Каннакурио № 57: Государственные MSO строят или покупают магазины каннабиса?

Переиздано Платоном

Читают: 0

Узнавайте первым, когда появится новый подобный контент!

Подпишитесь на нашу рассылку, чтобы получать уведомления о новых сообщениях, местных новостях и отраслевых обзорах.

Cannabiz Media отслеживает лицензии на каннабис и коноплю по всему миру с 2015 года. За эти семь лет мы собрали массу данных о лицензиях, компаниях и транзакциях, которые приводят к смене владельцев лицензий.

После сбора 500 транзакций в нашем Конопляная разведка™, мы хотели поближе взглянуть на то, как ключевые публично торгуемые MSO увеличивают площадь своих магазинов. Нашей целью было определить, какие магазины были «построены», а какие — «куплены».

Ключевые результаты

Почти 12% магазинов каннабиса в США принадлежат публичной компании.
338 из этих магазинов перешли в другие руки, и в этих сделках участвовали 29 публичных компаний.
Почти 60% приобретений магазинов произошло в пяти штатах (Флорида, Колорадо, Пенсильвания, Калифорния и Аризона).
Количество магазинов, переходящих из рук в руки, увеличивается с каждым годом. В 2021 году мы обнаружили 185 купленных магазинов по сравнению с 53 в 2020 году.

проверка данных

Согласно База данных лицензий Cannabiz MediaВ настоящее время в США насчитывается 8,909 магазинов/диспансеров. Из этих лицензий 1,048 (11.8%) принадлежат публичным компаниям, и мы обнаружили 338 магазинов, которые перешли из рук в руки. Всего в этих сделках приняли участие 29 публичных компаний.

На графике ниже показано количество магазинов, перешедших из рук в руки. Мы включили только закрытые сделки.

‍

Доска Лидеров

Пытаясь оценить влияние площади, мы сопоставили количество купленных магазинов с количеством построенных или переданных в аренду. В таблице лидеров ниже показаны публичные MSO. который купил как минимум 10 магазинов.

Согласно нашему анализу, Trulieve купила больше всего магазинов (54), что составляет 32% ее присутствия. AYR Wellness приобрела 42 магазина, что составляет 62% ее магазинов. Curaleaf, компания с очень большим присутствием, приобрела всего 15 магазинов. На приобретение этих лицензий эти фирмы потратили 1.2 миллиарда долларов.

‍

В таблице выше Schwazze купила 77% своих лицензий, а AYR Wellness — 62%. Cresco занимает третье место с 56%, хотя ситуация изменится после завершения приобретения Columbia Care.
Верано потратил больше всего - 202 миллиона долларов, Креско - 178 миллионов долларов и Трулив - 176 миллионов долларов.
Verano заплатила больше всего за магазин — 9.64 миллиона долларов, а Schwazze заплатила меньше всего — 1.79 миллиона долларов.

География

Больше магазинов было приобретено в штатах с ограниченной лицензией, а не в штатах с неограниченной лицензией. Среда с ограниченными лицензиями более предсказуема благодаря олигополистической защите, предоставляемой правилами. Первые участники рынка имеют хорошие позиции, когда откроется неизбежный рынок использования для взрослых, и у них есть преимущества, включая клиентов, маркетинг, брендинг, недвижимость и налаженные отношения с регулирующими органами.

В таблице «Горячие точки» слияний и поглощений показаны штаты, в которые инвестировали публичные MSO.

Заключение

Мы не ожидаем, что эта тенденция закончится в ближайшее время. Последняя крупная сделка Cresco и Columbia Care столкнется с проблемами ограничения лицензий в некоторых штатах, и это потребует продажи активов. В будущих публикациях мы планируем рассмотреть проблему ограничения лицензий и углубиться в то, в каких штатах есть лицензии MSO, например в Коннектикуте. Мы также будем рады вашим вопросам, поэтому обращайтесь напрямую по адресу ekeating @cannabiz.media.

Методология

Подобный анализ – это в такой же степени искусство, как и наука, поэтому вот некоторая логика, которую мы применили:

Учитываются только активные лицензии. Ожидающие и примененные лицензии не включены, равно как и будущие лицензии, на использование которых компания имеет право. Из-за такого подхода некоторые лицензии Пенсильвании выглядят очень дорогими, поскольку операторы покупали эти лицензии, зная, что могут управлять несколькими магазинами.
В крупных сделках, в которых приобретались различные активы, мы подтверждали стоимость обрабатывающих/производственных активов на основе сопоставимых транзакций, когда они были доступны.
Мы стремимся быть всеобъемлющими, но, возможно, мы не уловили каждую сделку, и в некоторых случаях MSO могло счесть небольшое приобретение несущественным.
Помимо платформы Cannabiz Intelligence, команда получила данные о сделках из документов SEC и SEDAR, а также пресс-релизов компаний, колод инвесторов и сотрудников по связям с инвесторами.

Эд Китинг является соучредителем Cannabiz Media и курирует исследования данных компании и усилия по связям с правительством. Всю свою карьеру он работал с информационными компаниями и консультировал их в сфере соблюдения нормативных требований. Эд руководил продукцией, маркетингом и продажами, а также курировал комплексные продуктовые линейки в различных юрисдикциях на рынках ценных бумаг, корпоративного права, UCC, безопасности, охраны окружающей среды и рынка человеческих ресурсов.

Ши Сэнфорд является менеджером по продукту продукта Cannabiz Media компании Cannabiz Media. Он отвечает за отслеживание корпоративных транзакций и отслеживание MSO, SSO, REIT, SPAC и любых других аббревиатур, которые мы можем найти.

Клиенты Cannabiz Media могут быть в курсе этих и других новых лицензий с помощью наших модулей информационных бюллетеней, оповещений и отчетов. Подписка на рассылку получать эти еженедельные отчеты, доставленные на Ваш почтовый ящик. Или вы можете запланировать демонстрацию для получения дополнительной информации о том, как получить доступ к базе данных лицензий на мультимедиа Cannabiz, чтобы углубиться в эти данные.

/час>

‍Cannacurio - это еженедельная колонка от Cannabiz Media, в которой рассказывается о самой полной платформе данных о лицензиях. Следите за публикациями и подкастами Cannacurio, чтобы узнать последние обновления и информацию о Intel.