V zadnjem letu je prišlo do izjemnega porasta ustanavljanja podjetij za posebne namene (SPAC). To je pritegnilo veliko pozornosti prostora SPAC, od strani sponzorjev (tradicionalna podjetja zasebnega kapitala, športniki in zvezdniki) do strani vlagateljev (hedge skladi in maloprodajni trgovci). Ogromne vsote kapitala in nova priljubljenost so privabili zasebna podjetja, ki iščejo potencialne izstope ali dodatne vire kapitala. Poleg tega je Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) nedavno izrazila veliko zanimanje za ta vozila.
Medtem ko združevanje s SPAC, postopek, znan kot de-SPAC, lahko ponuja prepričljivo alternativo zasebnemu podjetju, obstaja nekaj edinstvenih premislekov, ki jih morajo podjetja upoštevati in pretehtati, ko razmišljajo o kombinaciji. Spodaj je pregled transakcij SPAC in de-SPAC ter ključni premisleki za podjetja, ki razmišljajo o kombinaciji s SPAC.
SPAC-ji so javna podjetja, ki ne poslujejo. Ta lupinarska podjetja z začetno javno ponudbo (IPO) zberejo stotine milijonov dolarjev z edinim ciljem združiti lupinsko družbo z obstoječo zasebno operativno družbo. SPAC se bo pri SEC prijavil za izdajo enot javnosti za 10 USD na enoto. Enote običajno vsebujejo eno delnico delnic in nalog za delni del delnic, ki se ponavadi izvajajo pri 11.50 USD. Denar, zbran z IPO, se položi na skrbniški račun, ki se skupaj z dodatnimi sredstvi porabi za dokončanje nakupa. Po IPO ima ekipa za upravljanje SPAC, ki jo običajno sestavljajo strokovnjaki v določeni panogi, omejen čas (običajno 24 mesecev), da najde ustrezen cilj pridobivanja in zaključi transakcijo. Če po 24 mesecih SPAC ne zaključi transakcije z delujočo družbo, mora likvidirati in vrniti vsa svoja sredstva IPO svojim delničarjem.
Združitve De-SPAC - družba, ki deluje
Z združitvami De-SPAC postane zasebno podjetje javno brez uporabe tradicionalnega postopka IPO. Sponzorji SPAC imajo močno spodbudo za dokončanje združitve, ker po likvidaciji njihov ustanovitelj deleži in naloge bodo brez vrednosti in ne bodo imeli več svoje tvegane naložbe, ki običajno znaša več milijonov dolarjev. Ko je tarča identificirana, SPAC in zasebno podjetje podpišeta pismo o nameri, začneta skrbni pregled in se pogajata o transakciji združitve.
Transakcija de-SPAC je lahko strukturirana kot združitev, nakup delnic ali nakup sredstev. Prodajalci ciljnega podjetja lahko prejmejo denar ali lastniški kapital ali kombinacijo obojega. Strukturiranje teh transakcij običajno vključuje pogajanja o ekonomiji sponzorja SPAC, vključno z redčenjem ustanoviteljskih deležev, merili zaslužka in kapitalizacijo združenega podjetja po zaprtju. Upoštevajte tudi, da zaradi tega, ker so prihodki SPAC od IPO na zaščitenem skrbniškem računu, pogodba o transakciji de-SPAC običajno ne bo vključevala provizije za povratno prekinitev v primeru neuspešnega posla.
Sporazum o transakciji de-SPAC na splošno vsebuje običajne predstavitve, garancije, pogoje in zaveze, ki vključujejo pridobitev regulativnih odobritev, potrebna soglasja tretjih oseb in soglasje delničarjev SPAC za odobritev transakcije de-SPAC. Poleg tega lahko pogoji, specifični za SPAC, vključujejo minimalne denarne prage, ki jih je treba voditi na skrbniškem računu, da se omejijo odkupi delničarjev.
Po odobritvi pisma o nameri in pred podpisom sporazuma o transakciji de-SPAC si bo SPAC prizadeval za ureditev prevzetega dolga ali lastniškega financiranja - npr. Zaveze zasebne naložbe v javni kapital (PIPE) - za financiranje dela nakupna cena za podjetje in / ali nadaljnjo kapitalizacijo podjetja. To financiranje je odvisno od zaključka transakcije de-SPAC.
Postopek zapiranja De-SPAC
V zvezi z zaprtjem transakcije de-SPAC imajo javni delničarji SPAC pravico odkupiti svoje delnice v zameno za sorazmerni znesek delnic na skrbniškem računu SPAC-a (približno enako ceni delnice IPO). Ta odkupna pravica se javnim delničarjem ponudi bodisi prek izjave pooblaščenca, ki zahteva odobritev transakcije de-SPAC, bodisi s postopkom ponudbe.
Izjava o pooblastilu ali razpisna ponudba vključuje sporazum o odpovedi SPAC, revidirane računovodske izkaze SPAC in ciljne družbe, predračunske finančne informacije, razpravo in analizo poslovodstva o finančnem stanju in rezultatih poslovanja ter izbrane revidirane in proforma finančne informacije. Razkritja vključujejo tudi informacije o odškodninah za direktorja in direktorja ter dejavnike tveganja, ki so podobni tistim iz letnega poročila na obrazcu 10-K ali izjavi pooblastila za letno sejo.
V štirih dneh po izvedbi transakcije de-SPAC združeno podjetje predloži trenutno poročilo na obrazcu 8-K ("Super 8-K"), v katerem med drugim razkrije transakcijo de-SPAC, računovodske izkaze in dodatna razkritja, ki bi podjetje zahtevalo v izjavi o registraciji na obrazcu 10. Mnoga od teh razkritij so podobna tistim, ki so navedena v izjavi o pooblastilu ali gradivu o ponudbi.
- Račun
- pridobitev
- Dodatne
- Sporazum
- med
- Analiza
- Sredstva
- športniki
- Kapital
- Denar
- znane osebnosti
- poznavalec
- Komisija
- Podjetja
- podjetje
- Odškodnina
- Soglasje
- Trenutna
- ponudba
- Dolg
- redčenje
- Direktor
- Razkritja
- Dokumenti
- dolarjev
- Economics
- pravičnost
- Event
- Izmenjava
- Strokovnjaki
- financiranje
- finančna
- obrazec
- Ustanovitelj
- polno
- Skladi
- hedge skladi
- HTTPS
- Stotine
- Vključno
- Industrija
- Podatki
- Prva javna ponudba
- začetna javna ponudba (IPO)
- namen
- obresti
- naložbe
- Investitor
- IPO
- izdaja
- IT
- Ključne
- Limited
- Likvidacija
- upravljanje
- materiali
- milijonov
- Denar
- mesecev
- ponudba
- ponujanje
- Častnik
- Odpre
- deluje
- operacije
- Ostalo
- cevi
- Prispevkov
- Cena
- zasebna
- za
- proxy
- javnega
- nakup
- dvigniti
- registracija
- poročilo
- Rezultati
- Trgovina na drobno
- nazaj
- Tveganje
- SEC
- Vrednostni papirji
- Securities and Exchange Commission
- izbran
- Prodajalci
- Delite s prijatelji, znanci, družino in partnerji :-)
- delničarja
- Delnice
- Shell
- Vesolje
- sponzor
- Izjava
- zaloge
- prenapetost
- ciljna
- čas
- trgovci
- transakcija
- Transakcije
- Zaupajte
- Vozila
- tehta
- delo
- leto