Bond Yields da Coinbase atinge pico de 17%, MicroStrategy de 27%

A Coinbase está passando por um ano terrível, com suas ações caindo 86% para $ 42 dólares, de um pico de $ 370 em novembro de 2021.

Seus títulos também caíram para US$ 52 no vencimento em 2028, de US$ 100, dando a eles um rendimento de 17% atualmente.

A Coinbase tem mais dois títulos, US$ 1.4 bilhão em títulos conversíveis com vencimento em 2026, sendo conversível apenas se o preço das ações atingir US$ 370, e um título de US$ 1 bilhão com vencimento em 2031 com um rendimento atual de 12%.

No total, eles têm $ 3.4 bilhões em dívidas pendentes, principalmente a uma taxa de juros de cerca de 3.5%.

Eles tinham US$ 6 bilhões em caixa no segundo trimestre de 2, mas relataram uma perda de US$ 2022 milhões no terceiro trimestre de 500.

Com base nesses números brutos, a dívida pode parecer subvalorizada, mas as criptos atingiram uma nova mínima com o bitcoin quase caindo abaixo de US$ 16,000.

Qualquer recuperação que seja sentida pela Coinbase pode não estar à vista por mais dois anos. Nesse caso, com uma perda de meio bilhão por trimestre, eles ficariam com apenas US$ 2 bilhões em caixa, menos do que a dívida pendente.

A Coinbase, portanto, tem que cortar gastos com a demissão de 1000 funcionários este ano, mas a bolsa está administrando melhor do que a MicroStrategy, que viu o rendimento de seus títulos subir para 27%.

As ações da MSTR também caíram 76% este ano, com cerca de US$ 2 bilhões em títulos usados ​​para comprar bitcoin.

Suas participações em bitcoin de 130,000 BTC também estão avaliadas em cerca de US$ 2 bilhões, não estando claro por quanto tempo eles podem cobrir os pagamentos de juros dos lucros.

Já há algum tempo, há especulações de que a MicroStrategy pode ter que vender parte de seus bitcoins, mas esses títulos não vencerão até 2025-28.

Isso deixa muito tempo para o bitcoin se recuperar potencialmente, mas o MSTR claramente assumiu uma quantidade significativa de risco que os mercados agora estão precificando.

Outras entidades relacionadas à criptografia estão se saindo ainda pior. DGHI, por exemplo, um minerador de bitcoin, caiu 90%.

Isso torna este o primeiro ciclo de baixa durante o qual o mercado de ações tem uma exposição significativa ao bitcoin, já que anteriormente quase não havia entidades criptográficas negociadas com ações.

A desaceleração das criptomoedas, portanto, pode estar afetando as ações, com a Nasdaq caindo mais 1% hoje, enquanto o mercado em baixa em muitas classes de ativos continua.