Тяжелая атлетика

Доброго воскресенья, Друзья!

Индустрия дилерского обслуживания тяжелого оборудования, известная своими прибыльными возможностями, в последние годы значительно консолидировалась, при этом крупные игроки приобретают более мелкие дилерские центры. Компания Alta Equipment, базирующаяся в Мичигане, стала бенефициаром этой тенденции, расширив свой географический охват и получив доступ к обученным техническим специалистам, что дало ей конкурентное преимущество перед более мелкими игроками. Однако, поскольку отрасль продолжает консолидироваться, сможет ли Alta сохранить свою динамику или ей придется столкнуться с проблемами со стороны более крупных конкурентов?

Создание прочного фундамента 

Alta Equipment Group — это компания по продаже и аренде тяжелого оборудования, специализирующаяся на продаже и аренде вилочных погрузчиков и тяжелой строительной техники. Основанная в 1984 году как дистрибьютор вилочных погрузчиков, компания из Ливонии, штат Мичиган, в феврале 2020 года стала публичной через SPAC, собрав около 144 миллионов долларов выручки.

Alta предлагает широкий спектр специализированного оборудования, включая подъемные платформы, краны, землеройную технику, вилочные погрузчики и другое строительное оборудование. Имея 65 офисов с полным спектром услуг в 11 штатах и ​​Канаде, Alta постепенно проникла на рынок, на котором доминируют гиганты по аренде оборудования United Rentals и Sunbelt, принадлежащая Ashtead Group, которые контролируют примерно четверть рынка. 

В отличие от более крупных игроков в сфере аренды, Alta Equipment Group отличается тем, что уделяет приоритетное внимание продажам и высокорентабельному сервисному бизнесу. Для достижения этой цели компания сотрудничает с торгово-техническими училищами, расположенными рядом со своими филиалами, чтобы активно нанимать, обучать и удерживать специалистов по обслуживанию, которые составляют примерно половину ее более чем 2,000 сотрудников. За более чем 37 лет работы в бизнесе Alta также наладила давние отношения с более чем 30 производителями погрузочно-разгрузочного и строительного оборудования, которые предпочитают сотрудничать с меньшим количеством финансово устойчивых дилерских центров, таких как Alta.

Когда Alta выходит на новый рынок, компания агрессивно представляет новое и бывшее в употреблении оборудование (с низкой валовой прибылью), что со временем приносит более высокий доход от запчастей и услуг. Эксклюзивное географическое присутствие компании в отношении оборудования и запасных частей от ведущих OEM-партнеров, таких как Hyster Yale и Volvo, позволяет ей создать региональную монополию, которая держит конкурентов на расстоянии. 

Хотите найти лучшие акции машиностроительного оборудования? Попробуйте Бензингу

(Предложение действительно до 03)

Я использую множество торговых программ, которые помогают мне лучше понимать рынок и принимать более разумные торговые решения. Одна вещь, которую я люблю Бенцинга Про это его универсальность. Он был создан не только для одного типа трейдеров, но и для широкого круга опытных инвесторов, таких как я. Я могу создавать собственные списки наблюдения, а затем быстро отслеживать эффективность своих инвестиций.

Отличные новости: Benzinga дарит всем читателям subspac бесплатную двухнедельную пробную версию!

Попробуйте Бензинга

От приобретения к действию 

Стратегия приобретения Alta Equipment стала ключевым фактором ее роста в последние годы. Компания активно приобретала небольшие частные компании, владельцы которых хотели их продать, и эта стратегия оправдала себя. Только за последние три года эти приобретения принесли компании $376.0 млн выручки и $42.4 млн EBITDA. Примечательно, что приобретение Alta Equipment компании Yale Industrial Trucks на юго-востоке Канады знаменует собой первый выход компании на международный рынок.

Ожидается, что этот шаг увеличит долю Alta Equipment на рынке поставок промышленных грузовиков примерно на 40%, при этом имеется значительный потенциал для увеличения доли рынка, учитывая текущую низкую долю Yale Industrial Trucks на своих операционных рынках. Двигаясь вперед, Alta Equipment имеет хорошие возможности для продолжения динамики слияний и поглощений, учитывая демографический попутный ветер, заключающийся в том, что семейных предприятий, нуждающихся в преемственности, больше, чем таких покупателей, как Alta. Благодаря этой стратегии приобретения и сосредоточению внимания на небольших, финансово устойчивых дилерских центрах с сильным сервисным бизнесом, Alta Equipment готова к дальнейшему росту на рынке промышленного оборудования.

Решение проблем в цепочке поставок может привести к значительным попутным ветрам для Alta Equipment. Компания столкнулась с ограничениями в цепочке поставок, что повлияло на ее способность конвертировать отставание в продажи. Однако во время брифинга по итогам второго квартала 2 года Alta Equipment сообщила, что зафиксировала продажи, которые могли бы произойти раньше, если бы проблемы с цепочкой поставок были решены. Компания подчеркнула, что имеется отставание по новому оборудованию, и если она сможет получить поставки, она сможет быстро превратить это отставание в продажи.

Недавние отчеты указывают на снижение индекса стресса в цепочке поставок, что указывает на улучшения в таких областях, как сокращение сроков доставки, снижение затрат на доставку сырья и сокращение логистика отставания. Ожидается, что эти улучшения в цепочке поставок принесут пользу Alta Equipment в ближайшем будущем. Устранение ограничений в цепочке поставок позволит компании удовлетворить растущий спрос на промышленное оборудование и извлечь выгоду из отставания в продажах. 

Финансы и оценка 

Финансовые результаты Alta Equipment Group за 2022 год показали многообещающий год роста: чистая прибыль достигла 9.3 миллиона долларов, что является значительным увеличением по сравнению с чистым убытком предыдущего года в 56.1 миллиона долларов. Выручка Alta выросла на 29.62% до $1.57 млрд в 2022 году благодаря стратегии поглощения компании. Компания также получила EBITDA в размере $172 млн в 2022 году по сравнению со $158 млн в предыдущем году. Несмотря на успешные финансовые показатели, профиль долговой нагрузки и долг компании по-прежнему вызывают беспокойство у некоторых инвесторов. Учитывая непогашенный долг почти в 600 миллионов долларов, устойчивость баланса Alta может стать проблемой в будущем. 

На конец четвертого квартала резервы компании составляли 2.7 миллиона долларов, а доступная кредитная линия составляла 219 миллионов долларов. Хотя ожидается, что большая часть долга компании будет погашена не раньше 2025 и 2026 годов, ее высокая долговая нагрузка может сделать ее уязвимой к экономическим спадам и колебаниям рынка. По состоянию на пятницу цена Alta составляла около $17 за акцию, в результате чего рыночная капитализация составила $550 млн. При коэффициенте цена/продажа, близком к 0.35x, текущая оценка Альты кажется разумной, хотя долговая нагрузка компании все еще может вызывать беспокойство у инвесторов. В целом, стратегия роста и поглощений Alta Equipment обнадеживает, однако финансовые показатели компании и ее заемные средства требуют тщательного мониторинга.

Заключение 

Рост Alta Equipment Group в сфере дилерского обслуживания тяжелого оборудования во многом обусловлен ее стратегией приобретений и ориентацией на высокорентабельный сервисный бизнес. Эксклюзивный географический охват компании оборудованием и запасными частями от ведущих OEM-партнеров, а также партнерские отношения с торговыми и техническими школами дали ей конкурентное преимущество на рынке. Хотя компания сталкивается с проблемами, связанными с ограничениями в цепочке поставок, ожидается, что улучшения в цепочке поставок принесут пользу Alta Equipment в ближайшем будущем.

Успешные финансовые показатели компании в 2022 году также обнадеживают, хотя высокая долговая нагрузка может беспокоить некоторых инвесторов. В дальнейшем будет важно внимательно следить за финансовыми показателями и левереджем Alta Equipment, но потенциал роста и стратегия приобретения Alta Equipment предполагают позитивные перспективы для компании на рынке промышленного оборудования.

Источник: Тяжелая атлетика

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• Источник: https://spacfeed.com/heavy-lifting?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=heavy-lifting