À medida que o Bitcoin ganha cada vez mais força desde a sua criação, há 11 anos, começamos a questionar se ele substituirá lentamente o financiamento tradicional em dólares em negócios de fusões e aquisições. Se o Bitcoin será usado para financiar grandes negócios de fusões e aquisições provavelmente dependerá de sua capacidade de estabilização de valor.
Uma das preocupações mais comuns ao usar o Bitcoin como fonte de financiamento de negócios é sua propensão a flutuar em valor. Nos últimos cinco anos, os preços do Bitcoin flutuou de CAD $ 500 para CAD $ 72,000, às vezes caindo até 50% ao longo de um único dia. Esta flutuação de preços poderia comprometer seriamente o valor final de grandes e importantes negócios de fusões e aquisições, que poderiam valer 500 milhões de dólares num dia e 250 milhões de dólares no dia seguinte.
Avanços no mercado de fusões e aquisições
Embora ainda seja relativamente incomum, usar Bitcoin como forma de consideração não é um conceito totalmente estranho. Nós relatamos anteriormente que já em 2013, duas empresas foram compradas usando Bitcoin como única forma de pagamento. Além disso, a atividade de fusões e aquisições envolvendo empresas de criptomoedas aumentou significativamente nos últimos anos. Em 2018, antes do impacto da pandemia global, houve 189 acordos de fusões e aquisições envolvendo empresas de criptomoedas nas 25 jurisdições de criptomoedas mais ativas, no valor de aproximadamente US$ 1.9 bilhão, de acordo com um relatório. Relatório PwC.
A recente volatilidade económica também assistiu a um aumento no uso de alternativas às compras únicas em dinheiro no contexto de negócios de fusões e aquisições, incluindo ganhos e ajustes de capital de giro. Estas estruturas de pagamento têm em conta o comprador cauteloso que não consegue avaliar com precisão se as contas de uma empresa-alvo são um reflexo da economia ou um problema comercial duradouro. Ao ajustar o preço de compra para levar em conta ou depender de marcos futuros, é mais provável que as partes cheguem a um acordo.
O uso de criptomoeda em tais transações pode oferecer a ambas as partes de uma aquisição um nível de flexibilidade no preço de compra. Por exemplo, um vendedor pode decidir reduzir o preço pedido quando o pagamento é feito em Bitcoin, antecipando que o seu valor possa aumentar numa data futura.
Além disso, apesar do Bitcoin ser relativamente novo no mercado, já estamos vendo um aumento nas regulamentações tanto da Agência Fiscal do Canadá quanto da Comissão de Valores Mobiliários de Ontário, que podem aumentar a confiança no uso do Bitcoin. Em 11 de fevereiro de 2021, o OSC deu luz verde para os primeiros fundos negociados em bolsa de bitcoin negociados publicamente na América do Norte.
Tributação de transações de criptomoeda no Canadá
As partes que consideram o uso do Bitcoin como contrapartida em uma transação de M&A também devem ter em mente as potenciais implicações fiscais. O O CRA declarou que geralmente considerará que uma transação envolvendo criptomoeda foi realizada sem troca de moeda legal e a tratará como uma transação de permuta para fins de imposto de renda. Assim, um comprador que utilize criptomoeda para efetuar uma transação terá uma disposição tributável da criptomoeda que utiliza para pagar o preço de compra, enquanto um comprador que pague com moeda canadiana não realizará um ganho ou perda para efeitos fiscais canadianos.
Além disso, para fins de declaração fiscal canadense, o preço de compra em uma transação de M&A deve ser expresso em dólares canadenses. Ao contrário das transações em moeda estrangeira, não existe nenhuma regra legal ou diretriz administrativa sobre como ou em que momento a criptomoeda deve ser avaliada em dólares canadenses. Devido à sua volatilidade, o valor da criptomoeda expresso em dólares canadenses pode variar bastante ao longo do dia.
Podem surgir questões adicionais quando um comprador e um vendedor atribuem valores diferentes à criptomoeda assim trocada, o que pode levar a CRA a contestar o cálculo do ganho ou perda do vendedor, ou o custo dos ativos adquiridos para o comprador. A fim de minimizar os riscos de auditoria, qualquer acordo de compra onde a criptomoeda esteja contemplada deve garantir que o comprador e o vendedor concordam com uma metodologia de avaliação para a criptomoeda e apresentam as suas declarações fiscais de acordo com esse acordo.
No geral, embora o uso de Bitcoin em transações de fusões e aquisições possa proporcionar alguma flexibilidade em mercados incertos, o problema é que o valor após impostos da criptomoeda embolsada por um vendedor é muito volátil e pode flutuar severamente no mercado. A menos que seja descartado no mesmo dia, o Bitcoin usado para pagar por uma aquisição em um dia pode cair (ou valorizar) significativamente dentro de uma semana. Até que o valor do Bitcoin se estabilize, os negócios de fusões e aquisições de alto valor provavelmente se limitarão aos pagamentos tradicionais para evitar jogos de azar em um mercado imprevisível.
O autor gostaria de agradecer a Tiana Corovic, estudante de Articling, por sua contribuição significativa para esta postagem do blog.
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Fonte: https://www.deallawwire.com/2021/04/01/funding-ma-deals-with-bitcoin/
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