Китайские быки на фондовых рынках нуждаются в свежей ликвидности – MarketPulse

• Базовые фондовые индексы Китая отстали от остального мира.
• Слабые макроэкономические данные и геополитический риск усилили недавний период слабости.
• Центральный банк Китая, Народный банк Китая, может быть вынужден проводить более активную адаптивную политику.

На прошлой неделе показатели эталонных фондовых индексов Китая и их прокси были хуже, чем у остального мира. Что касается доходности за неделю до даты на момент написания, CSI 300 и China A50 зафиксировали потери в размере -1.10% и -0.90% соответственно по сравнению с ETF MSCI All-Country Word Index на -0.40%.

Кроме того, базовые фондовые индексы Гонконга также отстали на этой неделе из-за потерь, наблюдаемых в индексе Hang Seng (-2.00%) и индексе предприятий Hang Seng China (-1.70%). Исключением пока является индекс Hang Seng TECH, который в значительной степени сконцентрирован на акциях крупных технологических компаний Китая, который сократил свои предыдущие потери за неделю с -3.5% до -0.15% благодаря более высоким, чем ожидалось, результатам прибыли за первый квартал e-. коммерческий гигант JD.com.

Слабые макроэкономические данные оказали понижательное давление на целевой показатель роста ВВП Китая на уровне 5% к 2023 году.

Недавние ключевые экономические данные из Китая показали, что всплеск роста, вызванный политикой «повторного открытия после Covid-XNUMX», прекратился.

Производственная деятельность вернулась к режиму сокращения в апреле после трех месяцев роста подряд, а сектор услуг также свидетельствует о усталости от роста, поскольку индекс деловой активности в сфере услуг Caixin за апрель упал до 56.4 с 28-месячного максимума в 57.8, опубликованного в марте.

Инфляционное давление в Китае было на удивление слабым, несмотря на недавнюю политику, ориентированную на экономический рост, проводимую ключевыми государственными органами, определяющими политику. Последние данные индекса потребительских цен за апрель замедлились до 0.1% в годовом исчислении, это 3^rd месяц подряд замедление ниже 2%, а заводские отпускные цены, измеряемые индексом цен производителей, упали до -3.6% в годовом исчислении, что является седьмым месяцем подряд сокращения.

Эти данные указывают на слабую внешнюю среду, а отсутствие инерции внутреннего спроса для покрытия дефицита увеличило риск дефляционной спирали в Китае, токсичной смеси, которая может сохраниться, если ее не решить. Кроме того, инфляционное давление в Китае намного ниже среднего уровня инфляции среди развивающихся и развитых стран.

Повышенный геополитический риск может оттолкнуть иностранных инвесторов

Прямые иностранные инвестиции и портфельные потоки в Китай могут замедлиться из-за последней политики правительства, которая ограничивает иностранный доступ к конфиденциальной информации о китайских корпорациях и ключевом управленческом персонале на фоне растущей напряженности в отношениях с США.

Кроме того, более ранняя инициатива призвала государственные предприятия постепенно отказаться от международно признанных бухгалтерских фирм «Большой четверки» для проведения аудитов в Китае из-за проблем с безопасностью данных.

Все эти меры создадут тень «непрозрачности» на финансовых рынках Китая, что может сдерживать приток иностранного капитала, несмотря на то, что китайский фондовый рынок имеет более дешевую оценку, чем американский; Индекс MSCI China торгуется с коэффициентом форвардной цены к прибыли 10.2 по сравнению с коэффициентом 18.0 для американского S&P 500 на основе данных Refinitiv на 10 мая 2023 года.

Центральный банк Китая и НБК могут быть вынуждены открыть кран ликвидности

Рост кредита в Китае значительно замедлился в апреле, когда совокупное финансирование достигло 1.22 трлн юаней, что ниже консенсус-прогноза в 2 трлн юаней. Кроме того, рост M2, самый широкий показатель денежной массы, снизился до 12.4% в годовом исчислении, что является самым медленным темпом в этом году.

Нынешняя позиция НБК в содействии росту следует сценарию целевого подхода, а не стиля тотального количественного смягчения, чтобы предотвратить использование непродуктивных ресурсов в спекулятивной деятельности.

Учитывая предыдущее апрельское заседание Политбюро, на котором подчеркивалось, что проактивная фискальная политика должна быть усилена и работать вместе с денежно-кредитной политикой для повышения текущего недостаточного уровня спроса, Народный банк Китая может снизить процентную ставку по своей годовой среднесрочной кредитной линии (MLF). ставьте ставку в ближайшее время, либо в следующий понедельник, 15 мая, либо в июне, чтобы учесть недавние слабые макроэкономические данные, как упоминалось ранее; последнее снижение годовой ставки MLF было осуществлено в августе 2022 года.

Премия по акциям China AH достигла ключевой области поддержки

Рис. 1. Тренд индекса Hang Seng Stock Connect China AH Premium по состоянию на 12 мая 2023 г. (Источник: TradingView, нажмите, чтобы увеличить график)

Индекс Hang Seng Stock Connect China AH Premium измеряет абсолютную надбавку или дисконт цены акций China A по сравнению с их акциями H, котирующимися на двойном листинге в Гонконге. Уровень выше 100 указывает на то, что акции A дороже, чем акции H, и наоборот, когда индекс опускается ниже 100.

Недавнее падение индекса AH Premium на 3.3% с его максимума 3 мая 2023 года в 143.71 достигло ключевой среднесрочной поддержки на уровне 138.70, который определяется восходящей 50-дневной скользящей средней, выше которой индекс торговался. с 22 февраля 2023 г.

Глядя на объектив с точки зрения технического анализа, индекс AH Premium может начать отскок на этом этапе, и такое движение, вероятно, будет подкреплено более активной адаптивной денежно-кредитной политикой со стороны НБК. Потенциальное движение индекса AH Premium Index вверх может обратить вспять недавнее снижение базовых фондовых индексов Китая.

Технический анализ China A50 — 12,300 XNUMX остается ключевой поддержкой для наблюдения

Рис. 2: Тенденция China A50 по состоянию на 12 мая 2023 г. (Источник: TradingView, нажмите, чтобы увеличить график)

Ассоциация Китай A50 Индекс (прокси для фьючерса FTSE China A50) во вторник, 13,470 мая, снова не удалось совершить бычий прорыв выше своего сопротивления в промежуточном диапазоне 9 3.7 пунктов; это вторая попытка, после чего произошло снижение на -XNUMX%.

Краткосрочного восходящего импульса по-прежнему не существует, о чем свидетельствует 4-часовой осциллятор RSI, который все еще находится ниже соответствующего сопротивления на уровне 58% и имеет место для потенциального дальнейшего снижения, прежде чем он достигнет области перепроданности (ниже 30%). .

Следует отметить, что индекс все еще развивается в потенциальной долгосрочной бычьей надвигающейся конфигурации «перевернутая голова и плечи» после минимума 15 марта 2022 года с ключевой среднесрочной опорной поддержкой на уровне 12,300 XNUMX.

Прорыв выше 13,470 14,100 приводит к следующему сопротивлению на уровне XNUMX XNUMX.

Контент предназначен только для общего ознакомления. Это не инвестиционный совет или решение о покупке или продаже ценных бумаг. Мнения авторов; не обязательно OANDA Business Information & Services, Inc. или любых ее аффилированных лиц, дочерних компаний, должностных лиц или директоров. Если вы хотите воспроизводить или распространять какой-либо контент, содержащийся на MarketPulse, отмеченном наградами сайте анализа форекс, сырьевых товаров и глобальных индексов, а также службе новостей, созданной OANDA Business Information & Services, Inc., воспользуйтесь RSS-каналом или свяжитесь с нами по адресу info@marketpulse.com, Посещение https://www.marketpulse.com/ чтобы узнать больше о ритме мировых рынков. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Кельвин Вонг, базирующийся в Сингапуре, является хорошо зарекомендовавшим себя старшим глобальным макростратегом с более чем 15-летним опытом торговли и проведения маркетинговых исследований по иностранной валюте, фондовым рынкам и товарам. Кельвин Вонг, страстно желающий соединить точки на финансовых рынках и поделиться взглядами на торговлю и инвестиции, является экспертом в использовании уникального сочетания фундаментального и технического анализа, специализирующегося на волнах Эллиотта и позиционировании потоков капитала, для точного определения ключевых уровней разворота на финансовых рынках. рынки. Кроме того, за последние десять лет Кельвин провел многочисленные семинары по обзору рынка и трейдингу, а также учебные курсы по техническому анализу для тысяч розничных трейдеров.

Последние сообщения Кельвина Вонга (посмотреть все)

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• ПлатонАйСтрим. Анализ данных Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• Чеканка будущего с Эдриенн Эшли. Доступ здесь.
• Покупайте и продавайте акции компаний PREIPO® с помощью PREIPO®. Доступ здесь.
• Источник: https://www.marketpulse.com/indices/china-equities-bulls-in-need-of-fresh-liquidity/kwong