O relatório de empregos de janeiro pode mostrar que o omicron causou o primeiro declínio acentuado nas folhas de pagamento em mais de um ano

A golpe repentino na economia da variante omicron Covid pode aparecer em relatório de emprego de janeiro como a primeira grande perda de empregos desde o final de 2020.

Os economistas têm expectativas amplas para o relatório, que é esperado para sexta-feira às 8h30 ET. Economistas consultados pela Dow Jones pedem um ganho de 150,000 nas folhas de pagamento. No entanto, muitos economistas - como os da PNC, Jefferies, Morgan Stanley, Goldman Sachs e Wilmington Trust - esperam grandes perdas.

“Não há dúvida de que isso é omicron. É uma pandemia e não deixa de ter consequências”, disse Diane Swonk, economista-chefe da Grant Thornton. Ela observou que o número de empregos perdidos pode ser especialmente alto porque muitos trabalhadores não recebem licença médica e, se ficarem doentes, não serão contabilizados como trabalhadores.

A PNC previu a maior perda de empregos em 400,000. Outras previsões incluem um ganho de até 250,000 empregos. A última vez que o relatório mensal de emprego foi negativo foi em dezembro de 2020, quando caiu 306,000 e partes da economia ainda estavam paralisadas.

De acordo com a Dow Jones, os economistas esperam que a taxa de emprego permaneça a mesma em 3.9%. Eles preveem um ganho nos salários médios por hora de 0.5% mensalmente, ou um aumento de 5.2% ano a ano. Isso se compara a um aumento mensal de 0.6%, ou cerca de 4.7% em base anualizada, em dezembro.

Swonk disse que espera um número estável ou negativo de empregos e disse que as perdas de empregos podem facilmente chegar a várias centenas de milhares.

“É a névoa do omicron. Você não pode ver através dele,” ela disse. Swonk espera alguma recuperação em fevereiro e uma recuperação em março. Ela observou que as reivindicações de desemprego estão caindo novamente após um aumento repentino em janeiro.

Tom Simons, economista do mercado monetário da Jefferies, espera uma perda de 200,000 empregos.

“Acho que o mercado já está pensando nisso. Pode haver alguma volatilidade inicial”, disse ele.
“Mas é como um daqueles dias em que meia hora após a impressão das folhas de pagamento, o mercado volta a ficar inalterado… é uma daquelas coisas em que as apostas não são particularmente altas porque todos entendem por que os dados são estranhos.” 

Para o Federal Reserve, o relatório deve confirmar a rápida reação negativa do mercado de trabalho ao omicron, e não é uma surpresa. Também é provável que não tenha impacto na política do Fed ou nos aumentos das taxas de juros, uma vez que os efeitos do omicron devem ser passageiros.

Swonk disse que o Bureau of Labor Statistics teve dificuldade em relatar o impacto da pandemia na força de trabalho. Inicialmente, subestimou as perdas de empregos em 2020 e, posteriormente, não as adicionou com rapidez suficiente.

Em uma etapa inusitada, o A Casa Branca já alertou que o número da folha de pagamento pode ser fraco. Em um briefing na Casa Branca nesta semana, o secretário de imprensa Jen Psaki apontou que quase 9 milhões de pessoas ficaram doentes no início de janeiro, quando os dados de empregos estavam sendo coletados. A pesquisa foi feita na semana de 12 de janeiro, a altura do pico do ômicron.

Dados do setor privado da ADP, divulgado quarta-feira, mostrou uma perda de 301,000 empregos em janeiro, muito maior do que o esperado. Isso deixou alguns economistas de Wall Street mais negativos.

Economistas do Morgan Stanley disseram na quinta-feira que revisaram suas previsões para baixo, para um declínio de 215,000 empregos, em parte por causa de comentários de autoridades do Fed e da Casa Branca, sugerindo que os dados podem ser mais fracos do que o esperado.

“A Omicron deu uma mordida maior do que o esperado no mercado de trabalho em janeiro, com trabalhadores doentes e planos de contratação congelados. Prevemos uma perda líquida na folha de pagamento de 215 mil, mas fortes ganhos nas pesquisas domiciliares devem ajudar o Fed a ver a manchete como algo único”, escreveram eles.

O economista-chefe do Wilmington Trust, Luke Tilley, disse que os dados de empregos podem não ser confiáveis ​​de outras maneiras, mas ele estará observando para ver o impacto que há na participação da força de trabalho, que está aumentando lentamente.

O salário médio por hora é uma medida importante observada pelos mercados por seu sinal sobre a inflação. Mas Tilley e outros dizem que a leitura de janeiro pode ser distorcida porque é provável que houvesse um número muito maior de empregos horistas e mal pagos que foram considerados perdidos em janeiro. Espera-se que muitos deles estejam no setor de lazer e hospitalidade.

Isso significa que o ganho em salários por hora pode ser ainda maior do que o ganho esperado de meio por cento, uma vez que mais ganhos foram contabilizados contra trabalhadores com salários mais altos.

“Acho que há muito risco em ler muito profundamente os salários médios por hora, porque isso afetará diferentes setores de maneira diferente”, disse Tilley. Ele espera que as folhas de pagamento voltem a crescer em fevereiro, à medida que o omicron recua.

“Acreditamos que o que foi perdido e o que aparece no relatório será recuperado em fevereiro”, disse ele. “As hospitalizações da Omicron estão diminuindo rapidamente.”

Tilley esperava um declínio de 250,000 folhas de pagamento em janeiro, com base em sua análise de dados de processamento de pagamentos de alta frequência. Mas ele disse que o relatório negativo da ADP pode significar que o número é ainda menor.