Lido aumenta incentivos de liquidez à medida que StETH é negociado com desconto para ETH

Republicado por Platão

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O colapso da UST continua a repercutir nos mercados criptográficos.

A maior piscina da Curve está fora de sintonia - a piscina stETH, que emparelha ETH com stETH, um derivado de staking de ETH, mostra a negociação de stETH com um desconto de 2% em relação ao ETH.

O desequilíbrio pode indicar que os investidores estão a abandonar ativos ilíquidos, como um derivado do ETH bloqueado na cadeia de prova de aposta do Ethereum, e a correr para obter dinheiro.

stETH é um token emitido pela Lido Finance. Os usuários apostam seu ETH via Lido em troca de stETH, um para um. Mais tarde, quando o Lido desbloquear o ETH após as retiradas do Beacon Chain do Ethereum estarem ativas, os usuários deverão ser capazes de resgatar seu stETH por seu ETH, além das recompensas de aposta acumuladas.

Enquanto isso, os usuários têm stETH, um ativo com o qual potencialmente obter rendimento, ao mesmo tempo que ganham recompensas de aposta por meio do Lido. Como muitos movimentos na criptografia, este apresenta o risco de que o stETH mantenha sua estabilidade – algo que tem feito até agora graças ao pool stETH no Curve, que é fortemente incentivado pelo Lido.

Agora, há sinais de fragilidade.

A ETH atualmente consiste em 31.7% do pool de liquidez, com a stETH representando os outros 68.3%. O pool tinha US$ 1.8 bilhão em TVL em 12 de maio. O desequilíbrio no pool cria o desconto, já que os traders parecem estar trocando seu stETH por ETH. Como regra geral, quando se trata de pools de liquidez, o ativo mais escasso tende a ser negociado com prêmio.

Não está imediatamente claro por que as pessoas estão se desfazendo de suas coisas. “Não tenho certeza da justificativa que motivou essa mudança”, o influenciador do DeFi, Degen Spartan twittou sobre o desequilíbrio da piscina.

Mas o afastamento da paridade ETH-stETH certamente pessoas conversando — os usuários contraem empréstimos contra stETH para aumentar a alavancagem e, ao mesmo tempo, se beneficiam de recompensas de staking de ETH que serão desbloqueadas após Fusão do Ethereum.

Liquidações potenciais

Portanto, se o valor do stETH entrar em colapso em relação ao ETH, os usuários poderão ser liquidados à medida que o valor do seu empréstimo aumentar em relação ao derivado de aposta garantido - isso pode já estar acontecendo. Por exemplo, um usuário que pediu ETH emprestado contra seu stETH obteve liquidado em Aave.

De acordo com um gráfico do provedor de dados Finanças Parsec, se o preço do stETH cair um pouco abaixo de 0.95 ETH, isso causará mais de US$ 200 milhões em liquidações na Aave. Este número aumentará à medida que o stETH cai, em um cenário clássico de cascata de liquidação.

0xngmi, o fundador do DeFi Llama, corroborou o número em Twitter.

Incentivos LDO

Lido percebeu. “Estamos implantando um pool adicional de Curve Finance para melhorar a liquidez em torno da indexação stETH:ETH”, o projeto twittou em 12 de maio, à medida que circulavam preocupações sobre preços divergentes. Lido está oferecendo 1 milhão de tokens LDO, no valor de US$ 1.34 milhão a preços atuais, como incentivos para que os usuários forneçam liquidez ao nova piscina.

Influenciador DeFi 0xHamZ citado uma negociação gigantesca de US$ 33.6 milhões de ETH por stETH em Etherscan como evidência de que as preocupações sobre o derivativo de staking perder sua indexação à ETH passaram por enquanto. Como a negociação ocorreu depois que o Lido implantou seu novo pool, é possível que os usuários tenham ficado tranquilos com a mudança.

Leia o post original em O Desafiador

Carimbo de hora: 12 de maio de 2022