Investind cu convingere

Republicat de Platon

Urmaritori: 0

După aproape 7 ani ca firmă de investiții web3, ne facem timp să reflectăm asupra condițiilor macroeconomice actuale ale pieței. Ne menținem o convingere profundă în oportunitatea extraordinară de investiție pentru cele trei strategii ale noastre (seed, venture și cripto lichid). După cum au experimentat majoritatea investitorilor pe termen lung, perioadele de stres și volatilitate ale pieței creează adesea oportunități mari și diferențiate pentru cei pregătiți și capitalizați să subscrie investiții de înaltă calitate, concentrate pe termen lung. Perspectivele pentru activele digitale și web3 rămân neschimbate, alimentate de catalizatori fundamentali, cum ar fi activitatea dezvoltatorilor, adoptarea de către consumatori și reducerea riscurilor de reglementare.

În timp ce web3 navighează în fața vântului, inclusiv în cele din ecosistemul Terra, trebuie, de asemenea, să recunoaștem că declinul mai larg al pieței a fost la fel de dramatic. Începând de vineri, 10 iunie, aproximativ 61% dintre acțiunile din NASDAQ au scăzut cu peste 50% față de maximele lor istorice. (1) În timp ce Bitcoin este în scădere cu 66% față de cel mai mare nivel istoric, cu toate acestea continuă să depășească multe acțiuni, inclusiv Netflix, Block, PayPal, Snowflake, Shopify, Zoom, Doordash, Peloton, Palantir, Pinterest, Opendoor și DocuSign începând cu data de această scriere.

În timp ce scăderea pe scară largă a pieței acțiunilor și a activelor digitale în acest an a fost acută, dezvoltatorii de software responsabili de construirea aplicațiilor viitorului continuă să se deplaseze în spațiul web3 în conformitate cu ciclurile trecute. De-a lungul mai multor piețe tehnologice (de exemplu, 2000 și 2008), dezvoltatorii pasionați s-au concentrat pe crearea unora dintre cele mai importante și valoroase companii web 2.0 din lume. De exemplu, Uber, WhatsApp, Slack, Square, Venmo și Instagram au fost înființate fiecare în 2009–2010.

Pe partea activelor digitale lichide, evaluările au fost supuse unor presiuni semnificative în acest an. Valoarea maximă a pieței cripto a fost de 3.1 trilioane de dolari în noiembrie și este în prezent de aproximativ 1.0 trilioane de dolari, ceea ce reprezintă o scădere de 68%. luni și trimestre, pe măsură ce investitorii în tehnologie și de risc încep să-și marcheze portofoliile mai jos. Strategia noastră de investiții de risc beneficiază de o corecție a pieței de această amploare, deoarece credem în implementarea măsurată pe o perioadă de doi până la trei ani, mai degrabă decât să încercăm să alegem o fereastră de piață în care să investim. Cu fondurile noastre de risc, această resetare a evaluărilor este pozitivă și, în multe privințe, sănătoasă.

Reglementarea rămâne un aspect important și rămânem fermi în convingerea că cripto se află în mijlocul unei riscuri seculare. Reglementarea clară, consecventă și previzibilă este esențială pentru a le oferi antreprenorilor claritate, iar CoinFund continuă să sprijine acest proces prin educarea proactivă a autorităților de reglementare și a factorilor de decizie la nivel mondial cu privire la o proiectare atentă a politicilor. Pe 11 mai, președintele CoinFund, Chris Perkins, a depus mărturie în cadrul Comisiei pentru agricultură a Camerei, alături de Sam Bankman-Fried, CEO și fondator al FTX, Terrence Duffy, președinte și CEO al CME Group, Walt Lukken, președinte și CEO al FIA, Inc. , și Chris Edmonds, Chief Development Officer al Intercontinental Exchange, pentru a oferi mărturie de specialitate cu privire la structura pieței derivate de active digitale (mărturie).

În SUA, vedem sprijin bipartizan al reglementărilor concepute pentru a menține inovația pe uscat. Președintele Joe Biden a semnat un ordin executiv cu privire la activele digitale în martie, într-un efort de a „întări liderul american în sistemul financiar global și la frontiera tehnologică”, prin instruirea agențiilor guvernamentale să dezvolte o strategie de reglementare a activelor digitale. Secretarul Trezoreriei SUA, Janet Yellen, a vorbit, de asemenea, în sprijinul formării cadrelor de reglementare, care afirmă că „ar trebui acceptată inovația care ne îmbunătățește viața, gestionând în același timp riscurile în mod adecvat”.

Peste iaz, secretarul economic al Trezoreriei din Regatul Unit, John Glen, a așezat a plan detaliat la începutul lunii aprilie, acesta are ca scop transformarea Regatului Unit într-un hub global pentru inovarea activelor digitale. Legislația propusă, care urmează să fie trecută încă prin Parlament, ar pune monedele stabile pe picior de egalitate cu regulile de plată stabilite, cu o consultare planificată pentru o legislație ulterioară care va aborda alte active cripto. Într-o demonstrație de entuziasm pentru tehnologie, ministrul a mers chiar până la a afirma că planul va acoperi potențiala utilizare a blockchain-ului în emiterea de obligațiuni guvernamentale. Într-un gest simbolic, Regatul Unit a ordonat și Monetăria Regală să lanseze un NFT în această vară, deoarece guvernul Regatului Unit încearcă să construiască baza fundației sale financiare tradiționale pentru a deveni lider în web3. Între timp, în Germania, guvernul a decis favorabil reguli fiscale pentru investitorii în criptomonede, un efort care ar putea declanșa o renaștere în Berlin ca un hub pentru fondatorii web3.

Dacă în următoarele 6 până la 24 de luni, condițiile de piață rămân aceleași sau se înrăutățesc, ne putem aștepta la schimbări semnificative ale dinamicii investițiilor în activele digitale și tehnologice în stadiul de risc. În comparație cu piețele anterioare urs de tehnologie, apare rapid un ciclu descendent în care finanțarea în toate etapele devine mai strânsă și evaluările încep să scadă. Companiile reacţionează apoi economisind numerar pentru a evita nevoia de a strânge fonduri în această parte a ciclului. Aceștia restrâng cheltuielile prin înghețarea angajărilor, reducerea angajaților și reducerea cheltuielilor discreționare pentru marketing și software, servicii și cheltuieli necritice. Acest lucru duce adesea la o piață a muncii mai blândă, pune capăt creșterii salariilor și începe să afecteze veniturile companiilor care vând întreprinderilor. Acest lucru poate fi acut în spațiul software pentru întreprinderi, unde companiile de tehnologie sunt adesea cel mai mare set de clienți ai altor companii de tehnologie. Credem că există o posibilitate rezonabilă ca acest ciclu să înceapă deja.

În aceste perioade de relaxare și chiar după, antreprenorii mai puțin hotărâți părăsesc piața, companiile mai slabe se micșorează și chiar își încetează activitatea, iar mai puține companii caută finanțare de risc. De asemenea, fondurile de risc moștenite întreprind procesul dureros de a nota evaluările multor companii din portofoliu. Deoarece acest exercițiu se face trimestrial, este nevoie de timp pentru ca aceste evaluări mai scăzute să ajungă la investitori. Acest lucru, desigur, poate duce la piețe mai strânse de strângere de fonduri și pentru fondurile de investiții.

Având în vedere înțelegerea noastră a dinamicii istorice în aceste perioade, suntem încrezători că este momentul să trecem la atac. Ne așteptăm să iasă companii mai puternice din această perioadă, antreprenori foarte hotărâți să continue și o reluare a concentrării asupra valorii veniturilor și a modelelor de afaceri puternice.

Am înființat CoinFund în timpul pieței de urs din 2015–2016, timp în care Bitcoin a menținut un interval de 200–400 USD timp de aproape doi ani și nu s-a întâmplat prea multă inovație în ecosistemul blockchain. CoinFund a făcut unele dintre cele mai bune și mai de impact investiții în iarna cripto 2018-2019. Am mai văzut aceste cicluri și credem că constructorii, dezvoltatorii și inovatorii vor continua să evolueze și să avanseze spațiul. În calitate de investitor, vedem această piață drept următoarea piață de oportunitate pe care vor fi create unele dintre cele mai mari inovații ale următorului ciclu de piață.

Suntem recunoscători că comunitatea noastră împărtășește încrederea noastră în echipa și strategiile noastre. Cu acest sprijin, vom continua să investim în cele mai importante proiecte web3 în următorii ani.

(1) Sursa: Bloomberg

(2) Sursa: CoinGecko

Investind cu convingere a fost publicat inițial în Blogul CoinFund pe Medium, unde oamenii continuă conversația subliniind și răspunzând la această poveste.

Timestamp-ul: 29 Iunie, 2022