Administrația Biden analizează abordarea criptografică

Potrivit unui prezentare, în valoare de aproximativ 40 de miliarde de dolari în USDt este susținută de hârtie comercială, ceea ce face Tether al șaptelea cel mai mare deținător din lume, conform unui raport al strategilor JP Morgan.

Yellen le-a spus celor adunați să „acționeze rapid pentru a se asigura că există un cadru de reglementare adecvat în SUA”.

Au fost prezenți Janet L. Yellen în calitate de secretar al Trezoreriei, Jerome Powell în calitate de președinte, Consiliul guvernatorilor Sistemului Rezervei Federale, Gary Gensler în calitate de președinte, Securities and Exchange Commission, Rostin Behnam în calitate de președinte interimar, Commodity Futures Trading Commission, Jelena McWilliams în calitate de președinte al Federal Deposit Insurance Corporation, Michael J. Hsu în calitate de controlor interimar al monedei, Randal Quarles în calitate de vicepreședinte pentru supraveghere, Consiliul guvernatorilor sistemului Federal Reserve și J. Nellie Liang ca subsecretar pentru finanțe interne la Departamentul Trezoreriei SUA.

Ei au comparat situația legată cu un fond mutual nereglementat pe piața monetară, care poate fi susceptibil la o graba pentru o ieșire în vremuri de incertitudine.

Tether a experimentat multe astfel de episoade atunci când spațiul cripto s-a preocupat dacă este cu adevărat susținut. Aceste preocupări s-au domolit după ce procurorul general din New York a declarat efectiv că sunt susținute, Tether aparent deținând și obligațiuni guvernamentale americane.

De asemenea, Tether nu este singurul care face monede stabile. Există USDc de la Circle cu Încercați-vă în curând la IPO. Există și altele, inclusiv bUSD-ul Binance.

Hrănește Cripto-ul Netflix

Dacă bitcoin 10x-es de aici, ceea ce s-ar putea să facă, nu este din previzibilitate ca stablecoins să atingă o capitalizare de piață de 1 trilion de dolari sau într-un deceniu potențial chiar zece trilioane.

Acesta este, desigur, ceva relevant din punct de vedere sistemic și, dacă doresc să se mute, pot exista beneficii pentru industria stablecoins presupunând că Yellen și Powell acționează în mod rezonabil și cu consimțământ, consimțământ care poate fi atins dacă intențiile lor sunt considerate logice și rezonabile.

Powell recent l-am întâlnit pe Brian Armstrong de la Coinbase și știm că au discutat despre monede stabile. Ce anume nu este clar, dar trebuie să fie atenți să nu fie văzuți alegând câștigători și învinși.

Aceasta include între bănci și cripto, precum și în cadrul cripto. Pentru primii, pentru că riscă să susțină Blockbuster atunci când Netflix este pe drum, și că Netflix poate să nu fie american dacă bătrânii nu sunt atenți.

Pentru cei din urmă, pentru că riscă să aleagă magazinul de animale de companie în locul Amazon, Tether fiind inovatorul inițial al acestor monede stabile, în timp ce USDc este copiat efectiv.

Acest spațiu în creștere a apărut din necesitate, deoarece anterior aproape toate perechile de tranzacționare criptografică erau împotriva BTC volatile, ceea ce a avut ca efect legarea lor la prețul bitcoin. Acum USDt domină la nivel global, cu calitățile sale asemănătoare cripto, ceea ce îl face mult mai eficient decât USD, până în punctul în care ne putem imagina cu ușurință într-un deceniu și ceva de acum, cripto USD va deveni o parte zilnică a vieții financiare.

Pentru că Netflix este evident mai convenabil decât Blockbuster. Dolarul tokenizat, de asemenea, mai ales că oferă acces la finanțare autonomă descentralizată, în care incapacitatea de a înșela, ca și în cazul Libor, oferă în sine câștiguri uriașe de eficiență în ceea ce privește utilizatorul final.

În prezent, spațiul defi este un loc de joacă pentru cei care își asumă riscuri, dar cineva precum senatorul Elizabeth Warren îl va folosi într-un deceniu, deoarece oricine își joacă rolul în acel moment poate să-și asume în prezent riscuri pe defi pentru a deschide calea pentru utilizarea mainstream, la fel ca supercodatorii. în anii 90 a deschis calea pentru internetul mainstream.

„DeFi se referă la un colț cu creștere rapidă și foarte opac al pieței criptomonedei, care permite utilizatorilor să se angajeze într-o varietate de activități financiare – inclusiv împrumuturi, împrumuturi și tranzacționare cu instrumente derivate pentru a prelua efectul de levier – fără un intermediar precum o bancă”, Warren. a spus, adăugând în continuare:

„Având în vedere că participanții și dezvoltatorii de proiecte pot rămâne anonimi, DeFi ar putea prezenta riscuri deosebit de severe pentru stabilitatea financiară. Potrivit unui raport al Consiliului de Stabilitate Financiară din 2019, tehnologiile financiare descentralizate pot ridica noi forme de riscuri de concentrare, alocare neclară a răspunderii și provocări de recuperare și rezoluție.”

Are dreptate în anumite privințe. Unii dintre noi încă așteaptă monedele noastre MT Gox, la fel cum unii așteaptă creșteri ale salariilor reale începând cu anii 70.

Acesta din urmă vorbește clar despre ce s-ar întâmpla dacă măsurile propuse nu au acceptare consensuală, deoarece sunt rezonabile. Codificatorii vor doar Nakamoto pentru că potențialele câștiguri de eficiență pentru țara lor și oamenii lor sunt mult prea mari pentru a nu fi utilizate.

Jurisdicțiile precum Europa s-ar adapta în orice caz și, dacă sunt presați până la capăt, codificatorii îi văd doar ca pe un vasal – ceea ce este foarte puțin probabil pentru că sunt democrații care răspund chiar în fața acelor codificatori – există întotdeauna jurisdicții precum Rusia sau un anonimat complet precum Nakamoto. .

Pentru că băncile, și care include Powell, precum și întregul guvern american, pot întârzia inovația în acest spațiu, dar nu o pot opri, deoarece este imposibil să oprească publicarea codului, ceea ce este în cele din urmă monedele stabile.

Alegerea lor este doar una: fie cumpărați startup-ul Netflix, fie copiați-l pentru a concura, fie introduceți-l în parametrii de supraveghere, așa cum a făcut industria drepturilor de autor cu Netflix.

Cum ar arăta exact nu este clar cu decizia lui Powell, în principal, sau mai corect, indiferent de cei millennials la Fed care fac contribuții de cercetare.

Modernizarea Fed?

Nu este o chestiune ușoară să găsești echilibrul corect, dar în ceea ce privește SUA, aceasta este o mare problemă, deoarece au de fapt această piață de monede stabile în creștere rapidă, care le aduce banii imprimați din nimic în era digitală.

Europa ar putea avea o problemă reală: cum concurează ei în acest nou tărâm financiar digital pentru a obține o cotă de piață, astfel încât dolarul să nu fie singura monedă fiat folosită la scară.

Țări precum Rusia au o problemă și mai mare. Cum împiedică slăbirea rublei din cauza utilizării sporite a monedelor USD, mai ales dacă există turbulențe financiare. Ceva ce ar fi putut aborda Vladimir Putin, președintele lor, dacă ar fi cheltuit resurse pentru a crește competența în acest domeniu în loc să fie distras de jocurile imperiale.

Pentru China, problema ar putea fi chiar existențială, deoarece, deși își pot păcăli populația cu e-CNY scanat pe hârtie pentru a-i spune monedă, ei riscă ca inovații inobservabile și complet treptate în acest domeniu în America și Europa să-i lase în praf într-un deceniu. sau două din cauza închiderii totale a ușii către inovație în acest spațiu, care se poate dovedi a fi una dintre cele mai mari greșeli strategice ale acestui secol.

Astfel, în timp ce Warren poate spune tot ce vrea ea, la fel ca Yellen, nu va fi nici cine va fi aici într-un deceniu sau doi într-o formă competentă, ci supercoderii care sunt în general mileniali sau mai tineri și cei care trec în prezent pe scara politică. care ar putea foarte bine să fie participanți la acest spațiu, cu siguranță dacă sunt suficient de inteligenți pentru a gestiona bine investițiile și riscul.

50% din birourile de familie caută cripto. 25% din SUA au cumpărat deja. De asta vor asculta oamenii, nu bunicii sau bunicile care privesc mai degrabă spre trecut decât spre viitor și, cu siguranță, nu băncile care sunt infestate cu înșelăciune și abuz de putere până la manipularea tuturor prețurilor, inclusiv prețurile locuințelor prin cumpărarea lor de închiriat. scheme și multe altele.

Prin urmare, orice decizie trebuie gândită cu mare atenție și într-o manieră obiectivă, cu o viziune realistă cu privire la exploatarea acestor noi capacități care încurajează inovația și beneficii pe scară largă prin noi eficiențe.

Mai mult, poate că Fed chiar garantează peg-ul sau chiar le face parte din Sistemul de Rezerve, deoarece, în multe privințe, acesta este un cadou pentru sistemul dolar și monopolul lor de a-l tipări din nimic.

Fed, într-un deceniu sau doi, ar putea chiar să participe la această finanțare automată defi, deoarece dolarul probabil nu va merge nicăieri în curând, cu excepția cazului în care îl gestionează foarte rău.

Acest lucru ar putea provoca, de asemenea, o oarecare acceptare politică, mai ales dacă aceste rezerve de jetoane obțin dobândă Fed care este transmisă utilizatorului final, astfel încât potențial ocolind ceea ce poate deveni o chestiune foarte încărcată politic în ceea ce privește Fed care cere dobândă pentru imprimarea din banii împrumuți. fără a oferi publicului nimic din acest interes.

Cu toate acestea, acestea sunt probabil pentru următoarea generație, odată ce noi, nativii digitali, ajungem să conducem lucrurile, deoarece bunicii actuali ar putea fi în imposibilitatea de a înțelege noul sistem bazat pe cod. Dar, în mod fundamental, nu amenință nimic, nici Fed, nici guvernul, deoarece lucruri precum stablecoins sau defi sunt mai mult o schimbare în formă decât în ​​substanță.

O schimbare de substanță este ceva de genul bitcoin, dar asta nu va înlocui dolarul în curând și singura modalitate de a concura cu aceasta este să existe o limită fixă ​​a dolarului, ceea ce evident nu se va întâmpla.

În plus, calitatea aurului digital a Bitcoin poate avea propriile sale utilizări pentru băncile centrale, inclusiv ca rezerve, dar administrația pare să se uite mai bine la modul în care ceva de genul USDc poate extinde dominația dolarului.

Inovația pe primul loc pentru un dolar digital

În public, ei spun ceva diferit, care pentru urechile noastre se pare mai degrabă re re re de la măgari, dar ai crede că în privat au o analiză și o analiză mult mai sofisticată a problemei, deoarece în multe privințe stablecoins sunt salvatorul lor, Netflix-ul lor în timp ce Blockbuster. era încă la vârf.

Poate fi modalitatea lor de a se autoactualiza și, prin urmare, păstrați bitcoinul doar la aur digital, în loc să depășiți punctul de vârf pentru utilizarea plăților.

Ca atare, singura preocupare reală în această etapă fără nicio indicație contrară sunt restricțiile potențial monopoliste care limitează concurența în spațiul stablecoins și, astfel, limitează inovația într-un stadiu prea incipient.

Lucruri precum plata dobânzilor, de exemplu, nici măcar nu sunt experimentate. Lucruri precum defi nici măcar nu au trecut printr-un urs cu adevărat dureros, când codificatorii încep să strige unii la alții, deoarece unele dintre câmpurile luminate de soare capătă un aspect mai realist.

În opinia noastră, este prea devreme pentru orice implicare reală a bunicilor, mai ales în spațiul defi care în prezent este de neatins în orice caz, deoarece spiritul codificatorilor este prea ridicat și, prin urmare, orice acțiune ar fi o greșeală foarte mare și potențial riscantă pentru că poți doar bifurca aceste proiecte.

Dar este prea devreme și pentru stablecoins. Linia de 1 trilion de dolari ar fi poate mai potrivită pentru a le face parte din sistem, piața de monede stabile având în prezent nevoie de puțină concurență sau pentru a rezolva concurența în desfășurare, care are abia un an.

Totuși, depinde ce anume vor să facă, motiv pentru care ar trebui să existe o consultare publică și nu doar întâlniri cu ușile închise, deoarece acestea sunt chestiuni uriașe.

Dacă vor să fie implicați, atunci, în opinia noastră, aceasta ar trebui să se bazeze mai întâi pe inovație și nu pe riscuri, deoarece în prezent doar cei care își asumă riscuri își asumă riscuri și, prin urmare, nu există niciun rău, toată lumea fiind foarte conștientă de pericolele din acest lucru. spațiu, în special erori de cod sau volatilitate ridicată.

Aceste lucruri trebuie să fie rezolvate de piață, iar acestui spațiu trebuie să i se ofere spațiu pentru a crește și a se maturiza, cu orice acțiune curentă care trebuie să ia în considerare, ar fi la fel cu acțiunea privind dezvoltarea internetului în 1995, înainte ca oamenii ca Powell să învețe. cum să trimiteți un e-mail, echivalentul de astăzi fiind înainte ca „normalul” Powell, mai degrabă decât scaunul Fed, să învețe cum să instaleze MetaMask.

Pe de altă parte, probabil că este în jurul anului 1995 când Fed a lansat primul său site web, așa că este timpul să vedem cum pot fi utilizate aceste noi capabilități, dar ținând cont de faptul că peste zece ani ar putea semna și ele. până la echivalentul cripto al Twitter, după ce poate sări peste MySpace și poate chiar Facebook.

Deoarece finanțele se schimbă și, în cele din urmă, Fed va fi probabil și ea un utilizator al acestei noi finanțări, deoarece aduce noi capabilități care, în cele din urmă, vor fi probabil utilizate de toți într-o oarecare măsură, nefiind previzibil în prezent, doar ce inovații vor apărea din ea, și astfel cei responsabili trebuie să calce cu mare atenție și întotdeauna cu acceptarea generală din partea celor care fac toate acestea posibile.