O escritório de investimento global de gestão de patrimônio do Morgan Stanley publicou um relatório sobre Ethereum (ETH) argumentando que o domínio do blockchain poderia diminuir se surgisse uma forte concorrência no mercado.
A gigante do banco de investimento O relatório é intitulado “Criptomoeda 201: O que é Ethereum?” e isso fornece um resumo detalhado do ecossistema juntamente com suas vantagens e desvantagens em relação ao Bitcoin (BTC).
“Devido em parte ao seu mercado endereçável mais ambicioso, o Ethereum enfrenta ameaças mais competitivas, problemas de escalabilidade e desafios de complexidade do que o Bitcoin. Além disso, o Ether é mais volátil que o Bitcoin”, diz o relatório.
O Morgan Stanley argumentou que o Ethereum pode perder a superioridade dos contratos inteligentes para blockchains mais baratos e mais rápidos – algo que tem sido frequentemente argumentado pelos defensores do Ethereum killer mercado que inclui redes como Cardano (ADA), Solana (SOL), Polkadot (DOT) e Tezos (XTZ):
“O Ethereum enfrenta mais concorrência no mercado de contratos inteligentes do que o Bitcoin enfrenta no mercado de reserva de valor. O Ethereum pode perder participação de mercado da plataforma de contrato inteligente para alternativas mais rápidas ou mais baratas.”
O banco de investimento também sugeriu que o Ethereum representa um risco de investimento maior do que o Bitcoin, pois enfrenta maior concorrência no mercado de contratos inteligentes do que o “Bitcoin enfrenta no mercado de reserva de valor”.
“São necessárias menos transações por usuário para 'usar' o Bitcoin, que é semelhante a uma conta de poupança descentralizada. A demanda do Ethereum está mais ligada às transações. Portanto, restrições de escala semelhantes prejudicam a demanda de Ethereum mais do que suprimem a demanda de Bitcoin”, diz o relatório.
Outras preocupações levantadas sobre a rede incluíram o status regulatório em evolução de aplicativos construídos no Ethereum, como Finanças Descentralizadas (DeFi) e tokens não fungíveis (NFTs), que podem ter regulamentações rígidas sobre eles no futuro, resultando em demanda reduzida por transações Ethereum.
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Embora a centralização do Ethereum também tenha sido destacada, com o relatório observando que a maior parte do fornecimento do Ether é mantida por um “número relativamente pequeno de contas”:
“É menos descentralizado que o Bitcoin, com os 100 principais endereços detendo 39% do Ether, o que se compara a 14% do Bitcoin.”
No lado otimista da equação, o relatório do Morgan Stanley argumentou que o Ethereum maior potencial de mercado do que Bitcoin, tem características deflacionárias através do seu mecanismo de queima baseado em transações, e o seu desempenho irá melhorar significativamente após a eventual transição para um mecanismo de consenso de prova de participação:
“O Ethereum tem um mercado endereçável muito maior do que o Bitcoin e, portanto, pode valer mais do que o Bitcoin, que é simplesmente o mercado para produtos de reserva de valor, como contas de poupança e ouro.”
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