В то время как средства массовой информации сосредотачиваются на единорогах и масштабных раундах финансирования, происходящих сегодня в финтехе, существует так много интересных компаний на ранней стадии, которые часто упускаются из виду. информационный бюллетень, Эта неделя в Финтехе, имеет один из самых обширных списков раундов финансирования финтеха, часто сообщая о компаниях, которые привлекли менее миллиона долларов.
Наш следующий гость в подкасте Fintech One-on-One — Ник Миланович, основатель This Week in Fintech и генеральный партнер The Fintech Fund I. Он стал одним из ведущих голосов, освещающих финтех, и его встречи объединяют финтех. энтузиастов в городах по всему миру.
В этом подкасте вы узнаете:
- Почему он решил уйти из Google, чтобы уйти в одиночку.
- Как появился информационный бюллетень This Week in Fintech.
- Различные регионы, на которые они ориентированы.
- Тенденции финтеха, на которые Ник сейчас обращает самое пристальное внимание.
- Идея создания его нового фонда.
- Где он сделал первоначальные инвестиции фонда.
- Как принимаются инвестиционные решения.
- Средний размер инвестиций, которые они сделали.
- Отличие синдикатной группы от фондовых LP.
- В какую стадию компании они хотят инвестировать.
- Его взгляд на текущее состояние фондовых рынков.
- Размер первого фонда и количество компаний, на которые они нацелены.
- Видение Ника для This Week in Fintech.
Вы можете подписаться на подкаст Fintech One on One через Подкасты Apple or Spotify. Чтобы послушать этот выпуск подкаста, прямо над ним есть аудиоплеер, или вы можете скачать файл MP3 здесь.
Скачать PDF транскрипции или прочтите ее ниже
Добро пожаловать в подкаст LendIt Fintech один на один, эпизод № 339. Это ваш ведущий, Питер Рентон, председатель и соучредитель LendIt Fintech.
(Музыка)
Прежде чем мы начнем, я хочу рассказать о 10-м ежегодном мероприятии LendIt Fintech USA. Мы так рады вернуться в финансовую столицу мира, Нью-Йорк, лично 25 и 26 мая. Кажется, что финтех сейчас в огне, когда происходит так много изменений, и мы собираемся собрать все это для вас на крупнейшем финтех-мероприятии года в Нью-Йорке. У нас есть лучший состав основных докладчиков, в который входят руководители многих самых успешных финтех-компаний и действующих банков. Это обещает стать нашим самым большим событием, поскольку спонсорская поддержка просто зашкаливает. Вы знаете, вам нужно быть там, поэтому узнайте больше и зарегистрируйтесь на лендит.com.
Питер Рентон: Сегодня на шоу я рад приветствовать Ника Милановича, основателя This Week in Fintech, популярного информационного бюллетеня, который существует уже пару лет. На самом деле я впервые встретил Ника, когда он вернулся в Funding Circle, много-много лет назад, в самом начале LendIt, и поэтому мы знали друг друга довольно давно и хотели, чтобы он участвовал в шоу, потому что он делает интересную работу и он также запуск нового фонда, который действительно интересен.
То, что он делает здесь, я еще не видел в сфере финансовых технологий, поэтому я хотел, чтобы он рассказал все о том, что мы делаем. Мы также поговорим о некоторых тенденциях в области финансовых технологий, которым он уделяет наибольшее внимание, и о том, что он делает на этой неделе в области финансовых технологий. Это был захватывающий эпизод, надеюсь, вам понравится шоу.
Добро пожаловать в подкаст, Ник!
Ник Миланович: Спасибо, что пригласил меня, Питер, хорошо быть включенным.
Петр: Да, с удовольствием. Итак, я знаю, что вы уже некоторое время занимаетесь финтехом, поэтому я хотел бы получить некоторые основные моменты из того, что вам пришлось начать.
Ник: Я знаю, что мы знаем друг друга уже некоторое время, но я начал заниматься финтехом чуть более десяти лет назад, это был первый наем в Funding Circle, когда он стал американским подразделением. Вы знаете, мы были участниками первой конференции LendIt в Нью-Йорке, и было действительно удивительно наблюдать, как за последние десять лет пространство так сильно выросло, но после того, как я присоединился к Funding Circle в качестве первого сотрудника, я пробыл там пять лет руководил стратегическим партнерством, а затем перешел в раннюю команду Petal, где мы создавали кредитную карту с нуля в 2017 году, когда кредитные карты еще не были категорией финтех-продуктов. И я провел последние два года, работая над Google Pay, который недавно подошел к концу, и поэтому я рад рассказать немного больше о том, что будет дальше.
Петр: Может быть, прежде чем мы углубимся в это, давайте просто поговорим о том, что Google, безусловно, отличная компания для работы, все полностью осознают, что они делают интересные вещи во всех областях технологий, включая финтех, почему вы решили выйти из Google сейчас и что стояло за этим мышлением?
Ник: Это было больше о возможностях за пределами Google, чем о том, что они делают с Google. Итак, просто чтобы дать некоторую предысторию, я работал над двумя продуктами в Google: Google Finance, который представляет собой продукты для инвестиционных исследований для публичных рынков, и Google Pay, который является цифровым кошельком Google и способом оплаты для международных мобильных цифровых онлайн-платежей. Вы знаете, это два увлекательных продукта сами по себе, но мой реальный опыт работы в финтехе связан с более ранними стадиями. Вы знаете, я присоединился к Funding Circle в качестве их первого сотрудника, а затем я был одним из первых семи или восьми человек в Petal, и я думаю, что это действительно… те первые два года, когда у вас есть некоторые из самых интересных продуктов, которые растут по мере того, как вы ты действительно выясняешь, кем ты хочешь стать, когда вырастешь.
Итак, в течение последних нескольких лет я пишу информационный бюллетень о финтехе, в котором основное внимание уделяется разработке новых продуктов и финтеху на ранних стадиях, и этот информационный бюллетень уступил место синдикату бизнес-ангелов около полутора лет назад и этот синдикат в настоящее время превращается в полноразмерный закрытый инвестиционный фонд финтеха на ранней стадии. Я думаю, что это действительно та возможность, которую можно использовать уникальным образом, и я думаю, что вы можете сделать что-то, чтобы как бы раздвинуть границы, продвинуться вперед для предоставления большей финансовой поддержки, я полагаю, финтех-компаниям на ранней стадии.
Петр: Верно. Мы собираемся немного углубиться в это, но прежде чем мы, возможно, вернемся назад и поговорим о том, почему вы решили начать эту неделю в Fintech, которая является вашим информационным бюллетенем, который широко читается в эти дни, отличный информационный бюллетень, я всегда обязательно проверяйте его каждую пятницу и субботу, но расскажите нам немного об основании этого информационного бюллетеня.
Ник: На самом деле это был внутренний информационный бюллетень для моей команды в Petal. Я понял, что на самом деле не было исчерпывающего, краткого источника еженедельных новостей, чтобы быть в курсе того, что происходит в финтехе, и я долгое время был читателем Lend Academy, и мне очень понравилось освещение и отчеты, которые ваша организация публикует. вне, но у вас была бы одна из финтех-компаний, делающая объявления в этом огромном разнообразии различных каналов.
Иногда они просто анонсировали продукты в Твиттере, иногда публиковали статьи в TechCrunch или Forbes, но по мере того, как темпы развития финтеха набирали обороты, было очень сложно сразу следить за всем, что происходит в пространстве. . Итак, информационный бюллетень начинался как раз для моей команды, как краткий способ подытожить все, что произошло за неделю в финтехе, что изменилось всего за неделю, но потом, когда я начал показывать его еще нескольким людям, друзьям моего, работающего в финтехе, они попросили подписаться, и это как бы органично выросло оттуда.
Петр: Хорошо. И, очевидно, вы вышли за рамки информационного бюллетеня и стали глобальными с информационным бюллетенем, почему бы вам просто не рассказать нам о широте предложений, которые у вас есть сейчас.
Ник: За последние два с половиной года, с тех пор как я начал писать информационный бюллетень, в финтехе многое изменилось, вы знаете, информационный бюллетень, конечно, изменился вместе с ним. Итак, у информационного бюллетеня есть глобальное издание, есть региональные издания, написанные Майклом Дженкинсом в Лондоне, Кристин Чанг в Мексике, ориентированные на Европу и Латинскую Америку, соответственно, а затем Осборн Салданья, который фокусируется на Индии и Юго-Восточной Азии. Мы также очень усердно ищем редактора по Африке, идея в том, что в развитии финтеха есть много регионального понимания и нюансов. То, что действительно помогает нам, встроено в эти области, чтобы в настоящее время больше писать о том, что происходит, и они собрали много вещей, которые мы пишем в глобальном издании.
В дополнение к этому у нас есть отличный выпуск политики, написанный Беном Уайтом, который работает над политикой в Plaid, у нас есть серия мероприятий, ежемесячные счастливые часы Fintech, которые переросли в другие форматы мероприятий, такие как ужины, встречи, которые собрало более 6,000 человек и проходило в США, Мексике и Великобритании, а Лагос, Нигерия, будет в этом году еще в нескольких городах.
И у нас есть доска вакансий для начинающих финтех-компаний, чтобы набирать высококлассные таланты, но я думаю, что самое интересное заключается в том, что за последние пару лет мы знакомим между основателями финтех-компаний и поставщиками капитала, связывая финтех-компаний с ориентированными на финтех венчурными капиталистами. . А теперь на этой неделе мы запустим наш собственный фонд для ранних инвестиций в основателей финтеха, что, я думаю, будет просто еще одним способом отдать долг сообществу.
Петр: Хорошо, интересно. Я хотел бы узнать ваше мнение о финансовых технологиях. Каким тенденциям вы сейчас уделяете самое пристальное внимание?
Ник: Вы знаете, я не думаю, что у меня будет много противоречивых ответов, но я думаю, что в течение прошлого года было интересно наблюдать за поворотом от традиционных рельсов и инфраструктуры в финансовых технологиях к децентрализованным рельсам. . Я думаю, что мы очень, очень, очень рано в этом пространстве, это компании, которые люди называют кефлями, что является сокращением от fintech на переднем плане или пользовательским интерфейсом, а затем децентрализованными финансами на заднем плане.
Петр: Вы слушали Bankless (смеется).
Ник: Именно, именно. Инфраструктура движения денег в рельсах, и это интересно, потому что я думаю, что первая эра финтеха заключалась в том, чтобы выяснить, как создавать лучшие пользовательские продукты поверх традиционных рельсов. Традиционные рельсы, в зависимости от того, в какой стране вы находитесь, могут быть предназначены для немного большего количества аналоговых денежных переводов, что является действительно интересной возможностью в Индии с UPI и Бразилии с Pix и с другими рельсами de novo, которые созданы для цифровой инфраструктуры. для мгновенного движения денег при очень низких затратах. Таким образом, появление децентрализованных финансов, я думаю, предназначено для изучения различных способов перемещения денег с меньшими затратами и более высокими скоростями и между различными юрисдикциями, а также есть интересные продукты, такие как мгновенные кредиты, которые для контекста представляют собой кредиты, где вы можете мгновенно разместить обеспечение. . Кредит либо происходит, либо нет, в зависимости от успеха вашей ставки, чтобы залог никогда не подвергался риску.
Я думаю, что такие экзотические продукты возможны только с этими новыми типами рельсов, в то же время, это очень, очень, очень рано в США, особенно, нет установленной нормативной базы для подхода к обращению с этими типами рельсов и что от них требуется. Итак, я думаю, что вы видели взрыв интереса, и будет консолидация, которую мы начнем видеть немного дальше ранних обещаний в области децентрализованных финансов, и по мере того, как финансовые регуляторы разрабатывают четкое руководство о том, как платформы DeFi обрабатывали. Вы знаете, в частности, одна область, которая в последнее время привлекла некоторое внимание, — это банковские счета DeFi, которые обещают 5% APY, и все же в умах потребителей банковский счет индексируется мыслью о защите активов FDIC и страховом полисе на первое время. 250,000 XNUMX долларов активов, хранящихся на этом счете, тогда как это то, чего нет в процентных счетах DeFi.
Я думаю, что разработка и понимание в течение следующих нескольких лет того, как правильно выращивать эти типы продуктов до такой степени, чтобы они приносили пользу потребителям, избегая при этом какого-либо вреда для потребителей, будет иметь решающее значение для дальнейшего роста и здоровья этой экосистемы. . Итак, это всего лишь одна из областей, которой я уделял особое внимание в последнее время и вне фонда, мы фактически инвестировали в PaySail, которая обеспечивает глобальные трансграничные платежи между предприятиями, и Ponto, которая предоставляет предложение работая с местными регуляторами в разные цифровые валюты.
Петр: Хорошо. Итак, давайте копаться в фонде прямо сейчас. Очевидно, что существует множество фондов, ориентированных на финтех. Какова была идея создания вашего фонда?
Ник: Это действительно самый важный вопрос, который я задаю себе, прежде чем принять решение пойти по этому пути. Итак, я начал исследовать и приводить в действие фонд около шести месяцев назад, в июне 2021 года. В то время было много фондов финтеха на ранней стадии, которые также наблюдали за начинающими менеджерами у руля, и я знаю многих из них. менеджеры, и это люди, которых я глубоко уважаю, работая в сфере финансовых технологий. Я думаю, что они будут феноменальными инвесторами, но нет ни одного продукта, над которым я когда-либо хотел бы работать, включая этот фонд, который фактически является просто Me Too и продает товарный продукт в товарном пространстве без каких-либо основных дифференциаторов.
Как вы видели, среда финансирования финтеха резко изменилась за последние два года, она стала очень привлекательной категорией инвесторов на ранних стадиях, что, я думаю, объясняет появление этих небольших фондов финтеха на ранних стадиях и, вы знаете, это повлияло на цены, вы знаете, на то, что финансисты оценивают, и на способность основателей финтеха на ранней стадии привлекать к ним капитал. Итак, с точки зрения накопления капитала, вы не так уж много можете сделать, чтобы выделиться на рынке. Хорошая команда основателей в финтехе, по всей вероятности, получит чек от венчурного капитала высшего уровня, при отсутствии каких-либо нарушений в наши дни, но я думаю, что в информационном бюллетене действительно присутствует сообщество и аспект нефинансовой поддержки.
Так что, может быть, позвольте мне сделать шаг назад и немного рассказать о происхождении фонда. Информационный бюллетень выходит уже около двух с половиной лет, и когда его популярность начала расти, я получил два набора вопросов от двух разных сторон. С одной стороны, основатели на ранней стадии говорили: «Эй, мне нравится информационный бюллетень, и я бы хотел, чтобы вы и другие стратегические ангелы из финтех-пространства присоединились к нам, а с другой стороны были люди, которые некоторое время работали в финтех-сфере и сказал: «Я собираюсь более активно инвестировать в ангелов, я хочу реинвестировать доходы от работы в финтехе в более интересные компании на ранней стадии».
Итак, около полутора лет назад я запустил синдикат финтех-ангелов, который должен был объединить эту группу людей, которые хотели инвестировать в финтех-компании на ранней стадии, чтобы поделиться большим опытом финтеха с основателями, которые собираются аут и рейз в первом раунде. И примерно через год рынок, взглянув на то, что шло хорошо, что шло хорошо, мы связались со многими великими основателями, с которыми я до сих пор общаюсь каждую неделю и глубоко уважаю, и мы' Мы доросли до отличного членства в синдикате людей с большим опытом работы в сфере финансовых технологий. но мы не смогли насытить все выделение, которое нам давали.
Таким образом, фонд действительно является следующим шагом в развитии, начиная с этого синдиката, где фонд представляет собой аналогичный синдикат, в основном поддерживаемый частными лицами. Все эти люди имеют большой опыт и знания в области финансовых технологий, несколько примеров: Анил Аггравал, который основал Money 20/20 и продал TXPN Google, Шамир Каркал, основатель Simple, проданный BBVA, теперь является основателем Sila, и Стефани Киркпатрик, Основатель Орума.
Итак, идея состоит в том, что с этим фондом мы действительно собираем целое сообщество людей, которые глубоко разбираются в тонкостях и разбираются в финтехе, чтобы поддержать основателей на ранней стадии, так что, если вы являетесь основателем, вы принимаете лид-чек, и вы получение следующего крупного чека от традиционного венчурного капитала, который собирается занять место в совете директоров, который предоставит вам много наставничества, рекомендаций и советов, которые вам нужны от венчурного капитала, который понимает экосистему, но вы также можете получить чек от нашего фонд, и этот чек приносит с собой, знаете ли, возможность направлять клиентов, направлять новых сотрудников, предоставлять консультации, если вы пытаетесь скользить между двумя поставщиками. Итак, мы действительно пытаемся использовать этот фонд как способ позволить финтех-сообществу реинвестировать напрямую в финтех-сообщество.
Петр: Хорошо, это действительно очень интересно. Является ли это в целом финтехом, я знаю, что вы упомянули пару инвестиций в пространство DeFi, но на каких вертикалях вы сосредоточены или это очень широко?
Ник: Это будет около 80% чистых финансовых технологий и около 20% других ставок, включающих децентрализованные финансы, поэтому я знаю, что немного коснулся DeFi.
Петр: Это нормально.
Ник: На данный момент из десяти инвестиций, которые мы сделали в фонд, он идеально соответствует этому соотношению, два — DeFi, а восемь — финтех. Итак, мы инвестировали в Koshex, платформу управления активами B2B в Индии, мы инвестировали в Simpl, который создает ведущую в Индии платформу «купи сейчас, плати потом», мы инвестировали в Emplar, который строит основанную на доходах платформу. прямое финансирование розничной торговли, это подключение к системам торговых точек здесь, в США, поэтому вы будете продолжать видеть различные инвестиции, которые мы делаем, которые осуществляются в США, которые осуществляются на развивающихся рынках. , которые ориентированы на разные направления развития в финтехе.
И поэтому, если вы пытаетесь как бы обозначить нишевые круги вокруг конкретных областей финтех, в которые мы погружаемся, это немного сложно, потому что, когда вы делаете такие ставки на ранней стадии, у вас есть ограниченные доступные сигналы. чтобы понять, как принимаются решения, и действительно самые сильные из них, которые мы гарантируем, - это сила в ранней команде, их связь, работали ли они вместе раньше, их опыт и их предметный опыт в области, в которую они входят, их понимание того, что решения этой проблемы были опробованы ранее, и что отличает их и динамику, которая им нужна, чтобы расти и быть успешными в этом пространстве. Итак, мы действительно делаем ставку на финтех, основанную на команде основателей, и последнее, что я скажу, это что-то вроде моей собственной философии по этому поводу. Я думаю, что есть много умных инвесторов, которые руководили венчурными капиталистами, и они говорят: знаете, эти места будут основными для развития в течение следующих нескольких лет.
А потом они выходят и находят основателей, которые соответствуют их собственным предвзятым представлениям о том, что интересно в пространстве. Моя цель здесь не в том, чтобы ограничить развертывание фонда на основе моего собственного тезиса о том, что является убедительным, а что нет в финтехе, а в том, чтобы позволить действительно сильным основателям прийти ко мне и прийти к нам как к фонду и сказать: , это то, в чем я соревнуюсь каждый божий день, это пространство, в котором, вы знаете, всего за девять месяцев я действительно стал мировым экспертом, потому что мне пришлось так глубоко погрузиться в то, что работает, что не работает. И вот почему никто не пробовал это раньше, и почему то, что я делаю, отличается, почему это правильно. Если есть один вид бизнеса, который мы собираемся развернуть в финтехе, я бы упустил множество разговоров с людьми, которые стали намного умнее меня во многих действительно интересных и привлекательных областях.
Петр: Верно-верно. Итак, решение принимаете только вы, я имею в виду, что когда у вас есть синдикат, я полагаю, все будут выходить и обсуждать разные инвестиции, но есть ли еще сотрудничество или вы действительно принимаете окончательное решение здесь?
Ник: Я чувствую, что вы концентрируетесь на самой важной динамике того, что я строю здесь, так что это действительно хорошие вопросы, и я получаю много таких же вопросов от наших LP. Итак, это закрытый сольный фонд GP в том смысле, что сегодня я являюсь единственным генеральным партнером фонда для Fund One, но синдикат по-прежнему участвует, и поэтому фонд инвестирует вместе с синдикатом в большинство сделок, которые мы проводим. , и причина этого в том, что синдикатная группа действительно приносит прибыль двумя разными способами. С одной стороны, LP в фонде, люди и синдикат бизнес-ангелов тесно связаны с финтехом и обычно несут ответственность за большинство наших сделок, основатели, которые привлекают тех, кого мы в конечном итоге поддерживаем.
Во-вторых, и это действительно относится к вопросу, который вы задаете, синдикат в основном предоставляет инвестиционный комитет Last Pass для решений, которые мы принимаем, поэтому я все еще обсуждаю все сделки с синдикатом ангелов перед нами. Во многих случаях эти криптологи обнаруживают что-то, что я, как человек, возможно, не смог бы сделать, и это в основном действует как проверка качества в комитете по аутсорсинговым инвестициям, прежде чем фонд сделает инвестиции, что не означает, что синдикат и основатель всегда будут инвестировать один к одному друг с другом. Бывают моменты, знаете ли, я делаю противоположную ставку на то, что синдикат не делает и финансирует это из фонда, но по большей части это помогает мне проверить качество стоимости этих сделок, которые мы делаем.
Петр: Верно, верно, в этом есть смысл. Итак, когда вы заключаете эти сделки, вы говорите, что не получаете столько ассигнований, сколько хотите, я имею в виду, можете ли вы принести нам какое-то чувство сожаления, наоборот, вы получаете слишком много ассигнований. Каков размер типичных инвестиций, до чего вы пытаетесь их увеличить?
Ник: Основатели приходят к нам и говорят, что у нас есть от 200,000 500,000 до 100,000 200,000 долларов в виде ангельских ассигнований, вы привлекаете к этому целую группу, хотите ли вы получить это ассигнование? Итак, что бы я сказал, когда это был всего лишь синдикат, звучит великолепно, позвольте мне вернуться, и мы дадим вам ответ через одну-две недели, когда у нас будет время, чтобы рассмотреть как группу, и у нас будет хорошее смысл в том, что каждый хочет инвестировать. Инклюзивность — это действительно ключ, на самом деле впереди всего, что я создаю здесь, информационный бюллетень будет инклюзивным, заказ на работу будет инклюзивным. продвижение может быть инклюзивным, а синдикат не должен быть инклюзивным. Это означает, что у нас есть много людей, которые действительно глубоко разбираются в финансовых технологиях в синдикате, но они моложе в своей карьере, и у них меньше располагаемого дохода, чтобы финансировать ангельские сделки. Синдикат не просто выходит и нацеливается на людей, у которых есть, ну вы знаете, 300,000 3,000, 5,000 XNUMX, XNUMX XNUMX долларов, чтобы вложить их в ангельские инвестиции, поэтому много раз люди выписывают индивидуальные чеки на XNUMX и XNUMX долларов.
Итак, средний размер чека, который мы получили от синдиката за первый год его существования, составил 59,000 200,000 долларов. Итак, если вам предложили выделить от 500,000 60,000 до 200,000 XNUMX долларов, и вы вернетесь через две недели, знаете ли, с чеком на XNUMX XNUMX долларов, по сути, казалось, что мы оставляем возможность на столе, и поэтому фонд действительно предназначен для капитализации. воспользоваться этой возможностью и заполнить доступное распределение действительно умными основателями и действительно конкурентоспособными сделками. И затем другая ценность, которую фонд возвращает этим основателям, заключается в том, что мне больше не нужно говорить, дайте мне две недели, чтобы понять это, и я дам вам знать, как выглядит окончательное число, я могу сказать им в первый день. , похоже, вы строите великую компанию, я очень в этом убежден, если вы можете выделить нам XNUMX XNUMX долларов. синдикат заполнит определенную сумму, а фонд поглотит оставшуюся мощность.
Петр: В таком случае вашей целью является разделение LP фонда и синдиката или наоборот? Ваша цель привлечь их всех в фонд?
Ник: На самом деле у нас есть некоторое совпадение между ними, поэтому есть причины, по которым люди предпочитают инвестировать в сделку со стороны LP, а не синдиката. Со своей стороны, я держу синдикатную группу очень жесткой, потому что я был участником других синдикатов, где группа слишком велика, и это действительно подрывает возможность вести содержательные разговоры, когда вы должным образом изучаете этих основателей ранней стадии, но вы есть люди, которые предпочитают участвовать только в фонде, потому что они не хотят участвовать в процессе принятия решений по каждой отдельной сделке. У них нет пропускной способности, чтобы обращать внимание на все новые сделки, которые происходят впереди группы, и они хотят иметь некоторое представление о сделках, в которые они индивидуально инвестируют.
Итак, у меня есть люди, которые являются членами синдиката, которые больше не так активны, и в конечном итоге они инвестируют в фонд. Они сказали, что вы заключаете сделки с синдикатом, и я не стал бы в конечном итоге присоединяться к разговору о добросовестности и выписывать чек, а затем, шесть месяцев спустя, эта компания невероятно успешна, и я думаю, о боже, почему я пропустил на этом. Таким образом, фонд — действительно хороший способ индексировать вашу подверженность только самым крупным сделкам, которые мы заключаем вне синдиката.
Питер: Верно. Вы знаете, я знаю, что венчурное финансирование стало немного сумасшедшим, хотя кажется, что оно немного замедляется, но вы говорите о предварительных сделках, я имею в виду, вы говорите о посевных сделках? Кажется, что в наши дни серия А может доходить до 100 миллионов долларов, но когда вы говорите рано, что вы имеете в виду?
Ник: Ага. Как правило, мы собираемся сосредоточиться на сделках на предварительных и посевных стадиях, и я имею в виду, что, по вашему мнению, номенклатура сейчас так же наглядна, как и несколько лет назад, потому что размер чека сильно различается. . Но когда вы говорите об инвестициях на ранней стадии, у людей обычно есть своего рода целевой мультипликатор, о котором они думают, и целевой уровень риска, о котором они думают для своих инвестиций. Итак, вы переходите к инвестициям в рост на более позднем этапе, понимаете, вы пробуете мультипликаторы, которые немного ниже, но у вас больше возможностей сказать больше предсказуемости и меньше разброса возможных результатов, потому что у вас больше послужного списка для компании. .
Итак, возвращаясь к этому фонду и инвестированию на ранней стадии, если размер раунда становится слишком большим или оценка компании после получения денег становится слишком большой, то значимый мультипликатор, который вы можете ожидать от этих инвестиций, просто рушится. немного, и так просто для того, чтобы напечатать числа вокруг этого, если вы делаете инвестиции в миллиард долларов после денежной оценки, самый дикий возможный результат для вас с точки зрения успеха - это то, что, возможно, вырастет до ста миллиардов долларов компания, и вы получите 100X возможного на свои деньги. Но в большинстве случаев вы, вероятно, смотрите на множитель между 20 и XNUMX или XNUMX и XNUMXX. Когда вы переходите на очень раннюю стадию, существует гораздо более высокий риск, гораздо более низкая вероятность успеха, но вы сосредоточены на том, чтобы ваши успешные ставки имели более высокий коэффициент в конце дня. Таким образом, есть своего рода окольный способ сказать, что мы действительно сосредотачиваемся на ранних проверках и ранних сделках с более низкими оценками и меньшими размерами раундов, чтобы сохранить возможность, вы знаете, с лучшими ставками, которые мы делаем, получить те более высокие кратные.
Петр: Верно-верно. Я разговаривал с основателями и инвесторами в течение последних нескольких месяцев, и это похоже на некоторую пену, и, очевидно, у нас есть коррекция на фондовом рынке или более чем коррекция, скажем так, в криптопространстве. , но вы замечаете, что часть пены, которая была в разгар 2021 года, начинает исчезать, или вы находите, что она такая же пенистая и сейчас?
Ник: Вы знаете, это будет немного разочаровывающим, но я думаю, что мой ответ таков, что еще слишком рано говорить.
Петр: Правильно.
Ник: Инвестирование на ранней стадии немного похоже на освоение дальнего космоса, когда вы запускаете ракету, и она летит куда-то, куда требуется семь лет, а место, куда приземлится ракета, через семь лет будет выглядеть совсем по-другому. лет, чем это было, когда ракета взлетела. Если вы инвестор на ранней стадии, я не думаю, что текущее состояние публичных рынков должно быть столь же важным для принятия вами решений, как многие другие факторы, команда основателей, продукты, способность найти платежеспособных клиентов, готовность среди клиентов, чтобы платить за этот продукт, потому что рынок будет выглядеть совсем по-другому к тому времени, как вы знаете, ваши самые успешные компании находят области возможностей.
Петр: Правильно.
Ник: Итак, вы можете ошибиться, но, вы знаете, немного более прямо к вашему вопросу, является ли турбулентность цен на криптовалюту и, вы знаете, публичные акции, окажет значительное влияние на очень быстрый рост оценок на ранней стадии. , я думаю, что это возможно. Вопрос в том, станет ли это падение цен устойчивым падением или это вспышка, как мы видели после марта 2020 года с COVID, и я думаю, что это в некотором роде облегчило бы жизнь тем, кто находится на ранней стадии. основателям ставить перед собой более низкие цели, а не гнаться за максимально возможной оценкой, которую они могут получить, потому что это немного похоже на перенос долга из месяца в месяц. Если вы берете действительно высокую бумажную оценку сейчас, вы, возможно, сможете сделать это два или три раза, но в конечном итоге вы столкнетесь с ловушкой роста, когда вы брали высокие оценки, потому что они доступны для вас, но ваши показатели эффективности не доросли до них.
Итак, то, что вы на самом деле делаете, это делаете ставку на дальнейшее здоровье рынка, и это то, что вы не можете контролировать, и поэтому, если рынок развернется, как он может развернуться прямо сейчас, вы ставите себя в рискованное положение. вниз по линии, где вам, возможно, придется взять плоский раунд или раунд вниз. В то же время, много средств было собрано из этих военных сундуков на черный день, где у вас есть 500 миллионов долларов на ранней стадии, вы знаете, предварительно выделенные начальные фонды, собранные финтех-инвесторами, даже если сигналы, вы знаете, в публичные рынки и криптовалюты медвежьи, у вас все еще есть основатели, которые как бы сидят на сухой схеме и чувствуют необходимость ее развертывания.
Петр: Правильно.
Ник: Итак, у меня есть ощущение, что мы увидим некоторое постоянство в оценках на ранней стадии.
Питер: Верно, верно, достаточно честно. Например, сколько пластинок вы ожидаете получить, и представляете ли вы, насколько большим будет фонд, Fund One?
Ник: Для Fund One размер фонда будет ограничен 10 миллионами долларов, и это позволит мне оставаться в рамках своей основной компетенции, делая ставки в размере 300,000 XNUMX долларов на работу с основателями финтеха на самых ранних стадиях и не чувствуя давления, чтобы выписывать большие чеки или выписывать больше чеков, чем это возможно для OGP, вроде меня, который работает сам по себе. Вы знаете, моя цель здесь состоит в том, чтобы это было успешным, а не в том, что это заслуживает второго фонда… в этот момент я хотел бы привлечь больше людей, которые понимают пространство и нацелены на более крупный фонд, но это будет быть совсем маленьким пока.
Петр: Итак, это означает, что вы ориентируетесь примерно на 40/50 компаний, чтобы попасть в Fund One.
Ник: Точно. Я думаю, что это будет где-то между 25 и 50 компаниями с небольшим капиталом, сохраненным для последующих проверок.
Петр: Правильно, правильно, хорошо. Ну, у нас почти нет времени, так что, возможно, последний вопрос, каково ваше видение здесь, как будто у вас много чего происходит. Мы подробно говорили о Фонде здесь, каково ваше видение этой недели в Fintech?
Ник: Несмотря на то, что за последнее десятилетие он так сильно вырос, я действительно думаю, что у финтеха впереди невероятный потенциал роста, и сейчас мы только начинаем видеть это впервые за последние пару лет. Вы знаете, ранние финансовые продукты были в основном сосредоточены на том, что было легко видно потребителям, то есть на кредитовании, сбережениях, инвестициях, но существует так много разных областей финансов, многие из которых очень неясны, основаны на бумажных документах и немного архаичны. которые могут быть преобразованы с помощью технологий, которые мы только сейчас начали осознавать. Итак, я думаю, что размер потенциального пирога для финтех-технологий — это размер пирога прямо сейчас для финансовых услуг, но даже больше, и вы добавляете эффективность в технологии.
Моя цель на этой неделе в Fintech, Фонде, Совете по трудоустройству, мероприятиях состоит в том, чтобы действительно обеспечить встроенное сообщество, чтобы люди, которые являются операторами, люди, которые являются инвесторами, люди, которые являются основателями, имели ресурсы и набор ресурсов они могут прийти и лучше понять, что происходит в финтех и каковы возможности, и очень быстро наладить связь с другими людьми, которые имеют такую же страсть и имеют такой глубокий опыт в предметной области, потому что я думаю, что создание финтех-компании не похоже на создание технологических компаний. в том, что это действительно требует большого опыта и отраслевых знаний, которые вам могут не понадобиться, если вы создаете продукт SaaS в другой области. Итак, цель состоит в том, чтобы это было своего рода постоянным ресурсом для ускорения развития и роста финтех-компаний и продуктов на ранней стадии, чтобы мы могли приблизиться к размеру этого общего пирога финансовых услуг.
Петр: Верно-верно. Что ж, я полностью согласен. Я думаю, что финтех только начинается, я думаю, что в этом десятилетии мы увидим больше изменений, чем за последние 500 лет, и быть частью этого будет интересно. Желаю тебе всего наилучшего, Ник, спасибо, что пришел на шоу.
Ник: Большое спасибо за то, что пригласили меня, Питер, вы были большим источником вдохновения в последнее десятилетие, Lend Academy и LendIt, и, вы знаете, я очень взволнован тем, что принесет следующее десятилетие, так что спасибо, что нашли время.
Петр: С удовольствием, хорошо, увидимся.
Ник: Хороший.
Петр: Теперь, говоря о пироге финансовых услуг, я сначала видел разные вещи, говорящие о том, что 15% экономики, а некоторые даже достигают 20% экономики, когда вы смотрите на мировой ВВП, он приближается к 100 долларам. Триллион в эквиваленте долларов США, так что это означает, что у нас есть глобальная индустрия финансовых услуг, которая, возможно, составляет десятки триллионов, определенно много, много триллионов долларов, и подавляющее большинство из них находится в действующих финансовых учреждениях.
Финтех сейчас получает лишь очень маленький кусок от этого пирога, и я чувствую, что это то, что изменится. В этом десятилетии вы увидите, как большая часть этой ценности переместится в финтех-пространство, поэтому будут компании, которые только начинают, компании, которые еще даже не начали, которые, я думаю, к концу станут крупными, ценными компаниями. десятилетия, и это будет интересно увидеть.
Во всяком случае на этой ноте я подпишу. Я очень ценю ваше слушание, и я поймаю вас в следующий раз. До свидания.
(Музыка)
Питер Рентон - председатель и соучредитель LendIt Fintech, первой и крупнейшей в мире компании по цифровым медиа и организации мероприятий, специализирующейся на финансовых технологиях. Питер пишет о финтехе с 2010 года и является автором и создателем подкаста Fintech One-on-One, первой и самой продолжительной серии интервью о финтехе. Питер дал интервью Wall Street Journal, Bloomberg, The New York Times, CNBC, CNN, Fortune, NPR, Fox Business News, Financial Times и десяткам других изданий.
- 000
- 100x
- 2020
- 2021
- О нас
- ускорять
- Учетная запись
- активный
- дополнение
- совет
- Африка
- ДОГОВОР
- Все
- распределение
- Несмотря на то, что
- Америка
- среди
- Ангелы
- Объявления
- годовой
- Другой
- Apple
- ПЛОЩАДЬ
- ARM
- около
- статьи
- Азия
- Активы
- аудио
- доступен
- в среднем
- B2B
- Банка
- счет в банке
- Банки
- в основном
- BBVA
- медвежий
- не являетесь
- ЛУЧШЕЕ
- Крупнейшая
- миллиард
- Немного
- Bloomberg
- доска
- граница
- Бразилия
- строить
- Строительство
- бизнес
- бизнес для бизнеса
- призывают
- Может получить
- Пропускная способность
- столица
- карьера
- случаев
- Привлекайте
- председатель
- изменение
- каналы
- Графики
- Проверки
- Circle
- Город
- Город
- ближе
- CNBC
- CNN
- Соучредитель
- сотрудничество
- приход
- сообщество
- Компании
- Компания
- неотразимый
- Конференция
- связи
- консолидация
- консалтинг
- потребитель
- Потребители
- продолжать
- Разговор
- Беседы
- Расходы
- может
- Пара
- Covid
- создатель
- кредит
- кредитная карта
- Кредитные карты
- критической
- крипто-
- валюты
- Текущий
- Текущее состояние
- Клиенты
- день
- сделка
- Акции
- Долг
- децентрализованная
- Децентрализованные финансы
- Принятие решений
- Defi
- развертывание
- развивать
- развивающийся
- Разработка
- DID
- различный
- Интернет
- цифровые валюты
- Цифровые СМИ
- цифровой кошелек
- усердие
- обсуждать
- не
- Доллар
- долларов
- вниз
- обращается
- Падение
- Рано
- ранняя стадия
- экономику
- экосистема
- edition
- редактор
- появление
- окончания поездки
- Окружающая среда
- особенно
- Европе
- События
- События
- все члены
- многое
- опыт
- опыта
- исследование
- факторы
- ярмарка
- FDIC
- фигура
- финансы
- финансовый
- Финансовые институты
- финансовые услуги
- финансовые технологии
- Financial Times
- FinTech
- Финтех Компании
- Для пожарных
- First
- Впервые
- Flash
- флэш-кредиты
- Фокус
- внимание
- следовать
- Следовать по
- Forbes
- вперед
- основатель
- Учредителями
- Рамки
- пятница
- фонд
- финансирование
- средства
- ВВП
- Общие
- Генеральный партнер
- Genesis
- получающий
- Отдаете
- Глобальный
- ГЛОБАЛЬНО
- цель
- будет
- хорошо
- Google Pay
- GP
- большой
- группы
- Расти
- Рост
- Рост
- GUEST
- счастливый
- имеющий
- Медицина
- помогает
- здесь
- High
- Наем
- Как
- How To
- HTTPS
- огромный
- идея
- изображение
- Влияние
- важную
- В том числе
- Сопричастность
- доход
- индекс
- Индия
- individual
- промышленность
- Инфраструктура
- Вдохновение
- учреждения
- страхование
- интерес
- Мультиязычность
- Интервью
- введения
- инвестирование
- инвестиций
- Вложения
- инвестор
- Инвесторы
- вовлеченный
- IT
- работа
- присоединился
- юрисдикции
- Основные
- знания
- известный
- большой
- больше
- Латинская Америка
- запуск
- вести
- ведущий
- УЧИТЬСЯ
- ДАВАТЬ В ДОЛГ
- кредитование
- уровень
- Ограниченный
- линия
- Listening
- Списки
- варианты
- Кредиты
- локальным
- Лондон
- Длинное
- искать
- любят
- Пластинок
- Большинство
- Создание
- человек
- управление
- Март
- Марш 2020
- рынок
- Области применения:
- Совпадение
- Вопрос
- Медиа
- Участники
- Метрика
- Мексика
- миллиона
- Мобильный телефон
- деньги
- месяцев
- БОЛЕЕ
- самых
- двигаться
- движение
- Музыка
- новый продукт
- New York
- Нью-Йорк
- New York Times
- Новости
- Новостные рассылки
- Нигерия
- номера
- предлагающий
- Предложения
- Хорошо
- онлайн
- Онлайн-платежи
- операционный
- Возможности
- Возможность
- заказ
- организация
- Другие контрактные услуги
- PAN
- бумага & картон
- партнер
- партнерства
- шаблон
- ОПЛАТИТЬ
- оплата
- платежи
- Люди
- производительность
- настойчивость
- перспектива
- философия
- кусок
- Стержень
- Платформа
- Платформы
- игрок
- удовольствие
- Подкаст
- политика
- Популярное
- цена
- Проблема
- процесс
- Продукт
- разработка продукта
- Продукция
- защиту
- обеспечивать
- приводит
- что такое варган?
- публикациям
- публиковать
- вопрос
- читатель
- причины
- запись
- зарегистрироваться
- Регулирующие органы
- регуляторы
- исследованиям
- ресурс
- Полезные ресурсы
- ответственный
- обзоре
- Снижение
- год
- туры
- Run
- Бег
- SaaS
- Сказал
- главная
- семя
- смысл
- Серии
- Серия A
- Услуги
- набор
- Короткое
- аналогичный
- просто
- ШЕСТЬ
- Шесть месяцев
- Размер
- Замедление
- небольшой
- умный
- So
- проданный
- Решения
- удалось
- Юго-Восточная Азия
- Space
- исследование космоса
- пространства
- динамики
- спонсорство
- Spotify
- Этап
- Начало
- и политические лидеры
- Область
- оставаться
- акции
- фондовый рынок
- Стратегический
- улица
- сильный
- успех
- успешный
- поддержка
- комфортного
- системы
- Талант
- Говорить
- говорить
- цель
- технологии
- TechCrunch
- Технологии
- The New York Times
- The Wall Street Journal
- мир
- мышление
- мысль
- время
- сегодня
- вместе
- топ
- трогать
- трек
- традиционный
- лечение
- Тенденции
- триллионы
- Uk
- открывай
- единороги
- созданного
- us
- США
- Оценка
- Приблизительные цены
- ценностное
- VC
- VCs
- поставщики
- видение
- ГОЛОСА
- Уолл-стрит
- Wall Street Journal
- Кошелек
- войны
- Смотреть
- Богатство
- управление активами
- неделя
- еженедельно
- Что
- Что такое
- КТО
- широко
- без
- Работа
- работавший
- работает
- работает
- Мир
- мире
- бы
- письмо
- год
- лет