e garantias reais de ativos nos próximos anos. 

Christensen espera que a medida proteja o Maker after Centre, o consórcio por trás do USDC, 38 carteiras na lista negra segurando 75,000 USDC depois que Tornado foi sancionado. 

Flutuar DAI

“Três anos é o máximo que podemos ir antes de estarmos prontos para aceitar a apreensão de todas as garantias centralizadas”, Christensen dito no canal Maker's Discord. Ele defendeu o projeto de flutuar o DAI e limitar sua exposição a ativos do mundo real em 25% até 2026.

“Precisamos que as pessoas saiam que valorizam o peg 1:1 mais do que a descentralização, porque não é seguro para usuários como esse permanecer com o DAI a longo prazo”, continuou ele. “Eles deveriam manter o USDC, porque então eles não correm o risco de uma lista negra geral, que agora sabemos que significa perder seu dinheiro sem chance real de recuperação … sanções foram estabelecidas”.

O Makers USDC representa uma ameaça existencial à DAI… que precisa ser eliminada o mais rápido possível.

Chris Bleck

A proposta da Coinbase já dividiu os membros da MakerDAO, com alguns sugerindo que a estratégia de Christensen deve ser ignorada à luz do rendimento suculento oferecido. 

Uma ala gostou. A Adcv da unidade estratégica de finanças da Maker deu seu apoio à proposta, afirmando que o saldo da Maker está atualmente altamente subinvestido em detrimento da “capacidade do protocolo de assumir riscos e sua atratividade como stablecoin”. 

Pare a conversa

“Com essa [proposta], as peças do quebra-cabeça começam a se encaixar”, disseram.

Psychonaut of Immunefi, uma plataforma de recompensas por bugs, também expressou apoio à proposta, postando “já podemos parar com toda essa conversa sobre offboarding e apertar o cinto?”

Tosh9.0, um membro da comunidade, mirou no roteiro de Christensen para diminuir sua exposição ao USDC. “Muitos de nós pensam que os esforços de Rune para ser o CEO da DAO são equivocados e estão cansados ​​do drama sem sentido que ele cria”, disse Tosh9.0.

Ainda outra ala criticou a proposta da Coinbase. 

Doo_Nam, um delegado da MakerDAO, alertou que aceitar a oferta pode ser “míope” e destacou que a receita do protocolo “deve beneficiar primeiro os detentores de MKR, pois também são eles que assumem a perda se o sistema funcionar mal”.

Chris Blec, um delegado franco, criticou a proposta, afirmando que o USDC da Maker representa “uma ameaça existencial à DAI… que precisa ser eliminada o mais rápido possível”.

“A mudança do USDC para a Coinbase adicionará mais um vetor de ataque regulatório com o qual o DAO precisa se preocupar”, continuou ele. “Um voto para esta proposta é um voto para colocar todo o destino da DAI e do MKR nas mãos da Coinbase, uma corporação de capital aberto que não tem interesses alinhados com o MakerDAO não tão descentralizado.”

Mint, queimar ou retirar

Outros participantes do fórum solicitaram mais detalhes sobre a estrutura legal proposta para o acordo.

A Core Growth Unit da Maker negociou a proposta com a Coinbase. O fabricante não teria que pagar nenhuma taxa de custódia no USDC. O capital não seria bloqueado, com o Maker capaz de cunhar, queimar ou retirar USDC em menos de seis minutos a qualquer momento.

A proposta vem cerca de uma semana após uma votação preliminar de governança fechado em apoio às taxas de redução do Maker em seus cofres ETH, WBTC, RenBTC, WstETH, MANA e CRVV1ETHstETH para promover o aumento da cunhagem de DAI apoiado por seus ativos colaterais menos centralizados. Ainda é necessário um voto executivo para implementar as mudanças.

Ativos do mundo real

A MakerDAO também continua a expandir seu apoio de ativos do mundo real, apesar dos apelos de Christensen para limitar isso. Em 5 de setembro, o Huntingdon Valley Bank, um banco da Pensilvânia de 151 anos, puxou para baixo 25 milhões de DAI de seu Cofre de 100M DAI, que a governança Maker aprovou em julho.

No mesmo dia, o projeto lançado Maker Teleport on Optimism e Arbtirum, que permite aos usuários cunhar DAI nas cadeias da Camada 2. Cada uma das implantações tem um teto de dívida inicial de 1 milhão de DAI.