A ajuns mai greu la seria A

Pentru startup-urile finanțate din semințe, șansele de a absolvi o rundă din seria A nu au fost niciodată deosebit de favorabile. Dar, pe măsură ce contractele de finanțare de risc, șansele au devenit și mai mici.

Aceasta este concluzia generală din ultima noastră analiză a finanțării din seria A din SUA, care arată că investițiile sunt pe cale să atingă cel mai scăzut total trimestrial din ultimii doi ani.

Lucrurile se îndreaptă mai jos de ceva vreme. Conform datelor Crunchbase, investiția din seria A a scăzut timp de cinci trimestre consecutive, de când a atins vârful la sfârșitul anului 2021. Pentru perspectivă, graficăm mai jos totalul de finanțare și numărul de runde pentru ultimele nouă trimestre:

Biotehnologia domină pentru runde mari

Chiar dacă finanțarea este în scădere, există încă o parte enormă de schimbare în seria A. Până în acest an, investitorii au investit aproape 4.5 miliarde de dolari în tranzacții în această etapă la nivel național.

Ei scriu și niște cecuri mari. Cel puțin cinci startup-uri au asigurat investiții din seria A de 100 de milioane de dolari și mai mult, iar aproximativ 35 de runde au depășit 30 de milioane de dolari.

Ca de obicei, companiile din domeniul științelor vieții au capturat majoritatea celor mai mari runde din ultimele luni. Cele mai importante strângeri de fonduri includ:

• Paradigmă, un startup cu sediul în New York care dezvoltă tehnologie care vizează simplificarea studiilor clinice pentru medici, cercetători și companii farmaceutice, a strâns o rundă de 203 milioane USD din seria A condusă de Arch Venture Partners și Catalizator general.
• Cargo Therapeutics, un biotehnologie cu sediul în San Mateo, California, care lucrează la următoarea generație de terapii cu celule T cu receptori de antigen himeric pentru cancer, a strâns 200 de milioane de dolari într-o rundă din seria A din martie condusă de Third Rock Ventures și RTW.
• Raport Therapeutics, un dezvoltator de neuromedicine de precizie din Boston, a strâns 100 de milioane de dolari într-o Seria A din martie, condusă tot de Third Rock Ventures.

Este obișnuit să vedem biotehnologii în fruntea clasamentului din seria A, care este o funcție a faptului că sunt scumpe la scară. De asemenea, biotehnologiile exploatează adesea piețele publice pentru capital în locul rundelor din etapa târzie, astfel încât stadiul incipient este cea mai bună șansă a unui investitor de risc de a intra în timp ce o companie este încă privată.

Ceea ce nu vedem

În timp ce biotehnologia este în viață și bine la Seria A, nu același lucru se poate spune despre alte sectoare care erau fierbinți cu câteva trimestre în urmă.

Fintech și Web3 au fost deosebit de disfavorizate la Seria A, ceea ce este o descoperire a noastră remarcat de asemenea pentru seria B. Este o schimbare deosebit de izbitoare pentru fintech, care a fost sector lider pentru investițiile de risc în 2022 peste etape.

Până în prezent, în acest an, au existat doar 30 de runde din seria A de mărime dezvăluită, în valoare totală de 598 de milioane de dolari, în toate categoriile de servicii financiare, care include domenii precum criptomoneda, creditarea de consum și banca digitală. În aceeași perioadă a anului trecut, 2.15 miliarde de dolari au fost destinate serviciilor financiare.

În mod ciudat, chiar și finanțarea pentru categoriile AI – unul dintre sectoarele cele mai populare din 2023 – a scăzut la Seria A. Pe datele Crunchbase, 371 de milioane de dolari din Seria A au fost finanțate companiilor care aplică sau dezvoltă tehnologie AI. până acum anul acesta, în scădere de la 1.08 miliarde USD în aceeași perioadă a anului trecut.

Nu totul este în jos

În timp ce mai puține companii finanțate de semințe închid rundele din seria A, vestea bună este că pentru cei care o fac, dimensiunea tipică a cecului este mai mare.

Până în acest an, dimensiunea medie a unei runde din seria A a fost de 12 milioane de dolari, pe datele Crunchbase, comparativ cu 7.5 milioane de dolari în aceeași perioadă a anului trecut. Acesta nu este în întregime un semnal optimist - în timp ce rundele sunt considerabile, sunt mai puține. Totuși, este ceva.

De asemenea, se pare că scăderea totalului investițiilor de vârf până la minim pentru Seria A este mai puțin pronunțată decât pentru Seria B. Acestea fiind spuse, investițiile trimestriale din Seria A sunt încă în scădere cu aproximativ două treimi față de maximele atinse la sfârșitul anului 2021.

Vom inversa cursul și vom vedea lucrurile să se înceapă din nou? Aceasta este cu siguranță speranța, iar investitorii de risc au încă o mulțime de pulbere uscată pentru a face acest lucru. Chiar și așa, există puține așteptări că vom reveni în curând la maximele anterioare.

Ilustrare: Dom Guzman