За последнюю неделю рынок криптовалют пострадал из-за обычного страха, неуверенности и сомнений (FUD), связанных с возможностью повышения процентных ставок и будущих правил. Легко впасть в панику и почувствовать, что криптовалюта подвергается несправедливому нападению.
FUD — неотъемлемая часть криптопространства, и всегда есть множество историй, сопровождающих его волатильность. В 2021 году любимой темой стало негативное отношение Китая к криптовалюте. Перенесемся в сегодняшний день, и майнеры биткойнов снова работают в Китае, а правительство стремится сделать Гонконг региональным центром криптовалюты.
Между тем, повествование теперь переключилось на негативный подход правительства США к криптовалюте. Провал Silvergate Bank некоторые связывают с заговором с участием Федеральной резервной системы, поскольку они были потенциальными конкурентами будущей платежной системы ФРС.
Когда мы сосредотачиваемся только на крипторынке, мы склонны видеть закономерности, соответствующие обычным нарративам. Если мы уменьшим масштаб и посмотрим на ситуацию в более широком контексте, будет легче увидеть, что текущая турбулентность затрагивает все рынки.
Например, на этой неделе многие люди сосредоточились на крахе Silvergate Bank из-за его тесных связей с индустрией блокчейнов. Хотя это, безусловно, влияет на рынок криптовалют, это не единственный банк, у которого проблемы.
В четверг акции Силиконовой долины банка (SVB) упали на 60% до закрытия торгов и еще на 20% после торгов. Зараза от этого события стерла 50 миллиардов долларов со стоимости четырех крупнейших банков США. Это также ударило по банкам в Азии и Европе, потеряв в среднем 5% от их стоимости.
Причина падения стоимости SVB заключается в том, что им пришлось ликвидировать часть принадлежащих им казначейских облигаций США, что привело к убыткам в размере 1.8 млрд долларов. Облигации США хранятся в банках по всему миру как форма высоколиквидной ценной бумаги. Проблема облигаций возникает для банков, когда Федеральная резервная система повышает ставки, что снижает ценность имеющихся у них облигаций.
Из-за характера банковского дела с частичным резервированием банкам необходимо держать только часть своего баланса в высоколиквидных активах. Обычно это не проблема, однако, когда доверие падает и люди массово снимают средства, банку приходится ликвидировать часть их активов, чтобы оплатить снятие средств.
На этой неделе Джером Пауэлл, глава Федеральной резервной системы США, указал, что инфляция все еще является проблемой и что им придется повышать процентные ставки быстрее и дольше, чем предполагалось ранее. Хотя это оказало негативное влияние на криптовалюту, оно также оказало гораздо большее негативное влияние на банковский сектор.
В интервью BBC Рэй Ван, основатель Constellation Research, сказал: «Банки стали жертвами повышения процентных ставок… Никто в Silicon Valley Bank и во многих других местах не думал, что эти повышения процентных ставок продлятся так долго. И я думаю, что это действительно то, что произошло. Они ошиблись.
В то время как проблемы в Silvergate связаны с далеко идущими последствиями краха FTX и некоторыми из их предыдущих инвестиционных решений, продолжающееся повышение процентной ставки ФРС усугубляет их проблемы. Кризис ликвидности, который создает ужесточение денежно-кредитной политики, призван обрушить экономику в краткосрочной перспективе, чтобы улучшить ее здоровье в долгосрочной перспективе.
Как мы уже много раз говорили, волатильность нынешнего медвежьего рынка, вероятно, сохранится в течение нескольких месяцев. Вместо того, чтобы втягиваться в догадки, когда будет следующий бычий забег, и в отчаяние от ложной надежды, лучше уменьшить масштаб и увидеть турбулентность в более широком глобальном контексте. Это помогает сохранить уверенность в том, что все изменится, и в то же время избежать разочарования от подъемов и спадов.
Какой бы ни была поверхностная версия, основная истина заключается в том, что бычьим рынкам нужна ликвидность, а это произойдет только тогда, когда ФРС начнет снижать ставки. До тех пор это дает всем больше времени для постепенного накопления токенов для подготовки к следующей фазе цикла.
- SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
- Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
- Источник: Plato Data Intelligence: PlatoData.io