Бассейны открыты! Uniswap V3 смарт-контракт для ставок теперь запущен и работает. Благодаря этому децентрализованная биржа (DEX), которая сейчас удобно расположилась на вершине Рейтинг CoinMarketCap, экспериментирует с инновационным игровым подходом к вознаграждению пользователей за внесение монет в пулы ликвидности. Uniswap впервые анонсировала новую функцию в официальном документе своей версии V3 еще в мае и в некотором смысле заново изобретает весь стратегический расчет для поставщиков ликвидности (LP). Является ли это лучшим решением давних проблем с ликвидностью криптовалют?
Чтобы работать в качестве обычного маркет-мейкера, децентрализованной бирже необходимы пулы различных токенов, которые пользователи могут использовать при обмене или покупке криптовалюты. Эти пулы создаются путем предоставления пользователям DEX возможности заключать выбранные ими пары монет в смарт-контракт, блокируя их для использования на бирже. Пользователь не может совершать транзакции с поставленными монетами, если не решит их вывести. Однако они получают доход от комиссий за транзакции, накопленных пулами, в которые они внесли свой вклад, исходя из их относительной доли в нем.
С точки зрения LP, этот процесс, известный как добыча ликвидности, сводится к следующей оценке риска и вознаграждения. Наградой являются комиссии, которые пользователи платят за использование пула. Однако риск заключается в том, что общая стоимость вашей доли уменьшится из-за колебаний цен и соответствующих корректировок количества токенов, находящихся в пуле ликвидности. Это известно как непостоянная потеря, поскольку она может быть компенсирована новыми колебаниями цен, но если LP решит отказаться от доли, она станет постоянной. Таким образом, главный вопрос, который следует учитывать любому потенциальному LP, заключается в том, выиграют ли они в конечном итоге больше за счет ставок или ходлинга.
Все идет нормально. Теперь вот что нового: с UniswapV3LP ставят свои монеты, чтобы обеспечить ликвидность только в пределах определенного ценового диапазона. Если цена актива выйдет за пределы этого диапазона, их доля больше не будет считаться активной и, следовательно, больше не будет приносить им доход.
Uniswap V3 и его концентрированная ликвидность добавляют этому процессу совершенно новый уровень стратегической глубины, заставляя LP задуматься над другим вопросом: в каком ценовом диапазоне они собираются? Ставка 10 ETH в правильном диапазоне приносит ту же доходность, что и ставка 100 ETH во всем диапазоне от нуля до бесконечности. В более широком смысле, если вы способны поставить 100 ETH, то, поставив 10 ETH в правильный диапазон, вы получите 90 ETH, которые можно будет инвестировать в другое место.
Хотя подход Uniswap V3 к стейкингу является новаторским, можно ожидать, что он больше всего вознаградит профессионалов. Это также делает ставки по своей сути активными, поскольку вам приходится снова и снова перемещать свою ставку в новые ценовые диапазоны, чтобы максимизировать свой заработок. Однако гипотетически это может отпугнуть тех, кто не желает играть в эту игру, поскольку в этом случае появляется больше возможностей управления рисками, что значительно усложняет выработку стратегии.
ХОДЛЬ или не ХОДЛ?
Пока Uniswap экспериментирует с геймифицированным майнингом ликвидности, формируется другой подход — стимулировать стейкинг за счет снижения рисков и защиты пользователей от непостоянных потерь. В идеале это все равно компенсируется вознаграждением, но не всегда все идет по плану, и поэтому в 2020 году Bancor реализовал непостоянную защита от убытков. Проще говоря, когда LP при определенных условиях выводят свои монеты из пула Bancor, биржа передает им определенное количество BNT для покрытия их постоянных убытков. Это стало большой вехой для сообщества DeFi, поскольку Bancor был первым автоматическим маркет-мейкером, представившим нечто подобное. Другой его революционной особенностью является одностороннее воздействие, которое позволяет пользователю размещать в пуле только один токен вместо пары токенов, при этом все еще покрываясь защитой от непостоянных потерь.
Совсем недавно, Ликвидность TORChain В протоколе также реализована защита от непостоянных потерь, в значительной степени заимствовавшая подход Bancor и покрывающая убытки с помощью токена RUNE. Yearn.fi также движется в направлении защиты от непостоянных потерь, поскольку объявило от его основателя. Это намекает на то, что может стать более широкой тенденцией среди DEX, поскольку они работают над тем, чтобы стимулировать больше пользователей присоединиться к их пулам ликвидности.
Какими бы благородными ни были подобные инициативы, у них есть серьезный недостаток, поскольку технически они работают против сторонников восстающих проектов DeFi. Вот что это означает: если собственный токен проекта начнет расти, как Dogecoin, до мая, при выводе средств ваши непостоянные потери будут компенсированы в BNT или RUNE, хотя вы, вероятно, предпочтете вместо этого собственный токен. В то же время возможность резких колебаний цен побуждает DEX сохранять ограничения на пулы ликвидности, включающие новые токены.
Решением может стать внешняя защита от непостоянных потерь. DeFi может предложить свои собственные монеты для покрытия убытков, понесенных LP, при этом собственная страховка DEX вступит в силу, как только эти резервы будут исчерпаны. Это устранило бы риски, с которыми сталкивается биржа, предоставив партнеру возможность заниматься страхованием, что позволило бы им увеличить пул ликвидности. Это также вознаградит тех, кто инвестирует в проект DeFi, заплатив им в первую очередь токенами, которые они хотели. Этот подход возглавляет сеть DAPP, которая недавно обратилась к Bancor с предложением рассматривается обеспечить внешнюю защиту IL, что потенциально может стать эталоном для аналогичных инициатив в будущем. Если эта инициатива будет реализована, Bancor, возможно, захочет рассмотреть возможность собственной реализации, позволяющей проектам DeFi предоставлять токены для своих соответствующих пулов защиты от непостоянных потерь без необходимости разработки и развертывания для этого смарт-контракта.
По мере развития и развития зарождающейся экосистемы DeFi DEX экспериментируют с различными стратегиями стимулирования ликвидности. Те, которые окажутся эффективными, станут будущими эталонами, и хотя еще слишком рано называть победителей, решение, учитывающее потребности наибольшего числа заинтересованных сторон, кажется оптимальным.
- 100
- 2020
- Учетная запись
- активный
- Позволяющий
- среди
- объявило
- около
- активы
- Автоматизированный
- Автоматизированный маркет-мейкер
- БАНКОР
- эталонный тест
- ЛУЧШЕЕ
- Заимствование
- покупка
- призывают
- Монета
- Coins
- сообщество
- контракт
- способствовало
- исправления
- крипто-
- DAPP
- сделка
- децентрализованная
- Децентрализованная биржа
- Децентрализованный обмен (DEX)
- Defi
- развивать
- Dex
- DEX
- Dogecoin
- Рано
- Заработок
- экосистема
- Эффективный
- ETH
- обмена
- эксперимент
- всего лишь пяти граммов героина
- Особенность
- Сборы
- First
- недостаток
- основатель
- будущее
- игра
- хорошо
- здесь
- биржа HODL
- HTTPS
- Инициатива
- страхование
- инвестирование
- IT
- JavaScript
- присоединиться
- уровень
- Ликвидность
- добыча ликвидности
- LP
- Пластинок
- основной
- производитель
- Создание
- управление
- рынок
- маркет-мейкера
- Горнодобывающая промышленность
- сеть
- Новая функция
- предлагают
- смещение
- Другое
- партнер
- ОПЛАТИТЬ
- перспектива
- картина
- плагин
- бассейн
- Пулы
- цена
- профессионалы
- Проект
- проектов
- защиту
- ассортимент
- Снижение
- управление рисками
- Бег
- набор
- Поделиться
- умный
- умный контракт
- So
- Соцсети
- РЕШАТЬ
- доля
- Поставлено
- Стейкинг
- Стратегический
- Нажмите
- Будущее
- ТОРчейн
- время
- знак
- Лексемы
- топ
- сделка
- Операционные издержки
- Сделки
- Uniswap
- пользователей
- ценностное
- Против
- Руководство пользователя
- выиграть
- в
- Работа
- тосковать
- Уступать
- нуль