Prezentare generală a pieței Bitcoin
Prețul Bitcoin a continuat să scadă în această săptămână, crescând de la minimele de 53,333 59,454 USD la un maxim intra-zi de XNUMX XNUMX USD. Prețul rămâne în intervalul de consolidare „Trilion de dolari” stabilit de la începutul lunii februarie, deoarece piața se simte confortabilă cu o plafon de piață care poartă patru virgule.
Semnalele de pe lanț continuă să susțină cererea puternică de HODLing atât de către mineri, cât și de deținătorii pe termen lung, întrucât tiparele de cheltuieli generale rămân în creștere. Cu toate acestea, există și indicații că o parte din capitalul BTC se rotește, cu semnale că ETH este beneficiarul principal.
Bitcoin este mai mare
După ce a scăzut sub nivelul plafonului de piață de 1 trilion de dolari (~ 53,475 dolari) în timpul corecției recente, piața Bitcoin a redus prețul peste un nivel major de asistență pe lanț. Putem vedea acest lucru în metrica URPD, care este construită pentru a arăta volumul de aprovizionare tranzacționat în diferite zone de preț.
Le putem considera ca fiind niveluri de preț în care BTC și-a schimbat mâinile, creând o nouă bază de costuri pentru cumpărători și niveluri în care profitul sau pierderile au fost realizate pentru vânzători. Zona de preț peste pragul de 1 trilion de dolari este cea mai importantă asistență pe lanț de la 11 de dolari, iar piața se află în prezent la capătul superior al acestei game.
Volumul BTC echivalent cu 12.1% din aprovizionarea circulantă (2.93 milioane BTC) formează acum suport în lanț sub prețul actual. Un volum mult mai mic de 0.678 milioane BTC (3.63% din aprovizionare) a fost mutat peste prețul actual, ceea ce poate forma o posibilă rezistență.
Aprovizionare deținută de mineri și birouri OTC
Minerii au revenit la acumularea de monede într-un mod semnificativ pe parcursul lunilor aprilie și mai, schimbarea netă a soldurilor minerilor devenind verzi. Această valoare este calculată examinând modificarea netă a soldurilor minerilor într-o fereastră de 30 de zile.
Această valoare arată în prezent că minerii nu numai că se acumulează net, ci o fac într-un ritm în creștere, ceea ce sugerează o convingere puternică și un sentiment alcista.
Dacă micșorăm și aplicăm o medie mobilă de 14 zile (egală cu perioada de ajustare a dificultății), putem vedea că rata actuală de acumulare a minerilor este de fapt semnificativă din punct de vedere istoric. Schimbarea actuală a poziției nete se compară cu doar trei cazuri în ultimii cinci ani.
La o rată de 6,000 BTC acumulată pe lună (după înjumătățire nu mai puțin), acest lucru sugerează că minerii sunt HODLing în jurul valorii de 22% din emiterea subvenției bloc în aceeași perioadă (900 BTC / zi x 30 zile = 27k BTC / lună).
Deoarece minerii sunt adesea strâns asociați cu birourile OTC pentru distribuția de monede extrase, putem revedea tendința biroului OTC pentru a estima soldul cererii primite de la cumpărătorii mari.
Soldul total deținut de cele trei birouri OTC pe care le urmărim a continuat să scadă pe tot parcursul anului 2021, atingând minime locale de doar 6k BTC în această săptămână. Acest lucru sugerează că cererea cumpărătorilor mai mari depășește oferta disponibilă la aceste birouri OTC. Mai mult, această tendință a început în mod clar începând cu decembrie 2020, moment în care minerii distribuiau foarte mult. Acest lucru se aliniază cu creșterea puternică a interesului instituțional pentru activ ca investiție la scară macro.
HODLing cu un indiciu de rotație a capitalului
Gama actuală de consolidare are multe asemănări în lanț cu piața în 2020, care a fost în mare parte o perioadă de acumulare. Metrica CDD binară (medie mobilă de 7 zile) arată tendința și comportamentul cheltuielilor monedelor mai vechi, oferind o estimare proxy pentru ceea ce fac banii inteligenți.
Un rezumat al ultimelor ~ 12 luni:
- Iun-octombrie 2020: CDD binar tranzacționat lateral indicând că monedele mai vechi erau în general inactive și acumularea era în curs.
- Oct-Dec 2020: tendințele CDD binare sunt mai mari indicând că monedele vechi au fost cheltuite la o rată crescândă pentru a realiza profituri după pauza de peste 20 $ ATH.
- Ianuarie-martie 2021: tendințele CDD binare sunt mai mici pe măsură ce încrederea și convingerea pieței revin, iar monedele vechi își încetinesc cheltuielile.
- Martie-mai 2021: CDD-ul binar se tranzacționează din nou lateral indicând faptul că monedele vechi sunt relativ latente și că piața a revenit la modul HODLing și re-acumulare.
Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că CDD-ul binar tranzacționează la un nivel superior până la mijlocul anului 2020, sugerând că cheltuielile cu monede vechi se întâmplă în continuare.
Valoarea HODLed sau a monedelor pierdute spune o poveste similară, însă explică mai multe despre perioada actuală. Această valoare măsoară oferta estimată care este fie HODLed, fie pierdută și putem vedea:
- Acumularea foarte clară și creșterea echilibrului la mijlocul până la sfârșitul anului 2020,
- Cheltuieli puternice la sfârșitul anului 2020,
- O încetinire a cheltuielilor la începutul anului 2021.
Aceste observații se aliniază bine cu observațiile CDD binare de mai sus.
Cu toate acestea, în perioada actuală (martie 2021 până astăzi), acest sold HODLed a tranzacționat lateral (nu în sus, așa cum era de așteptat pentru acumulare), cu scurte perioade de cheltuieli. În timp ce acest lucru confirmă că BTC mai vechi sunt în general latente și mențin încrederea pe piață, acumularea în curs este compensată de o distribuție puțin mai mare.
Dacă privim soldul BTC pe cele mai mari două burse, Coinbase și Binance, vom obține un indiciu puternic cu privire la direcția în care se îndreaptă aceste BTC cheltuite.
- Soldurile Coinbase continuă să scadă într-un „tipar de scări”, indicând că interesul instituțional al SUA rămâne în joc.
- Soldurile Binance au continuat să crească pe tot parcursul anului 2021 și, de la începutul lunii aprilie, au început să crească mai repede decât Coinbase se epuizează.
Având în vedere că Binance este un loc preferat pentru speculațiile cu amănuntul și are unele dintre cele mai lichide piețe altcoin, este foarte probabil ca cheltuielile recente ale BTC să indice rotația capitalului, deoarece comercianții profită de volatilitatea altcoin în timp ce prețurile Bitcoin se consolidează.
ETH Beneficiarul
Ca și cum nu ar fi fost deja evident, ETH (... și DOGE) a fost principalul beneficiar al unei părți bune din această rotație de capital, cu performanțe extraordinare ale prețurilor în ultimele trei săptămâni. Pentru a demonstra acest efect, putem stabili comportamentul de cheltuieli al UTXO-urilor Bitcoin destul de vechi, între 6m și 3y, și îl putem compara cu graficul prețurilor ETH.
Deși aceasta este doar o observație empirică (corelație <> cauzalitate), creșterea distinctă a acestor BTC mai vechi fiind cheltuită înapoi în circulație după o perioadă prelungită de deținere face un caz convingător. Prețurile ETH s-au dublat aproape în acest timp, de la 2,200 USD la 4,000 ATH.
Putem vedea magnitudinea relativă a acestei rotații de capital în benzile de vârstă a consumului, unde există o creștere semnificativă a comportamentului vechi al cheltuielilor BTC începând cu jumătatea lunii aprilie, pe măsură ce prețul BTC se consolidează.
Activitatea pe lanțul Ethereum a crescut semnificativ în ultimele săptămâni, indicând că fluxurile economice din lanț susțin această creștere a prețului. Lanțul a înregistrat o creștere puternică a tuturor valorilor, inclusiv numărul total de apeluri de contracte inteligente, tranzacții uniswap, rata totală a tranzacțiilor și USD stabilite în transferuri ETH, pentru a numi doar câteva.
În cele din urmă, lanțul Ethereum a atins un alt ATH în lanț pentru numărarea zilnică a tranzacțiilor, deoarece limita crescută de gaz oferă un impuls al randamentului maxim al tranzacțiilor. În această săptămână s-a realizat un ATH zilnic de 1.63 milioane de tranzacții, reprezentând o creștere de 22.5% față de vârful precedent, stabilit chiar înainte de macro topul din 2017.
Tabloul de bord în lanț săptămânal
Buletinul informativ Week On-chain are acum un tablou de bord live pentru toate graficele prezentate aici.
Conținut nou Glassnode
Ciclurile de piață ale lanțului Bitcoin
Săptămâna trecută am lansat al doilea articol de colaborare cu revista Bitcoin, cu accent pe tiparele de cheltuieli ciclice ale Hodlers, speculatorilor și minerilor. Acest articol își propune să ofere o foaie de parcurs fundamentală cu indicatori cheie care ajută la măsurarea locului în care ne aflăm în ciclul pieței Bitcoin.
Toate ciclurile pieței sunt unice, dar răspunsul uman la profit, pierderi și stimulente poate fi ciudat de previzibil. Trucul este să știi ce să cauți în date, în lanț.
Asigurați-vă că consultați articolul aici.
Ultimul nostru Newsletter: Uncharted
Consultați buletinul nostru informativ bi-săptămânal,