Сегодня открытый интерес на Чикагской товарной бирже Биткойн (BTC) фьючерсы достигли нового исторического максимума в 841 миллион долларов.
Хотя это нельзя назвать оптимистичным на отдельной основе, это свидетельствует о том, что интерес профессиональных инвесторов к биткойнам продолжает расти огромными темпами.
Дополнительным доказательством этого является то, что MicroStrategy, зарегистрированная на Nasdaq компания стоимостью более 1.2 миллиарда долларов, объявила о том, что приобретение 21,000 биткойнов за 250 миллионов долларов.
Это показывает, что независимо от того, что критики говорят о криптовалютах, опытные инвесторы и предприниматели недавно создали значительные позиции в биткойнах и некоторых альткойнах.
Открытый интерес по фьючерсам на биткойн CME в долларах США. Источник: Skew
Премия по фьючерсам дает больше полезных данных
Лучший способ измерить настроения изобретателей в отношении фьючерсных контрактов - это измерить их премию по сравнению с рыночной ценой биткойнов на спотовых биржах. Обычно индикатор должен отображать премию от 0.5% до 1% для месячных контрактов на фьючерсы CME.
При переносе даты финансовых расчетов вполне естественно, что продавцы вынуждены вкладывать больше денег.
С другой стороны, чрезмерная премия создаст возможность для арбитража, поскольку можно продать фьючерсный контракт, одновременно купив ту же сумму на спотовых рынках. Это нейтральная рыночная стратегия, широко известная как «наличные и переносимые».
CME на основе фьючерсов на биткойны или премию. Источник: TradingView
На приведенном выше графике показано, как основа стабильно удерживала благоприятную территорию с середины марта, недавно поддерживая уровни выше 1% премии в течение десяти дней подряд.
Положительная основа указывает на контанго, то есть продавцы требуют больше денег, чтобы отложить расчет.
Эта ситуация, известная как контанго, является основным индикатором здорового и бычьего рынка деривативов. Это особенно верно, когда открытый интерес увеличивается, так как в этих идеальных условиях создаются новые позиции.
Рынки опционов CME на биткойны растут
Рынки биткойн-опционов CME являются относительно новыми, они были запущены только в январе 2020 года. Они, безусловно, выглядят скромно по сравнению с ведущей биржей Deribit, хотя CME достигла впечатляющих результатов. Открытый интерес на 440 миллионов долларов в конце июня.
Опционы на биткойны открывают интерес. Источник: Skew
Текущий открытый интерес к опционам CME на сумму 171 миллион долларов имеет устойчивую тенденцию с момента его запуска, поскольку они в значительной степени сконцентрированы на опционах колл.
Это означает, что инвесторы могут воспользоваться правом на приобретение фьючерсов CME Bitcoin по фиксированной цене, также известной как страйк.
Контракты на опционы CME истекают в последнюю пятницу каждого месяца, что приводит к резкому падению открытого интереса, которое видно на графике.
В настоящее время 66% открытого интереса CME приходится на срок истечения 28 августа, а срок погашения еще 14% - в конце сентября.
Опционы CME также сигнализируют о бычьем настроении
Опционы колл обычно относятся к бычьим стратегиям. Однако они также используются для «покрытых звонков», которые довольно нейтральны и направлены на получение фиксированного дохода, пока базовый актив остается выше определенного порога.
Лучший способ определить колл-опционы, используемые для рыночно-нейтральных стратегий, - это отслеживать, находится ли процент открытого интереса значительно ниже текущих рыночных уровней.
Выявление этой разницы имеет решающее значение для правильной оценки того, используются ли опционы колл в основном для бычьих или нейтральных позиций.
Опционы CME на биткойны открывают интерес страйками. Источник: CME
Каждый опционный контракт CME представляет собой 5 BTC, и наиболее важные страйки для истечения срока в августе и сентябре представлены в таблице выше.
В первую очередь следует отметить отсутствие объемов ниже уровня 10,000 171 долларов. Из текущего открытого интереса по опционам CME на сумму 80 миллион долларов XNUMX% составляют опционы колл, что является еще одним бычьим индикатором.
Учитывая наиболее значительные страйки августовских и сентябрьских контрактов, можно сделать вывод, что эти опционы в основном используются в бычьих стратегиях.
Более широкие рынки опционов оптимистичны
Чтобы удостовериться, что эта позитивная позиция сохраняется на более широких рынках опционов, следует проанализировать общий открытый интерес по страйкам путем агрегирования каждой биржи деривативов.
Независимо от того, больше ли они сконцентрированы на опционах колл или пут, значительный открытый интерес по страйкам ниже рыночных уровней является либо нейтральным, либо медвежьим.
Совокупный открытый интерес биткойн-опционов, в тысячах BTC. Источник: Skew
В настоящее время открытый интерес составляет 44,700 10,000 BTC на сумму менее 514 28 долларов США на общую сумму 1.84 миллионов долларов США. Эта цифра представляет только XNUMX% от текущего совокупного открытого интереса в размере XNUMX миллиарда долларов и сигнализирует о бычьем настроении опционных рынков и подтверждает анализ опционов CME.
Смотрите в настоящее, а не в прошлое
Наблюдая за рынками деривативов, можно оценить настроения профессиональных трейдеров и лучше оценить сегодняшнюю неспособность преодолеть сопротивление в 12,000 11,150 долларов и последующий тест уровня XNUMX XNUMX долларов.
Индикаторы фьючерсов и опционов сигнализируют о бычьем настроении и поэтому должны иметь большее значение, чем графики и торговые данные с рынков августа 2019 года.
Тогда Биткойн (BTC) протестировал $ 12,000 XNUMX за неделю до этого снижение на 20% в течение следующих пяти дней.
Биткойн (доллары США) в августе 2019 года. Источник: TradingView
Повторится ли узор на этот раз? Это хороший вопрос и обоснованный страх для ветеранов биткойн-инвесторов, знакомых с тем, насколько волатильны цифровые активы.
К счастью для быков, с точки зрения рынков деривативов BTC, пока нет убедительных сигналов о медвежьем настроении.
Мнения и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автор и не обязательно отражают взгляды Cointelegraph. Каждый инвестиционный и торговый ход связан с риском. При принятии решения вы должны провести собственное исследование.