Astăzi, interesul deschis pentru Chicago Mercantile Exchange Bitcoin (BTC) futures au atins un nou maxim istoric la 841 milioane USD.
Deși acest lucru nu poate fi considerat optimist pe o bază independentă, semnalează că interesul investitorilor profesioniști pentru Bitcoin continuă să crească într-un ritm imens.
O dovadă suplimentară în acest sens vine când MicroStrategy, o companie listată la Nasdaq, în valoare de peste 1.2 miliarde de dolari, a anunțat achiziționarea a 21,000 Bitcoin pentru 250 milioane USD.
Acest lucru arată că, indiferent de ceea ce au spus criticii despre criptomonede, investitorii și antreprenorii pricepuți și-au construit recent poziții considerabile în Bitcoin și unele altcoins.
Contractele futures CME Bitcoin deschid interes în termeni USD. Sursa: Skew
Futures premium oferă mai multe date utile
Cel mai bun mod de a evalua sentimentul inventatorilor cu privire la contractele futures este prin măsurarea primei lor față de prețul de piață al Bitcoin la bursele spot. De obicei, indicatorul ar trebui să afișeze o primă de 0.5% până la 1% pentru contractele pe o lună în contractele futures CME.
Amânând data decontării financiare, este firesc ca vânzătorii să fie obligați să pună mai mulți bani.
Pe de altă parte, o primă excesivă va crea o oportunitate de arbitraj, deoarece se poate vinde contractul futures, cumpărând simultan aceeași sumă pe piețele spot. Aceasta este o strategie de piață neutră, cunoscută în mod obișnuit ca „cash and carry”.
CME Bitcoin futures baza sau premium. Sursa: TradingView
Graficul de mai sus arată cum baza a menținut în mod constant un teren favorabil de la jumătatea lunii martie, susținând recent niveluri peste prima de 1% timp de zece zile consecutive.
O bază pozitivă indică contango, ceea ce înseamnă că vânzătorii cer mai mulți bani pentru a amâna decontarea.
Această situație, cunoscută sub numele de contango, este indicatorul principal al unei piețe de instrumente derivate sănătoase și optimiste. Acest lucru este valabil mai ales atunci când dobânda deschisă crește, deoarece noi poziții sunt create în aceste circumstanțe ideale.
Piețele de opțiuni CME Bitcoin sunt în creștere
Piețele de opțiuni Bitcoin CME sunt relativ noi, tocmai fiind lansate în ianuarie 2020. Cu siguranță pare modestă în comparație cu bursa lider Deribit, deși CME a atins un nivel impresionant. Dobândă deschisă de 440 de milioane de dolari la sfârșitul lunii iunie.
Opțiunile Bitcoin deschid interes. Sursa: Skew
Actuala dobândă deschisă a opțiunilor CME de 171 de milioane de dolari prezintă o tendință care a fost constantă de la lansarea sa, deoarece acestea sunt concentrate în mare parte pe opțiunile de cumpărare.
Aceasta înseamnă că investitorii pot valorifica dreptul de a achiziționa futures CME Bitcoin la un preț fix, cunoscut și sub numele de strike.
Contractele de opțiuni CME expiră în ultima vineri a fiecărei luni, determinând scăderea bruscă a dobânzii deschise observată în graficul grafic.
Așa cum stau lucrurile în prezent, 66% din dobânda deschisă CME se află la expirarea pe 28 august, în timp ce alte 14% urmează să ajungă la scadență la sfârșitul lunii septembrie.
Opțiunile CME semnalează, de asemenea, optimism
Opțiunile de apel sunt de obicei legate de strategiile optimiste. Cu toate acestea, ele sunt folosite și pentru „apeluri acoperite”, care sunt mai degrabă neutre și urmăresc să genereze un venit fix atâta timp cât activul suport rămâne peste un anumit prag.
Cel mai bun mod în care puteți identifica opțiunile de apel utilizate pentru strategiile neutre din punct de vedere al pieței este prin monitorizarea pentru a vedea dacă procentul de dobândă deschisă este cu mult sub nivelurile actuale ale pieței.
Identificarea acestei diferențe este crucială pentru a evalua corect dacă opțiunile de apel sunt utilizate mai ales pentru poziții optimiste sau neutre.
Opțiunile CME Bitcoin deschid interes prin greve. Sursa: CME
Fiecare contract de opțiune CME reprezintă 5 BTC, iar cele mai relevante strike pentru expirările din august și septembrie sunt exprimate în graficul de mai sus.
Primul lucru de remarcat este absența volumelor sub nivelul de 10,000 USD. Din actualele 171 de milioane de dolari în opțiunile CME cu dobândă deschisă, 80% sunt opțiuni call, care este un alt indicator optimist.
Având în vedere cele mai semnificative niveluri de grevă ale contractelor din august și septembrie, se poate deduce că aceste opțiuni sunt utilizate în mare parte pentru strategiile optimiste.
Piețele mai largi de opțiuni sunt optimiste
Pentru a stabili dacă această poziție pozitivă se menține pe piețele mai largi de opțiuni, ar trebui să revizuiți dobânda totală deschisă prin strike, cumulând fiecare bursă de instrumente derivate.
Indiferent dacă acestea sunt mai concentrate pe opțiunile de cumpărare sau de vânzare, un interes deschis substanțial pentru grevele sub nivelul pieței este fie neutru, fie urs.
Opțiunile Bitcoin agregate deschid interes, în mii BTC. Sursa: Skew
În prezent, există 44,700 de dobânzi deschise BTC sub 10,000 USD, însumând 514 milioane USD. Această cifră reprezintă doar 28% din dobânda deschisă totală actuală de 1.84 miliarde de dolari și semnalează optimismul de pe piețele de opțiuni și coroborează analiza opțiunilor de apelare CME.
Privește la prezent, nu la trecut
Prin monitorizarea piețelor de instrumente derivate, se poate evalua sentimentul comercianților profesioniști și se poate evalua mai bine eșecul de azi de a sparge rezistența de 12,000 USD și testul ulterior al nivelului de 11,150 USD.
Atât indicatorii futures, cât și indicatorii de opțiuni semnalează optimism și, prin urmare, ar trebui să aibă mai multă importanță decât graficele și datele de tranzacționare de pe piețele din august 2019.
Pe atunci, Bitcoin (BTC) a testat 12,000 USD cu o săptămână înainte în scădere cu 20% în următoarele cinci zile.
Bitcoin (USD) în august 2019. Sursa: TradingView
Se va repeta modelul de data aceasta? Aceasta este o întrebare bună și o teamă valabilă pentru investitorii veterani în Bitcoin, familiarizați cu cât de volatil este activul digital.
Din fericire, pentru tauri, din perspectiva piețelor de instrumente derivate BTC, nu există până acum semnale convingătoare de uzură.
Opiniile și opiniile exprimate aici sunt doar cele ale autor și nu reflectă neapărat părerile lui Cointelegraph. Fiecare mișcare de investiții și tranzacționare implică risc. Ar trebui să efectuați propria cercetare atunci când luați o decizie.