Randamentul obligațiunilor Coinbase crește la 17%, MicroStrategy la 27%

Coinbase înregistrează un an groaznic, cu stocurile sale în scădere cu 86%, până la 42 de dolari, de la un vârf de 370 de dolari în noiembrie 2021.

Obligațiunile lor s-au prăbușit, de asemenea, la 52 de dolari pentru scadența din 2028, de la 100 de dolari, oferindu-i un randament de 17% în prezent.

Coinbase mai are două obligațiuni, o obligațiune de 1.4 miliarde de dolari care scade în 2026, iar convertibilă numai dacă prețul acțiunilor atinge 370 de dolari și o obligațiune de 1 miliard de dolari care scade în 2031 cu un randament curent de 12%.

În total, aceștia au datorii restante de 3.4 miliarde de dolari, în mare parte la o rată a dobânzii de circa 3.5%.

Aveau 6 miliarde de dolari în numerar începând cu T2 2022, dar au raportat o pierdere de 500 de milioane de dolari pentru T3 2022.

Pe baza acestor cifre brute, datoria ar putea părea subevaluată, dar cripto-urile au atins un nou minim, Bitcoin aproape că scădea sub 16,000 USD.

Orice recuperare care ar fi resimțită de Coinbase s-ar putea să nu fie la vedere pentru încă doi ani. În acest caz, la o pierdere de jumătate de miliard pe trimestru, ei ar rămâne cu doar 2 miliarde de dolari în numerar, mai puțin decât datoria restantă.

Prin urmare, Coinbase trebuie să reducă cheltuielile cu concedierea a 1000 de angajați în acest an, dar bursa se descurcă mai bine decât MicroStrategy, care și-a văzut randamentul obligațiunilor crescând la 27%.

De asemenea, acțiunile MSTR au scăzut cu 76% în acest an, având aproximativ 2 miliarde de dolari în obligațiuni folosite pentru a cumpăra bitcoin.

Deținerile lor de bitcoin de 130,000 BTC sunt, de asemenea, evaluate la aproximativ 2 miliarde de dolari, nefiind clar pentru cât timp pot acoperi plățile dobânzilor din profit.

De ceva vreme, speculațiile că MicroStrategy ar putea fi nevoită să-și vândă o parte din bitcoin, dar aceste obligațiuni nu se vor maturiza până în 2025-28.

Acest lucru lasă mult timp pentru ca bitcoin să se redreseze, dar MSTR și-a asumat în mod clar un risc semnificativ pe care piețele le prețuiesc acum.

Alte entități legate de cripto se descurcă și mai rău. DGHI, de exemplu, un miner de bitcoin, a scăzut cu 90%.

Acest lucru face ca acesta să fie primul ciclu cripto bull-bear în timpul căruia piața de valori are o expunere semnificativă la bitcoin, deoarece anterior nu existau aproape deloc entități cripto tranzacționate.

Prin urmare, scăderea criptografiei poate afecta acțiunile, Nasdaq-ul scăzând cu încă 1% astăzi, deoarece piața ursă a multor clase de active continuă.