Embora muitas pessoas considerem a avaliação o aspecto mais desafiador dos empréstimos NFT, o verdadeiro problema é a liquidez. Ao tomar um NFT como garantia para um empréstimo, seria uma receita para o desastre pensar que pode ser vendido facilmente em todos os pontos do ciclo do mercado.
Durante 2021, os NFTs experimentaram uma grande aceitação em sua popularidade. Alguns disseram que esse aumento na demanda foi a causa do aumento das taxas de gás na rede Ethereum. No entanto, entre os dois picos desse aumento, houve uma terrível crise de liquidez, onde as pessoas viram os valores de seus NFTs despencar.
A história dos NFTs foi semelhante à história da adoção de criptomoedas. Após a primeira onda de FOMO, veio o recuo inevitável junto com a narrativa de que tudo estava indo para zero. O que piorou foi a dificuldade de se desfazer de suas NFTs em um mercado com baixíssima liquidez.
Como Deniz, nosso CEO descreve, “Liquidez é a 'palha nas costas do camelo' para NFTs. É uma dor e também uma lacuna no mercado que outros empresários virão resolver. Acreditamos que a liquidez com o tempo e com mais casos de uso para NFTs melhorará drasticamente.”
Agora que a histeria inicial em torno dos NFTs diminuiu, há espaço para conversas mais interessantes sobre as aplicações da tecnologia no mundo real. À medida que o mundo dos negócios se move para o mundo digital, é imperativo que haja uma maneira à prova de falsificação de digitalizar ativos físicos.
Deniz continua, “2023 parece que será um bom ano para NFTs e ativos tokenizados, ou seja, bens/ativos físicos como NFTs. Com esse crescimento na adoção, acredito que sistemas como o Paribus se tornarão muito mais fluidos e compatíveis com colaterais do que são agora.”
Assim como todo mundo é um gênio em um mercado em alta, também toda avaliação NFT é segura quando a demanda está aumentando. O problema é como garantir a segurança e a estabilidade do protocolo quando o sentimento do mercado mudar.
Uma maneira que procuramos proteger a Paribus contra esses riscos é colocar na lista de permissões projetos específicos com histórico comprovado e demanda sustentada. Isso tem sido um grande benefício para a construção em um mercado em baixa, pois podemos ver quais tipos de projetos ainda mantêm a demanda durante recessões significativas.
Além disso, também tivemos que tomar algumas decisões difíceis sobre o tamanho dos empréstimos que oferecemos em NFTs, como explica Wilson, nosso COO: “Dada a situação atual de crise de liquidez no mercado NFT em geral, isso sem dúvida nos forçou a tomar decisões duras, mas necessárias, para proteger o protocolo e nossos usuários de uma implosão de dívidas inadimplentes.”
Acrescentando: “Por exemplo, embora tenhamos grande confiança em nossas avaliações e mecanismo de liquidação, ainda tínhamos que manter o LTV em um limite de 60%. Isso é bastante baixo, reconhecidamente, porém absolutamente necessário para a sustentabilidade do protocolo.”
Simon, nosso CTO, descreve os desafios específicos que as liquidações de NFT apresentam: “A volatilidade não é o problema para nós, é por natureza que os NFTs e as criptomoedas são voláteis. No entanto, a principal diferença entre os dois é a liquidez e a profundidade dos livros de pedidos.”
Ele continua: “Você pode liquidar milhões em empréstimos usando criptomoedas como garantia, no entanto, é muito difícil liquidar qualquer coisa acima de US$ 150 em NFTs simplesmente devido à falta de profundidade no livro de pedidos. Com tal restrição, os LTVs em garantias devem ser reduzidos e receber uma porcentagem menor do que um típico empréstimo criptográfico daria.”
É por causa das complexidades adicionais em torno dos NFTs que muitos credores optaram por se concentrar exclusivamente em criptomoedas. Embora isso funcione a curto prazo, deixa uma enorme lacuna no mercado, especialmente quando se considera o provável aumento da popularidade do NFT no próximo ano.
Como diz Deniz, “Acreditamos que a Paribus liderará o caminho em inovação e tornará os NFTs muito mais líquidos. Continuamos a analisar o mercado, procurando soluções eficazes para melhores LTVs e, sempre que possível, empréstimos sem garantia, sujeitos a KYC/AML.”
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