Sands China, Wynn Macau najbolj prizadene pravilo o dividendah Macau, pravi Bank

Časovni žig: 17. junij 2022 11:30
Izvorno vozlišče: 1439242

Po novem zakonu o igrah na srečo v Macau morajo koncesionarji obvestiti izvršnega direktorja Ho Iat-senga o načrtih za izplačilo dividend. Analitiki Credit Suisse pravijo, da sta operaterja Sands China in Wynn Macau najbolj prizadeta zaradi te zahteve.

Macau dividende Macau dividende
Integrirano letovišče Wynn Macau. Analitiki vidijo, da se Sands China in Wynn Macau soočata z dividendnimi preglavicami. (Slika: Wynn Macau)

Končni osnutek spremenjenega zakona o igrah na srečo v Macau, ki bi lahko bil potrjen že naslednji teden, vključuje določbo, ki od šestih koncesionarjev zahteva, da Hoja obvestijo o kakršnih koli večjih finančnih potezah, ki presegajo določen odstotek lastniškega kapitala operaterja, vključno z morebitno razdelitvijo denarja delničarjem . Zakon zahteva igralniške družbe, da imajo minimum v znesku 625 milijonov USD.

Čeprav uredba zahteva le obvestilo izvršnemu direktorju Macaua, menimo, da bo zaskrbljenost vlagateljev, ali bi lahko pomenila implicitni nadzor nad prihodnjim izplačilom dividend, ostala,« pišejo analitiki Credit Suisse Kenneth Fong, Lok Kan Chan in Sardonna Fong.

Na podlagi zgodovine izplačil analitiki ocenjujejo, da bi bila Sands China in Wynn Macau na višjem koncu spektra glede razmerja izplačil ali odstotka dobička, razdeljenega kot dividende.

Za Sands, obeti glede dividend Wynn Murky

Las Vegas Sands (NYSE:LVS) in Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN) — starši zgoraj omenjenih operaterjev v Macau s sedežem v ZDA — sta zaradi pandemije koronavirusa leta 2020 začasno ukinili dividende, ti ukrepi pa so se nanašali tudi na enote v Macau.

Nobeno podjetje od takrat ni obnovilo svojega četrtletnega izplačila. Poleg obveščanja Hoja o dividendnih načrtih bi tako Sands China kot Wynn Macau potrebovala soglasje upnikov za nadaljevanje izplačil.

Potreba po soglasju upnikov za dividende po spremembah kreditnih zmogljivosti je običajna v industriji iger na srečo. Na primer, Las Vegas Sands (NYSE:LVS) je dejal septembra lani da je septembra lani preoblikovala posojilno pogodbo z upniki. Kot del tega sporazuma je malo verjetno, da bo ponovno začelo denarno izplačilo vsaj do konca leta 2022.

Prejšnji mesec je Wynn Macau objavil, da je spremenjen kreditni revolver v vrednosti 1.5 milijarde dolarjev, pri čemer ugotavlja, da bo za izdajo dividend morda potreboval dovoljenje upnikov.

"Za družbo kot porok lahko veljajo nekatere omejitve glede izplačil dividend ali razdelitev delničarjem družbe, razen če so bila določena finančna merila izpolnjena s pogodbo o posojilu," v skladu z regulativnim dokumentom.

Negotovost glede dividend ostaja

Las Vegas pesek vodstveni delavci nedavno signalizirali raje imajo dividende kot odkupe delnic kot metodo nagrajevanja delničarjev. Vendar ni jasno, kdaj bo ta operater ali Wynn znova začel z denarnimi izplačili.

"Še vedno obstaja negotovost glede izplačila dividend na srednji rok," dodajajo analitiki Credit Suisse. »Ko se kapitalski stroški zaključijo, bodo operaterji verjetno povečali izplačilo dividend. Kot tak se lahko odstotek dividende glede na neto kapital v prihodnje še poveča.«

Poleg nekaterih regionalnih operaterjev dividende še vedno niso v modi za igralniška podjetja. Toda programi odkupa delnic v industriji pridobivajo zagon.

Pošta Sands China, Wynn Macau najbolj prizadene pravilo o dividendah Macau, pravi Bank pojavil prvi na Casino.org.

Časovni žig:

Več od Casino