O orçamento de outono de 2021 do Chanceler introduziu mudanças em P&D, taxas de negócios e políticas de sustentabilidade ambiental, para citar apenas uma fração do terreno coberto, mas pouco mais de uma semana após o tão esperado anúncio, examinamos três principais conclusões que os investidores de capital de risco podem extrair especificamente do Orçamento.
1. Investimento anjo priorizado em escala regional e global
Rishi Sunak confirmou uma série de importantes introduções de políticas que impactaram diretamente as redes de investidores anjos regionais e globais na semana passada, principalmente na forma de um Programa Regional Angels de £ 150 milhões atualizado e um novo Fundo de Investimento Global da Grã-Bretanha no valor de £ 1.4 bilhão.
O primeiro dos dois esquemas, criado com o objectivo de distribuir grandes investimentos de capital de risco por todo o Reino Unido e fora da região altamente concentrada do Sudeste, verá o seu nível de financiamento mais do que duplicar, para 150 milhões de libras, depois de o Chanceler ter prometido reduzir desequilíbrios no acesso ao capital de crescimento.
Falando sobre o assunto, o Chanceler disse:
“As pequenas empresas são a força vital das nossas vilas e cidades em todo o Reino Unido, mas muitas vezes aquelas baseadas nas regiões perdem o apoio dos investidores de que necessitam. Este financiamento extra ajudará novos empreendedores e desenvolverá redes de investidores anjos em todo o Reino Unido.”
Esta maior ênfase nas inovações regionais não só defenderá mais empresas regionais promissoras em fase inicial do Reino Unido, mas também dará aos investidores nacionais de capital de risco a oportunidade de escolher entre uma gama mais ampla e diversificada de oportunidades de alto crescimento, muitas vezes envoltas por menos concorrência do que a sua. Homólogos baseados em Londres.
O último dos dois esquemas, o Fundo Global de Investimento da Grã-Bretanha, foi introduzido na quarta-feira passada como um pacote de 1.4 mil milhões de libras criado com o objectivo de estimular investimento estrangeiro adicional nos sectores mais inovadores do Reino Unido – nomeadamente ciência e tecnologia.
Composto principalmente por um investimento de 800 milhões de libras na indústria de veículos eléctricos do Nordeste e Midlands, o fundo pretende aumentar ainda mais a atracção do Reino Unido como o principal ponto de acesso para o investimento de capital de risco a nível mundial – um foco não surpreendente, dado que o investimento estrangeiro representou quase dois terços ( 63%) de todo o investimento no setor tecnológico em 2020 – um aumento de 13% em relação a 2016.
O Chanceler acrescentou:
“Queremos fazer do Reino Unido o melhor lugar do mundo para começar, crescer e investir num negócio, à medida que continuamos a apoiar as empresas, a criar empregos e a subir de nível à medida que recuperamos da pandemia e olhamos para o futuro.”
Preparar as empresas britânicas para o investimento, tanto à escala internacional como regional, foi um tema recorrente no Orçamento da semana passada e reforça indiscutivelmente a visão da Chanceler de que o Reino Unido seja a nação mais atraente do mundo para o investimento na fase inicial - tal como acontece actualmente na Europa .
Combinado com a garantia de que esquemas populares de investimento eficientes em termos fiscais, como o Enterprise Investment Scheme (EIS) e o Seed Enterprise Investment Scheme (SEIS) – rotulados pelo próprio Sunak como “programas líderes mundiais” – permanecerão como esquemas emblemáticos aos quais os investidores do Reino Unido podem aceder, o A perspectiva de que os investidores de capital de risco em todo o Reino Unido estejam a viver numa “era de ouro de oportunidades” é uma perspectiva que está gradualmente a ganhar mérito.
2. O orçamento de I&D aumenta o potencial das PME inovadoras
Além de apoiar as universidades, os avanços científicos e as inovações tecnológicas do país, o aumento proposto pelo Chanceler de 20 mil milhões de libras para I&D irá provavelmente estimular um maior crescimento para as PME residentes nesses sectores, aumentando consequentemente a sua atractividade para investidores de capital de risco.
Com o plano que propõe aumentar os gastos com P&D em 25% do orçamento atual até 2024/25, enquanto o Chanceler procura “incentivar um maior investimento aqui em casa”, as três principais áreas de foco de tecnologia, ciência e educação serão, sem dúvida, responsáveis pelo a maior parte do investimento indireto deverá penetrar nas PME de todos os setores,
Actualmente, três dos sectores mais atraentes do Reino Unido para o investimento privado (o sector tecnológico do Reino Unido regista um recorde de £ 4.5 bilhões em investimentos (no primeiro trimestre de 1, seguido por um segundo trimestre que registou o maior nível de investimento de sempre em ciências da vida, de 2021 mil milhões de libras esterlinas), esta injeção adicional de financiamento anunciada no orçamento da semana passada irá, sem dúvida, fortalecer o já pico de interesse dos investidores.
Norm Peterson, CEO da GCV, comentou:
“A promessa do Chanceler de aumentar os gastos com P&D em £ 20 bilhões até 2024/25 representa uma excelente oportunidade para empresas e investidores em estágio inicial.”
“Alimentando ainda mais a inovação em algumas das indústrias mais disruptivas do Reino Unido, o aumento só pode ser um sinal positivo para os investidores privados ansiosos por maximizar o crescimento e o impacto da sua carteira nos próximos meses e anos.”
Tendo enfatizado o potencial actual e futuro que estes sectores-chave representam ao longo do Orçamento do Outono, não só a missão da Chanceler de manter o estatuto da Grã-Bretanha como uma “superpotência científica e tecnológica” parece mais atingível, mas também um aumento no nível de alta -investimentos com impacto no crescimento disponíveis para investidores de capital de risco como resultado disso.
3. Os benefícios fiscais aos investidores permanecem praticamente inalterados
A frase “nenhuma notícia é uma boa notícia” foi largamente atribuída ao foco do Chanceler no investimento na fase inicial (e nos benefícios fiscais a ele associados) no seu anúncio do Orçamento de Outono.
Embora tenha dedicado secções significativas do anúncio do Orçamento a elogiar a inovação empresarial do Reino Unido e a prometer capitalizá-la, Sunak fez pouca menção aos esquemas de capital de risco dos quais depende grande parte dessa inovação.
Rotas de investimento fiscalmente eficientes, como o Esquema de Investimento Empresarial, o Esquema de Investimento Empresarial Semente e os Fundos de Capital de Risco – que juntos facilitaram mais de 32 mil milhões de libras de investimento privado desde a sua introdução – não apareceram no discurso inicial sobre o Orçamento.
E embora esta falta inicial de visibilidade tenha levado a questionamentos para alguns espectadores, a eventual proclamação de Sunak de que “Agora não é o momento de remover incentivos fiscais ao investimento” afastou muitas preocupações de investidores experientes, uma declaração reforçada mais tarde por descobertas que sugeriam impostos taxas como imposto sobre ganhos de capital, imposto de renda e imposto sobre herança permaneceriam inalteradas.
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Embora o Chanceler ainda não tenha expandido em detalhes o futuro dos esquemas de investimento eficientes em termos fiscais do Reino Unido e os benefícios que ajudam a torná-los tão populares, muitos na indústria acreditam que é seguro assumir que esquemas emblemáticos como o EIS e o SEIS manterão o seu benefícios após o período de expiração de 2025 devido ao papel fundamental que desempenharão nos seus planos para consolidar ainda mais a relação entre o investimento privado e as empresas em crescimento.
Annabel Brodie-Smith, Diretora de Comunicações da Associação de Empresas de Investimento (AIC), disse:
“Nenhuma notícia pode ser uma boa notícia. Não houve alterações específicas relacionadas com investimentos fiscais eficientes no orçamento, mas o governo anunciou um programa ambicioso para nivelar o país.”
Oferecendo algumas das vantagens fiscais mais generosas disponíveis aos investidores de capital de risco do Reino Unido (desde 50% de redução do imposto sobre o rendimento até à isenção do imposto sobre ganhos de capital e redução do imposto sobre heranças), esquemas como o EIS desempenham há muito tempo um papel crucial em munir as empresas mais promissoras da Grã-Bretanha em fase inicial com o capital de crescimento que desejam ter sucesso e, portanto, com base num anúncio do Orçamento de Outono definido por uma ênfase repetida na inovação e no investimento, os capitalistas de risco devem ter a certeza de que os generosos benefícios fiscais à sua disposição permanecerão intactos.
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