Por que o FTX merece uma segunda chance

Por que o FTX merece uma segunda chance

Carimbo de data / hora: 21 de agosto de 2023, 11:02
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Quando FTX desmoronou no ano passado, as repercussões foram devastadoras. O contágio não apenas causou a queda dos criptoativos e prejudicou as carteiras de traders profissionais, mas também eliminou um importante grupo de investimentos para startups de blockchain. Inúmeros investidores individuais testemunharam a evaporação das poupanças de uma vida inteira, e eu simpatizo com todas as vítimas. 

Embora reconheçamos os erros e repercussões do passado, há uma fresta de esperança que não pode ser ignorada. Embora impopular em alguns setores, a notícia de um possível relançamento do FTX sob um novo nome provocou uma onda de otimismo na comunidade cripto, e com razão. Um relançamento poderia trazer uma série de resultados positivos para a indústria, investidores e clientes.

O relançamento do FTX tem seus méritos

Uma das vantagens mais significativas de um bem sucedido O relançamento do FTX seria o potencial para atrair mais investidores de volta ao espaço criptográfico. Se a bolsa ressurgir com uma nova equipe de gerenciamento e um compromisso assumido de corrigir problemas anteriores, ela pode atrair um interesse renovado da comunidade de investidores mais ampla. E os efeitos positivos seriam compostos. O aumento da participação do investidor infundiria fundos adicionais na exchange, que poderiam ser usados ​​para reembolsar os usuários que sofreram perdas no passado, novamente incutindo confiança nas exchanges cripto centralizadas.

Embora a comunidade criptográfica seja cética em relação aos motivos por trás do lançamento do FTX 2.0, há um precedente mostrando que é de fato possível recuperar os credores por meio da reestruturação. O Incidente Bitfinex é um ótimo exemplo. Em 2016, a exchange de criptomoedas Bitfinex foi hackeada e 120,000 Bitcoins foram posteriormente roubados. Em resposta ao hack, a Bitfinex lançou os “tokens de direitos de recuperação” (RRT), projetados para servir como uma nota promissória para os clientes afetados. Esses tokens prometiam uma parte dos lucros futuros para compensar as perdas. Dentro de um ano, todos os tokens foram resgatados e os clientes foram reembolsados. 

É verdade que os problemas da Bitfinex resultaram de partes externas, e não de atividades criminosas internas, como foi o caso da FTX. Nesse ponto, outra comparação popular para o escândalo FTX é a fraude recorde de Bernie Madoff. Mas a comparação com Madoff é fraca porque Madoff executou um esquema Ponzi simples, enquanto a FTX tinha um modelo de negócios viável, apesar das atividades criminosas adicionais ocorrendo paralelamente. Assim, apesar das diferenças na origem de sua queda, a Bitfinex estabelece um precedente para um retorno criptográfico em grande escala, apesar de um grande abalo na credibilidade e na confiança. Um retorno semelhante da parte da FTX poderia compensar os usuários afetados com seu potencial lucro futuro, por exemplo, oferecendo-lhes uma participação no sucesso da bolsa e um caminho para recuperar seus fundos ao longo do tempo.

Dito isto, revitalizar o nome manchado da FTX requer uma recalibração cuidadosa da governação e das estruturas internas. A bolsa deve passar por mudanças estratégicas e tangíveis para se diferenciar do agora infame nome de Sam Bankman-Fried, que é na cadeia. Por exemplo, a nova equipe administrativa poderia voluntariamente fornecer provas à promotoria para maximizar sua distância da antiga administração. Além disso, o FTX 2.0 também pode considerar a criação de um fundo de compensação, com lucros de novos negócios para complementá-lo, reembolsando os clientes em caso de imprevistos ou perdas. 

Para prevenir atividades ilegais, a nova FTX deve implementar medidas de conformidade mais rígidas e aumentar seus esforços para melhorar a transparência, incluindo diretrizes claras para a separação de poderes entre o conselho de administração, a diretoria executiva e as equipes operacionais. Isso corrigiria os erros possibilitados pela inexperiente equipe original por trás da FTX e a transferência ilegal de fundos para a Alameda Research.

É claro que a reestruturação não é a única forma de recuperar os fundos dos clientes. Existe ainda a possibilidade de passar por processos tradicionais, como o plano de reabilitação proposto para Mt. Gox. A bolsa japonesa entrou com pedido de falência logo após ter sido hackeada em 2014. No entanto, somente no final de 2021 os credores e o governo conseguiram chegar a um acordo sobre um plano de reabilitação. A lição tirada aqui é que um plano de reestruturação semelhante ao da Bitfinex poderia potencialmente compensar os credores muito mais rapidamente. 

Ninguém é fã de salvamentos. Isto é especialmente verdade sabendo que as falhas da gestão podem muitas vezes ficar impunes ao usar o dinheiro do contribuinte para devolver fundos mal utilizados. Mas a reestruturação é diferente. Novas equipas de gestão são nomeadas para revitalizar os negócios existentes, enquanto os malfeitores sofrem as consequências dos seus crimes. Nesse formato, a recuperação empresarial pode devolver valor ao mercado. 

Embora já existam muitas alternativas centralizadas e descentralizadas disponíveis, a FTX tem uma presença estabelecida no mercado. Em vez de abandonar suas plataformas e sistemas sólidos que construíram uma grande base de clientes, um relançamento utilizando esses pontos fortes pode trazer um enorme valor de mercado, especialmente se houver uma chance de recuperar fundos perdidos para os usuários. 

Pegando uma página do manual do DeFi

As trocas centralizadas inegavelmente têm seus propósitos, pois muitas vezes são um gateway confiável para as pessoas entrarem no espaço criptográfico, o que é crucial para impulsionar uma maior adoção do Web3. 

No entanto, essa confiança foi minada quando emergiu a clara falta de gestão de risco e transparência da FTX. É evidente que as funcionalidades renovadas de gestão de riscos desempenharão um papel fundamental no seu relançamento. E para isso, há lições valiosas a serem aprendidas finanças descentralizadas . 

Embora o DeFi não seja perfeito em sua forma atual, ele oferece maior transparência em comparação ao controle centralizado. O DeFi permite que as transações sejam executadas através de uma rede pública de blockchain sem depender de provedores de serviços centrais. Um protocolo verdadeiramente descentralizado teria evitado o desastre do FTX graças à sua natureza imutável, descentralizada, transparente e sem permissão. Não há como desviar fundos para uma empresa alternativa sem que ninguém perceba, como vimos com a FTX.

À medida que fica cada vez mais claro que o DeFi tem vantagens, existem casos onde as trocas centralizadas estão cada vez mais incorporando elementos DeFi, como a implementação de cold wallets ou prova verificável de solvência. Seria interessante ver se a reinicialização da FTX planeja integrar tais abordagens.

Para finalizar, apoiar o relançamento do FTX oferece uma oportunidade para a indústria cripto aprender com os erros do passado, reconstruir a confiança e promover uma maior adoção. Embora o relançamento da FTX tenha um enorme potencial, é essencial combiná-lo com melhorias significativas e inovação contínua. Emular a transparência, a segurança e a gestão de riscos do DeFi será crucial para o sucesso a longo prazo da bolsa relançada. Ao combinar os pontos fortes das trocas centralizadas com a transparência e inovação do DeFi, podemos abrir caminho para um futuro mais resiliente e confiável no cenário cripto financeiro.

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