Crash And Merge: O ano calamitoso da criptografia pode salvá-la de si mesmo?

Republicado por Platão

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As criptomoedas tiveram um ano calamitoso, repleto de hacks, falências e preços em queda vertiginosa. O que deu errado - e há pontos positivos para esperar em 2023?

Os mercados de criptomoedas atingiram máximas históricas em novembro de 2021, com Preço do Bitcoin chegando a US$ 68,000, impulsionado pela emoção em torno NTF`s, jogar para ganhar, finanças descentralizadas (DeFi) e o conceito amorfo de Web3, uma visão difusa de uma internet descentralizada rodando em blockchains.

Enquanto a aquisição de criptomoedas de prestígio Espaços de anúncio do Super Bowl no início de 2022 sugeriu que a indústria estava à beira da aceitação dominante e do crescimento sustentado, alguns já apontavam para sinais de alerta que a ascensão da indústria pode não ser tão inevitável quanto outros faziam parecer.

Como a inflação disparou no início do ano e o Federal Reserve começou a aumentar as taxas de juros, os proponentes alegaram que o Bitcoin poderia ser um hedge confiável contra o aumento dos preços. Goldman Sachs até o rotulou “Ouro digital” em janeiro, prevendo que poderia deslocar o porto seguro tradicional do investidor.

Mas a tese não deu certo, e Até abril, ficou claro que liderar criptomoedas estavam afundando junto com as ações, enquanto o ouro na verdade subiu de valor. No início de maio, o Bitcoin tinha perdeu mais da metade do seu valor desde seu recorde histórico no ano anterior.

Então, na segunda semana de maio, o primeiro grande colapso da indústria provocou uma espiral mortal da qual a criptomoeda ainda não se recuperou. A stablecoin Terra, cujo preço deveria estar firmemente atrelado ao dólar, começou a cair de valor. No final da semana, valia apenas 10 centavos, e sua moeda irmã Luna tornou-se essencialmente inútil.

A falha enxugou cerca de US$ 45 bilhões fora do mercado criptográfico em questão de dias. A culpa era principalmente da abordagem arriscada que os fundadores do Terra adotaram para manter sua paridade com o dólar. Enquanto a maioria das stablecoins respalda seus tokens com reservas de caixa, a Terra contava com um sistema arcano de algoritmos e teoria dos jogos isso deveria influenciar o comportamento do investidor para garantir que sempre fosse negociado quase exatamente a um dólar.

Muitos criticaram o plano como impraticável a longo prazo, e eles estavam certos. As pessoas foram incentivadas a manter o Terra por um esquema de poupança chamado Anchor, que oferecia 20% de retorno, mas as pessoas começou a puxar para fora depois que a organização decidiu mudar para uma taxa variável. Isso foi seguido por investidores que venderam grandes quantidades de Terra, o que causou o colapso do castelo de cartas.

O colapso do Terra teve um efeito cascata no mercado criptográfico mais amplo. Em junho, o maior fundo de hedge cripto do mundo, Three Arrows Capital (3AC), anunciou que pesadas perdas devido à descida de Luna. No final do mês, ela deixou de pagar um empréstimo de US$ 670 milhões da corretora de criptomoedas Voyager Digital e ambas as empresas pediram concordata no mês seguinte.

Práticas inadequadas de gerenciamento de risco e a natureza incestuosa do comércio de criptomoedas - quase todos os principais credores de criptomoedas fizeram empréstimos para a 3AC - significaram o fracasso dessa única entidade enviada ondula através de toda a indústria criptográfica. O verão viu uma série de crises, com trocas de criptomoedas e credores congelando saques e empresas declarando falência, principalmente o grande credor de criptomoedas Celsius Network.

No fundo, uma lista cada vez maior de hacks em alguns dos maiores nomes do setor estava prejudicando ainda mais a confiança dos investidores. Em outubro, a consultoria Chainalysis destacou já houve mais de 125 hacks em 2022, acumulando perdas de até US $ 3 bilhões e colocando o ano no caminho certo para ser o pior para hacks de criptografia até o momento.

O golpe de misericórdia ocorreu em novembro, quando a bolsa líder FTX despencou de uma avaliação de cerca de US$ 32 bilhões para a falência em apenas alguns dias. Descobriu-se que uma empresa de trading afiliada fundada pelo CEO da FTX, Sam Bankman-Fried, estava efetivamente usando Depósitos de clientes FTX como garantia para investir em vários projetos de criptografia. Quando isso veio à tona, as pessoas correram para sacar seus fundos, levando a uma corrida à bolsa que rapidamente exauriu suas reservas.

O fracasso de um player tão grande no ecossistema criptográfico empurrou os preços ainda mais para baixo e está gerando preocupações contínuas sobre o “contágio” como um número crescente de empresas divulgar sua exposição ao FTX. No final do mês, o credor de criptomoedas BlockFi, que estava em negociações com a FTX sobre uma possível aquisição, também dobrado. Tudo isso deixou as criptomoedas em parafuso no final de 2022, com alguns prevendo que há mais dor por vir.

Mas entre os destroços da indústria, ainda há um punhado de pontos positivos.

Em setembro, a criptomoeda número dois Ethereum realizou uma atualização ambiciosa conhecida como a fusão. O blockchain da moeda já contava com um protocolo de segurança chamado proof-of-work. Sob prova de trabalho, as pessoas competem para resolver quebra-cabeças matemáticos complexos, a fim de ganhar o direito de verificar transações em troca de uma recompensa em criptomoeda. A fusão mudou o Ethereum para uma abordagem chamada proof-of-stake, na qual as pessoas colocam pedaços de cripto como garantia em troca do direito de verificação.

A abordagem anterior exigia que os chamados “mineiros” executassem milhares de processadores de computador de última geração, queimando grandes quantidades de energia para confirmar as transações. Isso levou a preocupações sobre o impacto ambiental das criptomoedas, mas a prova de participação pode fornecer uma solução.

A abordagem ainda não foi comprovada, levando muitos a destacar a riscos potenciais da Mesclagem. Mas até agora a atualização tem correu bem e análise preliminar sugere o uso de energia caiu significativamente, talvez apontando para um futuro mais verde para as criptomoedas. Mudanças futuras também podem permitir Ethereum para executar mais transações a uma taxa mais alta e custo mais baixo. Mais atualizações devem ser lançadas nos próximos anos, começando com a divisão do blockchain Ethereum em uma série de bancos de dados menores, um processo conhecido como “sharding”, em 2023.

Entre toda a desgraça e melancolia, alguns também estão dizendo que o crash cripto deste ano foi um corretivo muito necessário para todo o hype que se acumulou em torno da indústria e pode ajudar muito a jardinando especuladores e charlatães. Também aumentou as chamadas para regulação do setor, o que, a longo prazo, pode ajudá-lo a se tornar mais sustentável.

Em última análise, apesar da profundidade da crise, muitos nas finanças tradicionais pensam que as criptomoedas são propenso a se recuperar em 2023, embora possa ser uma recuperação lenta e gradual. De forma reveladora, eles estão prevendo que projetos, como o Ethereum, que podem ser usados para dar suporte a aplicativos práticos do mundo real, em vez de apenas especulação financeira, serão os impulsionadores do crescimento na próxima fase da criptografia.

Crédito de imagem: Shubham Dhage / Unsplash