Um mundo está chegando onde não precisamos de capital de risco?

A ascensão de 1000 unicórnios e 100 decacórnios, combinada com as mudanças repentinas nos processos de arrecadação de fundos da Covid, mudaram radicalmente o capital de risco:

• Somente a Tiger está investindo US$ 100 bilhões, principalmente em startups de nuvem, e muito rapidamente.
• Provavelmente existem mais de 100 fundos liderados por fundadores e operadores agora de US$ 50 milhões a US$ 100 milhões cada. Com muitos mais chegando. Muito mais. Que muitas vezes tomam decisões em minutos. Se você pudesse preencher toda a sua rodada com grandes CEOs, VPs e executivos - por que não o faria? Bem, existem desvantagens, especialmente em não ter um investidor líder (mais sobre isso aqui). Mas ainda.
• As avaliações cresceram compreensivelmente a tal ponto que um fundo inicial típico de, digamos, US$ 20 milhões a US$ 50 milhões realmente não consegue mais comprar os tradicionais 7.5% a 10% de uma rodada. Pelo menos não em muitos casos.
• O financiamento através do Zoom não apenas acelerou os prazos, mas também acelerou a tolerância ao risco. Com menos diligência e menos tempo. O que torna mais fácil automatizar.

O que o futuro guarda? Não sei, mas parece que a mudança está chegando cada vez mais rápido do que previmos – para alguns. Para os privilegiados, pelo menos.

Para alguns:

• Os principais aceleradores criarão mais de 1000 startups de alta qualidade ano. Cada. Mecanismos como YC e EF e outros automatizaram a criação de uma startup pré-semente de “alta qualidade”. Nem todos terão sucesso, é claro, mas a maioria é fundada por fundadores perversos e inteligentes, em alguns casos já com uma pitada de tração. Talvez isso tivesse acontecido antes da Covid, mas a Covid adiantou isso anos. Não há mais necessidade de lotes presenciais, etc.  “500 Startups” alguns anos atrás costumava parecer loucura. Como alguém poderia financiar 500 startups? Bem, muitas pessoas irão - todos os anos.
• Todo fundos de pré-lançamento, sementes e até mesmo da Série A podem ser levantados de fundos de operadoras e anjos - e contornar os fundos tradicionais. Não há necessidade de vender mais de 10% para nenhum fundo específico, o que significa que o fundo inicial tradicional está cada vez mais marginalizado. Com mais de 1000 unicórnios e mais de 100 decacórnios, os fundadores e executivos desses líderes continuarão a arrecadar fundos que são, em muitos casos, menos sensíveis à propriedade e à avaliação do que os fundos iniciais tradicionais.
• O financiamento baseado em dívidas e receitas já é quase automatizado – e essa mudança aconteceu rapidamente.  A dívida não pode assumir tanto risco quanto o patrimônio, mas automatizá-la é uma grande mudança e abre a categoria para 100 vezes mais startups do que nos velhos tempos, quando o Silicon Valley Bank escolhia a dedo as melhores startups para linhas de dívida, etc.
• Financiar “mecanismos”/máquinas na Tiger, Insight, etc. é/irá essencialmente pré-financiar empresas emergentes de SaaS e Cloud (aquelas comprovadas com dados) quase em tempo real. É claro que isso acontecia, mas não tão (quase) automaticamente como agora.

Agora, isso é para algumas startups. Para os privilegiados. Todo o ciclo de criação e financiamento está se tornando uma máquina (quase) automatizada.

Para os menos privilegiados e para os que estão de fora, obter financiamento pode ser mais difícil do que nunca, à medida que cada vez mais capital se concentra em líderes emergentes. Esse pode ser o verdadeiro lar do capitalista de risco. Os esquecidos, os não óbvios, aqueles que os outros não entendem ou não veem.

Como talvez já tenha sido.

Fonte: https://www.saastr.com/is-a-world-coming-where-we-dont-need-vcs-at-all/