A decisão de El Salvador de usar Bitcoin como moeda legal é uma proposta arriscada? Provavelmente sim. E agora, temos a opinião especializada do provedor de classificação de crédito Fitch Ratings Para o provar. Para ser justo, a maior parte do que eles dizem é verdade. Bitcoin é volátil. No início, todas as empresas provavelmente trocarão o BTC que ganham por dólares. Não podemos ter certeza se o programa do governo para fazer isso funcionará perfeitamente como anunciado.
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Por outro lado, é óbvio que eles não fizeram o dever de casa. Seu conhecimento de Bitcoin é superficial, na melhor das hipóteses. A análise da situação pela Fitch Rating não oferece nenhum novo insight e afirma o óbvio repetidamente. Por que isso é um problema? Bem, em o site oficial eles afirmam ser:
Um provedor premiado de classificações de crédito, comentários e pesquisas. Nesta era de volatilidade e transformação tecnológica, oferecemos clareza e visão. Visão humana, permitindo que nossos clientes em todo o mundo tomem melhores decisões.
Por esse tipo de conversa, eles poderiam ter feito um trabalho melhor.
O que a Fitch Ratings disse sobre El Salvador?
El Salvador será mais arriscado como país para seguradoras quando a Lei Bitcoin entrar em vigor? Absolutamente. Principalmente no começo. Este é um tipo de situação pela primeira vez. Sem precedentes, como não poderia ser arriscado? A Fitch Ratings tem razão quando afirma que o evento “provavelmente será um crédito negativo para seguradoras locais com exposição à moeda recém-estabelecida devido ao maior risco cambial e de volatilidade de lucros, bem como considerações adicionais de risco regulatório e operacional."
A empresa também diz que não espera que o Bitcoin seja “amplamente utilizado por seguradoras para fazer pagamentos de indenizações ou benefícios ou por seguradoras para oferecer apólices denominadas em moeda digital.“Isso provavelmente é verdade. Todos em El Salvador serão cautelosos no início, especialmente empresas tradicionais, como seguradoras. Então, eles afirmam:
A capacidade das seguradoras de minimizar seu período de retenção dependerá de se a estrutura regulatória e operacional permite que o bitcoin seja imediatamente convertido em USD, o que não está claro neste momento. As seguradoras que mantêm bitcoin em seus balanços por longos períodos estarão agudamente expostas à volatilidade de seu preço, aumentando o risco do ativo, que é um crédito negativo.
Isso é justo. Eles podem avaliar a situação dessa forma até que a primeira seguradora assuma o risco, mantenha o Bitcoin em seu balanço e comece a florescer como nenhuma outra. No entanto, não é o trabalho da Fitch Ratings tentar ver além do óbvio e fornecer algum tipo de percepção? Além disso, O presidente Bukele deixou claro O plano de El Salvador para permitir que todos troquem imediatamente seu BTC por dólares americanos. Eles estão insinuando que não confiam no governo? Ou não leram esse memorando?
Tabela de preços BTC para 08/17/2021 na Bittrex | Fonte: BTC / USD em TradingView.com
O que mais as classificações de Finch estão preocupadas?
Primeiro, eles criticam a velocidade da operação:
O regulamento, embora esteja alinhado com o cronograma ambicioso para a adoção do bitcoin como moeda legal, parece ser desnecessariamente apressado e deixa as seguradoras com muito pouco tempo para se adaptarem às suas exigências, criando risco adicional para a indústria.
Eles não levam em consideração que o Bitcoin é uma rede aberta que está operacional e que El Salvador está apenas se conectando a ela. As seguradoras tiveram tempo para fazer o dever de casa, assim como a Finch Ratings.
Em seguida, eles criticam as características definidoras do Bitcoin:
A Fitch vê a falta de transparência do bitcoin como um risco negativo e antecipa tratar o bitcoin como um “ativo de risco” em seu Risky Asset Ratio, na medida em que tais participações possam ser identificadas.
O blockchain é um livro-razão aberto que registra todas as transações para sempre. Em muitos aspectos, é ordens de magnitude mais transparentes do que o sistema atual. Em outros, é opaco. Eles fazem bem em tratá-lo como um “ativo de risco”, porque claramente não sabem nada sobre ele.
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Depois disso, eles se contradizem:
A Fitch geralmente vê os ganhos derivados de atividades especulativas ou exposições de risco, como bitcoin, como um crédito negativo, uma vez que os ganhos podem ser revertidos rapidamente, criando um fluxo de ganhos volátil.
Eles não esperavam que as seguradoras trocassem imediatamente seu BTC por dólares?
E, finalmente, eles afirmam o óbvio mais uma vez:
A Fitch prevê que a adoção do bitcoin exigirá que as seguradoras absorvam novas despesas de TI, operacionais e administrativas.
Como deveriam. E Fitch também deveria. Não ter a menor ideia sobre o Bitcoin é a opção mais arriscada que existe.
Imagem em destaque por Steve Buissinne da P - Gráficos por TradingView
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