V preteklem tednu je kriptotrg doživel udarec zaradi običajnega strahu, negotovosti in dvoma (FUD), ki obdaja možnost zvišanja obrestnih mer in prihodnjih predpisov. Zlahka vas posrka panika in se vam zdi, da je kriptovaluta neupravičeno tarča.
FUD je sestavni del kripto prostora in vedno obstaja veliko pripovedi, ki spremljajo njegovo volatilnost. Leta 2021 je bila priljubljena tema kitajski negativni pristop do kripto. Hitro naprej do danes in rudarji bitcoinov spet delujejo na Kitajskem, vlada pa si prizadeva, da bi Hongkong postal regionalno središče za kripto.
Medtem se je pripoved zdaj spremenila v negativni pristop vlade ZDA do kripto. Neuspeh banke Silvergate nekateri pripisujejo zaroti, v kateri je bila vpletena centralna banka Federal Reserve, ker so bili potencialni konkurenti prihajajočemu plačilnemu sistemu Feda.
Ko se osredotočimo samo na kripto trg, obstaja težnja, da vidimo vzorce, ki so v skladu z običajnimi pripovedmi. Če pomanjšamo in pogledamo situacijo v širšem kontekstu, je lažje videti, da trenutne turbulence vplivajo na vse trge.
Na primer, veliko ljudi se je ta teden osredotočilo na propad banke Silvergate zaradi njenih tesnih vezi z industrijo blockchain. Čeprav to zagotovo vpliva na kripto trg, ni edina banka v težavah.
V četrtek so delnice banke Silicone Valley Bank (SVB) strmoglavile za 60 % pred zaključkom trgovanja in še za 20 % po trgovanju. Okužba zaradi tega dogodka je izbrisala 50 milijard dolarjev vrednosti štirih največjih ameriških bank. Prizadelo je tudi banke v Aziji in Evropi in izbrisalo povprečno 5 % njihove vrednosti.
Razlog za padec vrednosti SVB je, da so morali likvidirati nekatere državne obveznice ZDA, ki jih imajo, kar je povzročilo izgubo v višini 1.8 milijarde dolarjev. Ameriške obveznice imajo banke po vsem svetu kot obliko visoko likvidnega zavarovanja. Težava z obveznicami se pojavi za banke, ko Federal Reserve zviša obrestne mere, zaradi česar postanejo obveznice, ki jih imajo, manj vredne.
Zaradi narave bančništva z delnimi rezervami morajo banke imeti le del svojega stanja v visoko likvidnih sredstvih. Običajno to ni problem, ko pa zaupanje pade in ljudje množično dvignejo sredstva, mora banka likvidirati del svojih sredstev, da plača dvige.
Ta teden je Jerome Powell, vodja ameriške centralne banke Federal Reserve, nakazal, da je inflacija še vedno problem in da bodo morali dvigovati obrestne mere hitreje in dlje, kot so domnevali prej. Medtem ko je imelo to negativen vpliv na kripto, je imelo tudi veliko večji negativen vpliv na bančni sektor.
V pogovoru za BBC je Ray Wang, ustanovitelj Constellation Research, dejal: »Banke so žrtve dviga obrestnih mer ... Nihče v banki Silicon Valley Bank in marsikje drugje ni mislil, da bi ti dvigi obrestnih mer trajali tako dolgo. In mislim, da se je to res zgodilo. Narobe so stavili.”
Medtem ko so težave pri Silvergateu povezane z daljnosežnimi učinki zloma FTX in nekaterimi njihovimi prejšnjimi naložbenimi odločitvami, nenehno zviševanje obrestnih mer s strani Fed še povečuje njihove težave. Likvidnostni krč, ki ga povzroča zaostrovanje denarne politike, je namenjen kratkoročnemu sesutju gospodarstva, da bi koristil njegovemu dolgoročnemu zdravju.
Kot smo že večkrat povedali, se bo volatilnost sedanjega medvedjega trga verjetno nadaljevala še nekaj mesecev. Namesto da bi se ugibali, kdaj bo naslednji vzpon in obup lažnega upanja, je bolje, da pomanjšate in si ogledate turbulenco v širšem svetovnem kontekstu. To pomaga ohranjati zaupanje, da se bodo stvari spremenile, hkrati pa se izogne frustraciji zaradi relijev in padcev.
Ne glede na površinsko pripoved je temeljna resnica, da bikovski skoki potrebujejo likvidnost in ta bo prišla šele, ko bo Fed začel zniževati obrestne mere. Do takrat ima vsak več časa za postopno kopičenje žetonov v pripravi na naslednjo fazo cikla.
- Distribucija vsebine in PR s pomočjo SEO. Okrepite se še danes.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Razširjeno znanje. Dostopite tukaj.
- Vir: Plato Data Intelligence: PlatoData.io