SEC vs Ripple: um processo judicial decidirá o destino da indústria cripto?

Quando o token XRP foi lançado em 2012, ninguém esperava que esta humilde criptomoeda desencadeasse uma das batalhas legais mais icônicas da história do blockchain – o processo SEC vs Ripple. Muito antes de Ethereum brilhar Os olhos de Vitalik, o Ripple já era um dos maiores ativos digitais do mercado de criptografia.

O caso SEC vs Ripple tem dominado as notícias sobre criptografia há anos. Com o tempo, os entusiastas da criptografia ficaram insensíveis à batalha. O resultado do caso SEC terá consequências não só para XRP mas para BTC, ETH e toda a comunidade criptográfica.

Por que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA está perseguindo o Ripple Labs? Como estão as coisas para os detentores de XRP na Suprema Corte e o que podemos esperar que aconteça depois que a poeira baixar?

Assim como o Bitcoin, o blockchain Ripple é um protocolo de pagamento digital descentralizado. Lançado originalmente em 2012, o Ripple pretendia ser uma forma rápida e acessível de transferir várias moedas fiduciárias através das fronteiras.

XRP é o token nativo da rede Ripple e é usado para pagar taxas de transação. Nos seus primeiros dias, o Ripple foi apontado como uma opção atraente para bancos e instituições financeiras que procuravam movimentar fundos internacionalmente sem se preocuparem com questões complicadas de remessas.

Oficialmente falando, o processo XRP refere-se a um caso movido pela SEC contra Ripple Labs e dois de seus executivos, CEO Brad Garlinghouse e seu cofundador Chris Larsen. O Tribunal Distrital de Nova York supervisiona o caso da juíza Analisa Torres.

Mas quais são as acusações que a SEC e seu inabalável presidente Gary Gensler estão lançando contra Ripple? Os tokens criptográficos são vendidos e negociados em mercados secundários por milhares de pessoas todos os dias, então por que o XRP tem que suportar toda a força da jurisdição da SEC?

O maior caso regulatório da indústria de criptografia começou em 2020, quando a SEC acusou a Ripple Labs de arrecadar com sucesso mais de US$ 1 bilhão por meio da venda de tokens XRP. Se você já trabalha com criptografia há mais de uma semana, provavelmente sabe que ofertas iniciais de moedas (ICOs) como essas são comuns na indústria.

O grande problema para a SEC é que, segundo eles, a Ripple Labs e seus executivos conduziram ofertas de títulos não registrados vendendo tokens XRP a investidores. A SEC considera que o XRP não é uma ‘moeda’, mas um ‘valor mobiliário’ e está sujeito às leis de valores mobiliários.

A SEC também afirma que o CEO e cofundador da Ripple não foram nada honestos sobre a venda. Eles insistem que Garlinghouse e Larsen fizeram declarações enganosas e totalmente falsas sobre o token XRP e não registraram oficialmente a venda, tornando a oferta uma violação das leis federais de valores mobiliários.

Por fim, Gensler and Co afirmam que a Ripple Labs sabia que o XRP deveria ser tratado como um valor mobiliário e optou por não informar esta informação aos seus investidores. Por outro lado, o grupo Ripple argumenta que o XRP não é um título, mas uma moeda e não deve ser submetido às leis de valores mobiliários.

Em última análise, parece que esta violenta batalha jurídica se resume a um jogo de definições. Duas palavras podem muito bem decidir o futuro regulatório da criptomoeda. O XRP deve ser considerado uma moeda ou um título?

Mais especificamente, o que é um título, afinal?

Em 1946, a Suprema Corte estabeleceu um método para decidir se um ativo é ou não definido como um título. De acordo com o Teste Howey, um título deve atender aos seguintes requisitos:

• Um Investimento de Dinheiro: O Teste de Howey exige que haja uma transferência real de fundos em troca de uma oportunidade de investimento. Fundos é um termo um tanto vago que pode se referir a moedas criptográficas e fiduciárias.
• Em empreendimento comum: O contrato de investimento é celebrado em empreendimento conjunto. Isto implica que os compradores recolham os seus fundos para lucrar com uma empresa partilhada.
• Com expectativa de lucros: O investidor espera lucros, o que significa que compra o título na esperança de obter o retorno do seu investimento.
• Ser derivado dos esforços de outros: O requisito final implica que todos os lucros sejam obtidos do trabalho e dos esforços de outros.

Na definição mais simples, se você faz um investimento financeiro em um negócio e espera lucrar com o trabalho árduo de outras pessoas, seu ativo é um título. O Teste Howey é a estrutura usada para definir se o token XRP é um título.

De acordo com Ripple Labs, o token XRP não é um título. A Ripple contesta as acusações feitas contra eles porque o XRP é, de fato, uma moeda e não pode estar sujeito às leis sob a lei de valores mobiliários.

Ripple insiste que todo o processo judicial se deve à descaracterização do token XRP pela SEC e que a ICO não era uma oferta de valores mobiliários não registrados. Para adicionar sal à ferida, Ripple afirma que a SEC é inconsistente na regulamentação da criptomoeda e sufoca uma indústria inovadora e progressista.

O resultado do caso SEC vs Ripple terá consequências de longo alcance na indústria de criptomoedas como um todo. Mesmo que você não seja titular de XRP, espera-se que o resultado do processo XRP mude a forma como a criptomoeda é regulamentada nos Estados Unidos. Eventos do Cisne Negro, como a chocante falência da Sam Bankman Fried's troca de criptografia FTX apenas contribuiu para o caso da SEC contra a criptografia.

De acordo com comentaristas da Fintech como Bloomberg, o caso será encerrado no primeiro semestre de 2023.

Suponha que a Suprema Corte decida que o XRP é um título e a SEC ganhe o caso. Nesse caso, provavelmente abrirá um precedente sobre como outras criptomoedas como o Ethereum são regulamentadas. A SEC já começou a reprimir o staking de tokens, com bolsas importantes como a Kraken sendo forçadas a cancelar seus serviços de staking e pagar US$ 30 milhões em multas.

A Ripple Labs provavelmente precisaria enfrentar a situação e pagar multas significativas. Essas penalidades ocorreriam devido à venda de títulos não registrados a investidores em troca de dinheiro.

Se a SEC vencer o processo, não será uma boa notícia para o XRP. A reputação dos laboratórios Ripple sofreria um duro golpe e a rede poderia ter dificuldades para atrair novos usuários.

O caso SEC vs Ripple é amplamente divulgado, com reguladores e legisladores em todo o mundo aguardando um resultado conclusivo. Não importa onde você mora, o resultado do processo da Ripple terá impacto na forma como a criptografia é tributada e regulamentada em seu próprio país.

Se as decisões judiciais favorecerem a Ripple Labs, poderíamos esperar que o token XRP e a maioria das outras criptomoedas fossem tratados como moedas, e não como títulos, em regulamentações futuras. A criptografia não estaria sujeita às leis federais de valores mobiliários nos EUA. Os legisladores em todo o mundo poderiam seguir esta decisão, fornecendo termos mais flexíveis para regulamentações de criptografia em todo o mundo.

O Ripple pode receber um aumento significativo em popularidade entre os comerciantes e investidores de criptografia. A nuvem negra que paira sobre a rede Ripple desde 2020 finalmente desapareceria e a Ripple Labs desfrutaria de uma reputação renovada e reformada no mercado de criptografia.

Não se pode negar que o caso da SEC contra Ripple foi prejudicial ao crescimento e à adoção do blockchain. As alegações sufocaram o preço do XRP, que lutou para igualar os seus concorrentes durante os ciclos de mercado anteriores devido ao medo, incerteza e dúvida que o caso causou.

Mesmo as principais bolsas como a Coinbase não ficaram imunes à pressão do caso Ripple. O token XRP foi retirado da bolsa popular em janeiro de 2023.

Independentemente do resultado do processo XRP, a regulamentação das criptomoedas precisa ser esclarecida para que a indústria possa progredir. Todas as dúvidas persistentes sobre se a criptografia é um valor mobiliário ou uma moeda apenas desencorajam o público em geral e os investidores institucionais de entrar no espaço.

O veredicto final do caso Ripple terá amplas repercussões sobre como a criptomoeda é tratada e regulamentada. Embora isso oficialmente se refira apenas à regulamentação nos Estados Unidos, o caso provavelmente afetará a forma como a criptomoeda é tratada em outros lugares, à medida que outros órgãos governamentais em todo o mundo seguirem o exemplo da SEC.

Devido ao processo movido contra a Ripple Labs e seus fundadores pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, o XRP foi retirado da lista de várias bolsas de criptografia, como a Coinbase.

A SEC acredita que o token XRP é um título porque, em sua opinião, ele se enquadra nas definições e requisitos de um título fornecido pelo Teste Howey.

Se a Ripple perder o caso da SEC, mais criptomoedas provavelmente serão regulamentadas pela SEC à medida que os títulos avançam. A Ripple Labs também seria obrigada a pagar multas e penalidades, e o preço do XRP provavelmente sofreria devido à reputação pública prejudicada da rede.

O XRP é importante porque espera-se que o resultado do caso SEC vs Ripple tenha efeitos contínuos sobre como a criptomoeda é regulamentada nos Estados Unidos. Como muitas nações consideram os Estados Unidos um líder neste campo, a forma como ele regulamenta a criptografia pode ser seguida em outros lugares.