Devemos nos preocupar com a deflação?

Superficialmente, isso pode parecer uma coisa estranha a se considerar agora. A maioria dos países do mundo enfrenta problemas de inflação significativos. Dos “três grandes”, nos quais nos concentraremos para responder à pergunta do título, os EUA têm a inflação mais baixa, com o triplo da taxa alvo. O Reino Unido está a fazer o pior, com a inflação ainda na casa dos dois dígitos. Isso não parece nem perto da deflação, certo?

Mas juro que não há nada de engraçado no meu café esta manhã. Os números da inflação que estão sendo divulgados são anuais. Eles comparam os preços atuais com os de 12 meses atrás. Desde então, os preços subiram dramaticamente, sim. Mas neste momento, a tendência pode ser estagnada ou começar a descer, e a taxa anual ainda será elevada.

É tudo relativo

Na verdade, para reduzir rapidamente a inflação, uma queda nos preços ajudaria. Isso já está a acontecer em alguns bens, especialmente na energia, à medida que os preços do petróleo desceram em relação ao que eram há cerca de dez meses. Ainda não se espalhou para o resto da economia. A variação mensal do IPC ainda é positiva. Mas houve alguns casos em que as leituras mensais preliminares foram negativas, mas posteriormente ajustadas.

A inflação mensal oscila um pouco, por isso todos focam na taxa anual. Um mês ou dois de crescimento negativo do IPC não seria um problema. Mas se os preços ao consumidor começarem a acumular quedas suficientes, isso abrirá uma série de outros problemas. E o problema é o seguinte: a maioria dos especialistas não esperava o atual surto de inflação elevada. Portanto, não há razão para pensarmos que eles estão certos de que não haverá um surto de deflação em algum momento.

Por que haveria deflação?

Os bancos centrais estão a fazer todos os esforços para controlar a inflação. O principal mecanismo é drenar a liquidez dos mercados, aumentando o custo do empréstimo. Entretanto, as pessoas e os investidores estão a “gastar” o seu dinheiro o mais rápido possível para evitar perdas com a inflação. Esses gastos podem ser na forma de compra de ações, commodities ou de investimentos pessoais. Além de gastar apenas em bens e serviços cada vez mais caros. Tudo isto significa que o montante do rendimento disponível está a ser mantido num mínimo, mesmo quando os bancos centrais tentam abrandar a circulação monetária.

O que muitas pessoas preocupam é que os bancos centrais tenham ido longe demais com o seu aperto, o que poderá levar a uma recessão. A forma como isso aconteceria seria precisamente através da deflação, como se constatou. Se o rendimento disponível for reduzido substancialmente, então, a certa altura, a procura começa a vacilar. Esta perda de procura traduz-se primeiro num aumento de stocks e depois em preços mais baixos, à medida que as empresas tentam movimentar mercadorias. Então essas empresas param de comprar tanto, e a cascata

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• Fonte: https://www.orbex.com/blog/en/2023/02/should-we-be-worried-about-deflation