Офчейн: заражение

То, что DeFi дает, DeFi забирает АКА, почему неустойчивая доходность одновременно и положила начало, и убила бычий рост.

Ты помнишь DeFi лето? Тот волшебный период в середине 2020 года, когда люди гонялись за доходностью в 10,000 XNUMX%, добывая ликвидность и ежедневно получая удовольствие от протоколов на тему еды?

Я имею в виду, кто мог забыть Tendies, недолговечный протокол DeFi, основанный на интернет-субкультуре, посвященной куриным тендерам, в которых участники разговаривали друг с другом с южной протяжностью в стиле полковника KFC. Магия!

Лето DeFi было криптографическим в своих лучших и худших проявлениях: технологические инновации, изменившие мир, были представлены со всей зрелостью и серьезностью фильма Поли Шора.

Что ж, два года спустя DeFi вырос, стал мейнстримом и, пытаясь доказать, что все, что TradFi может сделать, мы можем сделать лучше, произвел полномасштабный общесистемный крах в стиле GFC.

Векторы заражения

Глобальный финансовый кризис 2008 года был упражнением в заражении. Мир банковского дела и международных финансов настолько взаимосвязан и гомогенизирован, что, когда рынок низкокачественной ипотеки/CDO рухнул, было трудно найти учреждение, которое не имело бы доступа. Именно поэтому мы так быстро перешли от Lehman Brothers ко всему, везде, всему и сразу.

Как оказалось, рынок DeFi 2022 года построен на аналогичном фундаменте. За прошедшие два года все основные игроки в сфере крипто-кредитования — Celsius, BlockFi, Luna, Lido, Voyager и др. – создали гирляндную цепочку очень сложных и все более ненадежных инструментов, приносящих доход, где каждый использует всех остальных, чтобы предлагать процентные ставки, слишком хорошие, чтобы быть правдой.

Но когда поток денег прекратился, а убытки начали расти, оказалось, что большая часть сотен миллиардов долларов, предположительно заблокированных в DeFi, была мнимой. И что извлечение средств клиентов, когда клиент хотел их, будет сложнее, чем предполагалось.

Бросьте вызов CeFi

В результате получилось вот что [дико указывает на горящий ад]. В то время как крипторынки падали еще до взрыва LUNA-UST, последующие проблемы с ликвидностью и каскады ликвидаций толкнули нас на неизведанную территорию. Никогда прежде биткойн не падал ниже исторического максимума предыдущего цикла, но вот мы здесь. Ура для нас.

Вы можете спорить о том, является ли это проблемой с DeFi как таковой — децентрализованные протоколы, такие как Compound, Aave, Curve и Balancer, работают очень хорошо — или с централизованным финансовым уровнем, размещенным поверх него. Технология блокчейна, как и большинство технологий, не зависит от ценности; важно то, что мы делаем с ним.

Жадность и страх, проверенные веками слабости человечества, снова довели нас до предела. Как Сэм Бэнкс-Фридман из FTX утверждает,, это те случаи, когда регулирование может помочь нам смягчить худшие стороны самих себя. (FTX также сейчас играет роль белого рыцаря / крипто-центрального банка, помогая борющимся с трудностями кредиторам, таким как Voyager и BlockFi, с помощью сотни миллионов в краткосрочном финансировании).

Каким бы жестоким это ни было — и боль для розничных инвесторов, несомненно, реальна и заметна — трудно не рассматривать это как необходимое смирение отрасли, основанной на использовании заемных средств, разжиревшей на жадности, прибыли и бесконечном денежном кране двухлетнего бычий рынок. Но кредитное плечо — это абстракция, симптом рынка, озабоченного только собой. Только когда он будет очищен, мы сможем увидеть, что осталось.

Люк из CoinJar

Услуги цифровой валюты и обмена CoinJar управляются CoinJar Australia Pty Ltd ACN 648 570 807 в Австралии и CoinJar UK Limited (номер компании 8905988) в Великобритании. CoinJar UK Limited зарегистрирована Управлением по финансовому регулированию и надзору в качестве поставщика криптобиржи и кастодиального кошелька в Соединенном Королевстве в соответствии с Положением о борьбе с отмыванием денег, финансированием терроризма и переводом средств (информация о плательщике) 2017 года с поправками (фирменный номер 928767). Как и все инвестиции, криптоактивы сопряжены с риском. Из-за потенциальной волатильности рынков криптоактивов стоимость ваших инвестиций может значительно упасть и привести к полной потере. Криптовалюты сложны и в настоящее время не являются финансовыми продуктами, регулируемыми ASIC или FCA, и вы не можете получить доступ к Схеме компенсации финансовых услуг Великобритании или Службе финансового омбудсмена Великобритании в отношении любого спора с CoinJar. Мы пользуемся услугами сторонних поставщиков банковских услуг, услуг по хранению и платежам, и отказ любого из этих поставщиков также может привести к потере ваших активов. Мы рекомендуем вам получить финансовую консультацию, прежде чем принимать решение об использовании вашей кредитной карты для покупки криптоактивов или инвестирования в криптоактивы. CGT может подлежать выплате с прибыли.

• Коинсмарт. Лучшая в Европе биржа биткойнов и криптовалют.
• Платоблокчейн. Интеллект метавселенной Web3. Расширение знаний. БЕСПЛАТНЫЙ ДОСТУП.
• КриптоХок. Альткоин Радар. Бесплатная пробная версия.
• Источник: https://blog.coinjar.com/offchain-contagion/