Os 3 principais alvos SPAC de Eric - Jogos para celular

O contribuidor do SPACInsider, Eric Weidemann, compilou esta semana seus três alvos favoritos do SPAC em jogos para celular. Analisamos por que eles são atraentes e por que cada um deles pode ser adequado para uma fusão de cheque em branco.

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Os jogos para celular não estão se aproximando de ninguém como um setor de crescimento futuro.

Espera-se que cresça em um CAGR de 14% até 2025 e de 8 a 10% ano a ano durante esse período, os jogos para celular certamente levarão a um rebanho de novas empresas públicas ao longo desse período. Celular agora compõe cerca de 45% do mercado total de jogos, mas isso nem sempre foi visto como uma inevitabilidade.

As empresas de capital de risco tiveram há muito tempo sou desconfiado de investir em lojas de jogos independentes, que frequentemente viam as receitas altamente dependentes de jogos de sucesso único. Mas, com os smartphones absorvendo cada vez mais o bolo do entretenimento, o dinheiro privado agora está claramente o seguindo.

Investimento no setor de videogame em geral disparou 77% em 2020 para um recorde de $ 13.2 bilhões. O setor agora tem muitos alvos maduros também com 10 empresas de jogos IPO'ing no ano passado.

Dessa forma, os SPACs não representam necessariamente uma salvação para o financiamento de um setor desnutrido, mas podem representar um caminho financeiro mais lucrativo para os criadores de jogos. Já neste ano, duas empresas de jogos móveis fizeram IPO apenas para se verem negociando bem abaixo de seu preço de abertura.

Duas semanas atrás, o AppLovin (NASDAQ: APP) quebrou o preço imediatamente e terminou seu primeiro dia em US $ 62.50, uma queda de 18.5%. Desde então, caiu para US $ 58.75 na quinta-feira. A Playtika (NASDAQ: PLTK) teve um desempenho melhor inicialmente em seu IPO de janeiro, mas ainda encerrou quinta-feira com queda de 13.8% em relação ao preço de abertura de $ 33.40.

Os alvos do SPAC tendem a ter um piso de valor embutido em seus negócios com o próprio preço IPO do SPAC. Isso não é garantido, é claro, e o Kismet One (NASDAQ: KSMT) fechou ontem a US $ 9.98 tendo anunciado uma combinação com o desenvolvedor de jogos para celular Nexters em fevereiro. Embora isso represente alguns riscos de resgate à medida que as partes se aproximam do fim do jogo de-SPAC, cair apenas 02% da avaliação negociada ainda é um resultado muito melhor do ponto de vista de uma meta.

Durante este mesmo tempo, o fabricante de jogos online e a plataforma de design de jogos Roblox (NYSE: RBLX) retirou-se de uma listagem direta em março e aumentou 17% de seu primeiro negócio a US $ 64.50. Embora este seja certamente um bom resultado e uma pena no limite das listagens diretas, a empresa de jogos online Skillz (NYSE: SKLZ) fechou com alta de 27% quando faltavam 50 dias para seu acordo anunciado com a Flying Eagle.

Depois de ter concluído o de-SPAC, a Skillz fechou ontem a US $ 18.61. Isso foi abaixo de seu pico pós-anúncio de $ 43.72, mas ainda representa um ganho perfeitamente bom de 86% cerca de seis meses após o anúncio. Além disso, muitos SPACs incluem um earn-out em sua estrutura de transação, permitindo que a administração da empresa capture vantagens adicionais no preço das ações se o negócio for bem recebido. Você não pode fazer isso em um IPO.

Scopely

A Scopely foi responsável por uma grande parte do investimento de 2020 no espaço de jogos com a Série E de US $ 340 milhões que levantou em outubro a uma avaliação de US $ 3.3 bilhões. Esta rodada incluiu investidores em tecnologia em estágio avançado que tendem a investir em rodadas pré-IPO como Battery Ventures, Greycroft e Revolution Growth.

É provável que pelo menos parte desse transporte seja usado em outras fusões e aquisições, antes de uma mudança para os mercados públicos. Ela anunciou a aquisição do estúdio de jogos Genjoy para 150 funcionários ao mesmo tempo e já havia comprado os estúdios PierPlay, FoxNext, Cold Iron e Digit Game Studios.

Com a FoxNext, a Scopely realizou um feito particularmente impressionante, pegando uma empresa que havia sido trocada entre a Fox e a Disney apenas um ano antes e a vendo completar seu projeto exclusivo, o Marvel Strike Force Game. Aquele jogo ganhou $ 300 milhões em 2020 com 70% de seus usuários jogando sete dias consecutivos por uma média de duas horas por dia.

Isso é um compromisso impressionante de jogadores móveis notoriamente inconstantes e a Scopely traz níveis semelhantes de envolvimento com o Comando da Frota de Star Trek. Já o Scrabble GO, que foi adquirido por meio da PierPlay, estava entre os jogos mais baixados de 2020.

Dado que a Scopely levantou quase US $ 1 bilhão em financiamento externo desde sua fundação em 2011, provavelmente seria necessária uma equipe que pudesse impressionar sua administração com experiência e sinergias sólidas. Pode ser aí que entra um dos Khosla SPACs. Com $ 563.3 milhões levantados em seu IPO, Khosla III (KVSC) poderia trazer uma quantidade significativa de pó seco novo para a Scopely e dar suporte a um salto significativo na avaliação.

Khosla portfólio de prestígio e o histórico em investimentos privados provavelmente também traria algum impulso de mercado próprio e sua falta de garantias evita esse futuro potencial de diluição e incertezas de quase reversão relacionadas aos comentários recentes da SEC.

Jam City

Jam City também construiu uma vasta plataforma de jogos móveis com peças fundamentais provenientes de propriedade intelectual de terceiros.

Mas, embora seu portfólio seja certamente elevado por jogos ligados aos universos Harry Potter, Frozen e Family Guy, várias das joias de sua coroa são desenvolvidas internamente. Sua série de jogos Cookie Jam gerou cerca de US $ 500 milhões ao longo de sua vida, enquanto o Panda Pop foi baixado mais de 140 milhões de vezes.

Ao contrário de Scopely, ele não está sentado em um baú de capital privado recém-criado. A Jam City levantou capital pela última vez há 27 meses, em janeiro de 2019, quando arrecadou US $ 145 milhões em uma rodada liderada pelo Bank of America (NYSE: BAC) e JP Morgan Chase (NYSE: JPM).

Jam City tem sido ainda mais aquisitivo do que Scopely, tendo comprado sete estúdios, a uma taxa de um por ano de 2015 até 2019. Mas, a aquisição da empresa em 2019 do 231 Play com sede em Berlim foi seu último negócio. Dessa forma, um acordo com a SPAC poderia trazê-lo de volta na busca por oportunidades de crescimento inorgânico.

Uma combinação de SPAC com um desenvolvedor diversificado puramente focado em jogos também seria uma novidade. A Skillz desenvolveu seus próprios jogos, mas se diferencia por gerar sua receita principalmente com a participação em torneios de jogadores. PLAYSTUDIOS, que anunciou uma combinação com a Acies (NASDAQ: ACAC) em fevereiro, foi criada principalmente para servir grandes marcas de consumo com jogos que premiam os usuários com vantagens e experiências de lealdade para a marca.

Os Nexters alvo da Kismet One, por sua vez, estão focados no jogo, mas a grande maioria de sua receita vem de seu principal jogo Hero Wars. Como tal, Kismet One e Acies não tiveram a mesma recepção que Flying Eagle teve com Skillz.

Mas, um desenvolvedor como Jam City com uma variedade de jogos de marca e um histórico de geração de conteúdo original de sucesso pode ser um jogo totalmente diferente com o potencial de despertar os investidores de varejo de seu sono de primavera.

Joias de bolso

Outro tipo de jogo poderia estar disponível com Pocket Gems, com a atração adicional de uma estratégia de entrada na China.

Alimentada por um investimento de $ 150 milhões da Tencent (HK: 0700) por meio de duas rodadas, a Pocket Gems, sediada em São Francisco, tem trabalhado para obter compra no mercado chinês, que tem ultrapassou os EUA na receita de aplicativos para celular. Pocket Gems gerou uma tração impressionante nos Estados Unidos com seus jogos Episode e War Dragons. Esses dois títulos geraram 300 milhões de downloads e cerca de $ 200 milhões em vendas em 2017.

A Tencent detém cerca de 38% da Pocket Gems, e outra empresa em seu portfólio acaba de fechar um acordo SPAC com Lilium Aviation's combinação anunciada com Qell (NASDAQ: QELL).

Pocket Gems parece ter evitado a estagnação que pode vir com um número limitado de lançamentos totais, desenvolvendo esses jogos como plataformas abertas para o crescimento do conteúdo da comunidade. A Episode fez parceria com empresas terceirizadas para criar histórias de marca e também abriu o workshop para usuários individuais criarem narrativas em troca de uma parte da receita das microtransações no jogo.

Até o momento, o jogo hospedou 150,000 histórias únicas embora Episode, acumulando 9 bilhões de visualizações e 12 milhões de usuários. No quarto trimestre de 2020, ele foi classificado como o jogo de história interativo número um por downloads. Torre Sensor entretanto estima que War Dragons gera cerca de US $ 2 milhões por mês para Pocket Gems.

Fonte: https://spacinsider.com/2021/04/30/erics-top-3-spac-targets-mobile-gaming/