Incorporar fintech é fundamental para os gigantes da tecnologia do Sudeste Asiático

Incorporar fintech é fundamental para os gigantes da tecnologia do Sudeste Asiático

Carimbo de data / hora: 23 de agosto de 2023, 5h
Nó Fonte: 2229722

As maiores empresas de plataforma do Sudeste Asiático sempre incluíram um braço para fintech ou serviços financeiros. Os líderes da região – Sea Group, GoTo Gojek Tokopedia e Grab Holdings – continuam a trabalhar na integração destes nos seus outros serviços.

Os analistas estão começando a observá-los de forma holística, e não como pacotes de negócios isolados. As empresas também cortaram custos e demitiram trabalhadores. Mas os investidores continuam concentrados na rentabilidade; os mercados não estão a dar a estas empresas o benefício da dúvida.

No início deste ano, a administração do Sea Group disse aos analistas que eles poderiam sustentar um crescimento constante dos resultados financeiros, observa o analista Oshadi Kumarasiri da LightStream Research, escrevendo em Carma inteligente (assim como os outros analistas citados). Isso não aconteceu.

As ações da Sea, listadas na NYSE, foram prejudicadas em 14 de agosto, quando seu relatório de lucros do segundo trimestre mostrou que a empresa não cumpriu suas previsões de receita. As ações caíram 29% em um dia. Desde o início do mês, o preço das ações caiu de US$ 56.52 para US$ 36.52. Isso, apesar de a Sea ter obtido lucro.

GoTo e Grab não foram tão afetados negativamente, mas o preço das ações da GoTo na Bolsa de Valores da Indonésia continua a cair, enquanto o Grab listado na Nasdaq tem sido volátil, mas com altos e baixos.

A Fintech é apenas uma parte da história de todas estas empresas, mas a sua importância pode estar a aumentar, uma vez que é um ponto positivo para os três líderes. Aqueles que são melhores na integração de serviços financeiros nos volantes do seu modelo de negócio provavelmente restaurarão as avaliações das suas empresas.

Grupo do Mar

Os problemas do mar parecem de curto prazo. A empresa está gastando mais investindo em e-commerce e streaming ao vivo, para afastar novos concorrentes como o TikTok. Seu negócio de jogos, há muito um ponto fraco, está desacelerando, com mais usuários pagantes. Suas reservas de caixa cresceram para US$ 7.7 bilhões.

Mas seu desempenho mais forte vem do SeaMoney, seu aplicativo de pagamentos vinculado ao Shopee, seu negócio de comércio eletrônico. Angus Mackintosh, analista da CrossASEAN Research, credita o sucesso do SeaMoney à sua capacidade de fornecer acesso fácil a produtos financeiros para os menos favorecidos.

A Sea Money também está adicionando insurtech e mais produtos bancários, e integrando-os para que os clientes possam mover-se perfeitamente entre os ecossistemas Sea Money e Shopee. Enquanto isso, a empresa mantém os empréstimos inadimplentes estáveis ​​em 2%. Resultado: no segundo trimestre de 2023, a empresa relatou um aumento de 53% nas receitas trimestrais do Sea Money.

A grande incógnita do Sea Group é a sua incursão na banca digital em Singapura, onde o Maribank foi lançado em março para uma base de clientes pequena e direcionada. Provavelmente queimará capital nos próximos meses ou anos. Como um banco digital totalmente licenciado, está competindo com o GXS da Grab, bem como com o Trust Bank do Standard Chartered, contra o qual é o retardatário.

A vantagem do Sea Money é que ele foi projetado para prosperar nos ecossistemas do grupo. Mas não é atraente isoladamente: há muitas carteiras eletrônicas na Indonésia. O Maribank, por outro lado, deve ter sucesso como um negócio independente, mesmo que esteja fortemente vinculado ao Shopee ou a prêmios relacionados. O Maribank não desempenhou um papel nas últimas projeções de lucros da Sea, mas não poderá ficar atrás de uma cortina.

A Sea precisará que suas ofertas de fintech brilhem, porque outros aspectos do negócio enfrentam ventos contrários. Analista Shawn Yang do Instituto de Pesquisa Blue Lotus diz que a TikTok Shop e a entrada esperada do Temu, outra plataforma chinesa de comércio eletrônico, significarão que as margens líquidas da Sea ficarão negativas. 

GoTo Gojek Tokopedia

O quadro também é misto para a GoTo Gojek Tokopedia, cujos resultados do segundo trimestre mostraram um crescimento mais lento, devido à redução dos gastos com incentivos pela empresa. A estratégia da GoTo é focar em usuários de maior qualidade e, ao mesmo tempo, contar com ofertas acessíveis para manter altas taxas de crescimento de usuários. A administração diz que vai contabilizar um EBITDA positivo (lucro, mas sem contar muitos custos) até ao final do ano.

A GoTo reduziu sua força de trabalho em 24% este ano e retirou-se de negócios não essenciais, como entretenimento; está investindo mais em software e logística próprios, em vez de depender de terceiros.

Este impulso para a eficiência é complementado por um esforço para integrar melhor as suas relações financeiras, incluindo tanto o Bank Jago, um banco que agora possui, como os seus serviços internos de fintech.

Mackintosh diz que o Bank Jago pode lançar novos produtos digitais. Ao aumentar a sua base de depósitos, cria um custo de financiamento mais baixo. Ela também usa seu balanço patrimonial para apoiar parcelamentos de compra imediata e pagamento posterior de produtos vendidos via Tokopedia, bem como o negócio de empréstimo em dinheiro da Tokopedia.

O coração deste sistema é o GoPay, o aplicativo financeiro da empresa usado para pagamentos nas plataformas GoTo, bem como um portal para outros sistemas financeiros e recompensas.

O objetivo da Fintech é estimular o volante, no qual cada linha de negócios impulsiona o sucesso entre as outras. A administração da GoTo está tentando dizer ao mercado que seu foco está nesse nível holístico. Mas o negócio das fintechs tem sido volátil. No relatório de lucros do segundo trimestre, a margem de contribuição da fintech finalmente atingiu o equilíbrio, mas a administração da empresa alertou os investidores que isso permaneceria instável à medida que lançasse novos produtos.

O quadro holístico também é incerto. A maior parte dos ganhos da empresa veio de cortes brutais de custos, o que levou a um declínio nos volumes brutos de transações. Ela enfrenta forte concorrência da Sea's Shopee, bem como de novos participantes chineses, como a TikTok Shop. Analista Shifara Samsudeen da LightStream Research está cético quanto à possibilidade de a fintech e o banco digital compensarem.

Agarrar Propriedades

Grab é provavelmente o mais próximo de desfrutar de uma recuperação. Também cortou custos no início deste ano, reduzindo o número de funcionários em 11%. Dada a sua base na cara Singapura, em vez da acessível Jacarta, esses cortes de custos são significativos.

Mas Grab jogou mais no ataque do que na defesa este ano. Adquiriu a Trans-cab em Cingapura, a terceira maior operadora de táxi. Isso adiciona muitos motoristas ao principal aplicativo de carona da empresa.

O maior aumento vem de seu banco digital em Cingapura, o GXS Bank, lançado no ano passado com o parceiro Singtel. A Autoridade Monetária de Singapura aumentou recentemente o limite máximo de depósitos tanto para o GSX como para o Maribank.

A GSX foi lançada no ano passado com um limite de depósitos individuais de S$ 75,000, para uma base total de depósitos permitida de S$ 50 milhões. Isto colocou uma enorme restrição à capacidade da GSX de angariar depósitos (ou seja, de adquirir financiamento barato).

Desde que o MAS removeu o limite, a GSX conseguiu financiar mais facilmente a sua taxa de depósito a prazo de 3.48 por cento, o que é atraente em comparação com o que outros bancos oferecem. Isso está atraindo clientes.

Agora a GSX também poderá competir como credor e enfrentar seu principal concorrente, o Trust Bank, a oferta digital do Standard Chartered. Também está previsto que seja lançado na Malásia no próximo ano.

Volante Fintech

Para as três empresas de tecnologia, o sucesso dependerá de quão bem conseguirem integrar a fintech nas suas outras ofertas e vice-versa. A sua vantagem sobre os bancos e empresas de pagamento tradicionais é a sua plataforma digital e base de clientes. Eles carecem de muitas coisas que os bancos bem-sucedidos possuem, como uma enorme base de depósitos cativos ou uma variedade de produtos.

No entanto, isto coloca os líderes de plataforma do Sudeste Asiático numa categoria diferente. Fintech é tanto o motor quanto o chassi. Analistas e investidores exigirão demonstrações financeiras que detalhem os números, e com razão, mas o que conta é quão bem as peças se combinam para formar a máquina.

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