Rocket Pool para incentivar a liquidez da rETH

A comunidade por trás do Rocket Pool, o segundo maior protocolo de staking de líquidos do Ethereum, está se unindo para aumentar a tração do token ETH do projeto em uma tentativa de diminuir a distância com Lido, o líder de staking de líquidos.

Em uma demonstração esmagadora de apoio na quarta-feira, os detentores do token de governança da Rocket Pool, RPL, votaram pela aprovação de um novo comitê de incentivo orçamento, alvará e Filiação. 

A equipe de nove membros terá a tarefa de aumentar a liquidez do rETH. O Rocket Pool permite que os usuários apostem ETH na cadeia Beacon de prova de participação da Ethereum em troca de um token – rETH – representando esse depósito.

Todas as três propostas foram aprovadas com pelo menos 98% dos votos a favor. 

Com uma conta na em sua capitalização de mercado de US$ 367 milhões e cerca de US$ 2 milhões em volume de negócios, o rETH é um segundo distante do stETH do Lido, que ostenta US$ 7 bilhões boné de mercado e US$ 4.1 milhões em volume de negociação. 

Sem maior liquidez – a capacidade de negociar grandes quantidades de um ativo rapidamente e com um deslizamento mínimo entre os preços cotados e executados – haverá pouco que os detentores de rETH possam fazer com o token, de acordo com os defensores do Rocket Pool.

“O protocolo tem a responsabilidade de tentar tornar o rETH líquido para o ETH”, pseudônimo Community Advocate da Rocket Pool, Jaspe_ETH, disse ao The Defiant. “Durante a maior parte da história do protocolo, isso só foi verdade para pequenos proprietários.”

Trilhas da piscina de foguetes Lido, cujo valor total bloqueado de US$ 7.3 bilhões, ou TVL, é mais de vezes 10 a do Rocket Pool a partir de quarta-feira.

Ascensão do Líquido Staking

Blockchains usam uma variedade de métodos para proteger suas redes e chegar a um consenso sobre a legitimidade de cada transação. Em meados de setembro, espera-se que o Ethereum faça a transição para um mecanismo de consenso de prova de participação, reduzindo drasticamente seu uso de energia. Essa transição mesclará a camada de execução de prova de trabalho atual com uma camada de consenso de prova de participação que está sendo executada em paralelo desde dezembro de 2020.

Para garantir essa cadeia de prova de participação - e pós-Merge Ethereum - os usuários devem apostar seu Ether, bloqueando-o e ganhando recompensas modestas no processo. Mas essas recompensas são ofuscadas pelos rendimentos potenciais do investimento em ETH em protocolos DeFi. 

Provedores de staking de líquidos, como Lido e Rocket Pool, resolvem isso apostando ETH em nome dos usuários e emitindo tokens derivativos resgatáveis ​​1:1 para esse ETH apostado. Esses tokens derivativos podem, por sua vez, ser investidos no ecossistema criptográfico mais amplo, diretamente ou trocando-os por ETH. Enquanto isso, o ETH apostado pelos usuários continua a ganhar recompensas a uma taxa anual de cerca de 4%. 

Para criar liquidez, os criadores de mercado ou provedores de liquidez contribuem com um valor igual de dois tokens para um pool de negociação em uma bolsa descentralizada como a Curve – digamos US$ 1,000 em rETH e US$ 1,000 em ETH. Alguém pode comprar rETH desse pool usando seu ETH, ou vice-versa, efetivamente comprando tokens do provedor de liquidez que, por sua vez, ganha uma pequena taxa pela transação.

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As taxas de negociação tendem a ser mais altas para pares de tokens voláteis nos quais o valor de um token tende a oscilar muito em relação ao outro, como ETH-USDC. Como o rETH é apoiado 1:1 pelo ETH apostado, no entanto, as flutuações de preços e as taxas de negociação são baixas. 

Isso significa que os detentores de rETH que desejam atuar como formadores de mercado devem negociar parte de suas participações de rETH com rendimento pelo segundo token necessário para criar um pool de negociação. E as taxas de negociação que eles podem ganhar são muito menores do que a TAEG de 4% da rETH. 

Incentivando a Liquidez

“Todas as pessoas que estão fornecendo liquidez neste par [rETH e ETH] são apenas pessoas generosas que estão tentando ajudar o protocolo”, Thomasg, fundador do designer de aeronaves de código aberto Arrow e o maior operador de nós da Rocket Pool, disse The Defiant. “Mas se você deseja atrair volume suficiente para realmente valer a pena, precisamos incentivar e preencher essa lacuna com eficiência.” 

O Lido enfrenta um problema semelhante, que abordou com milhões em incentivos de liquidez, continuou ele. 

“É mais fácil para eles porque são um projeto bastante centralizado e podem levantar um monte de dinheiro e fazer coisas assim”, disse ele. “Para um DAO como o Rocket Pool, é um pouco mais difícil porque não temos um tesouro enorme que possamos lançar em incentivos de liquidez.”

Liquidez significa “segurança na negociação”, disse Jasper.

“Se o rETH for capaz de lidar com tamanhos tx 10 ou 100 vezes maiores sem deslizamento, todo o ecossistema DeFi poderá adotar o rETH.”

Rejeição do Criador

Os problemas de liquidez tornaram-se dolorosamente óbvios no início deste ano, quando a MakerDAO expressou relutância em adicionar rETH como garantia para sua stablecoin DAI.

“Só queremos ter certeza de que o rETH usado como garantia pode ser vendido em tempo hábil sem um grande impacto no preço”, rema, membro da equipe de risco da MakerDAO, escreveu em um fórum de governança no início deste ano. “É justo dizer que a liquidez atual não é suficiente.” 

Impulsionando integrações DeFi

Após a aprovação do comitê de incentivos desta semana, vem a parte difícil – criar incentivos que impulsionam a adoção, alguns dos quais foram debatidos no Discord e nos fóruns de governança da Rocket Pool.

“Pode haver incentivos diretos de liquidez em um simples pool rETH-ETH”, disse Jasper. “Pode haver o uso de propina na curva ou ecossistemas balanceadores. A liquidez de propriedade do protocolo é outra avenida.”

A Thomasg se ofereceu para igualar quaisquer incentivos que o comitê aprovar até a fusão. 

“Isso dá às pessoas esse tipo de pressão de tempo”, disse ele ao The Defiant. “É como, 'Tudo bem, como se tivéssemos que aproveitar isso antes que a oferta expire”.

Entre as poucas vozes que se opuseram aos incentivos de liquidez durante os debates online no ano passado, mbs, membro da comunidade pseudônimo, diz que isso seria um desperdício de dinheiro – principalmente se for financiado por meio de inflação simbólica. 

“É difícil dizer se as pessoas que ficaram nas piscinas estariam lá independentemente de incentivos extras”, eles escreveu. “A maioria das pessoas apenas cultiva incentivos e administra o imo, portanto, apenas distribuindo dinheiro grátis ao custo do preço RPL de longo prazo.” 

O comitê de incentivos terá um orçamento anual de 67,500 RPL - cerca de US$ 140,000 por mês - financiados pela inflação existente em tokens RPL.

“A capacidade de gerar liquidez com esse orçamento não é ideal”, disse Jasper. “No entanto, basta começar e entender melhor exatamente quanta inflação precisamos.”

Alimentação do elo de corrente

Na melhor das hipóteses, os incentivos de liquidez gerariam o volume de negociação necessário para um feed de preços da Chainlink, disse Jasper. Isso permitiria a integração do rETH com aplicativos DeFi, como Aave, Composto e muito mais.

O membro do comitê de incentivo Uisce recentemente resumiu o problema enfrentado pela Rocket Pool no fórum de governança do protocolo.

“O rETH está completamente ausente do DeFi de qualquer maneira significativa e isso é em grande parte um problema auto-infligido”, eles escrevite. “Precisamos ter integrações para que o Rocketpool tenha sucesso. Não podemos realizar integrações sem liquidez. O volume de negociação por si só não é suficiente para atrair liquidez, independentemente do prazo. Os incentivos de liquidez provaram ser extremamente eficazes para atrair liquidez.”