Razlaga vrzeli Alameda in likvidnostne krize kriptovalut

Propad FTX: Razkritje krize kriptovalut novembra 2022

Novembra 2022 je svet kriptovalut pretresel propad FTX, ene največjih borz kriptovalut. Propad je sprožila likvidnostna kriza v FTX, ki jo je povzročila kombinacija dejavnikov, vključno z napačnim upravljanjem sredstev strank in tveganimi trgovalnimi praksami sestrskega podjetja FTX, Alameda Research.

Propad FTX je povzročil učinek valovanja na kripto trgu, kar je povzročilo močan padec cen kriptovalut, iztek likvidnosti in izgubo zaupanja v kripto industrija. Sprožila je tudi resna vprašanja o varnosti in varnosti sredstev strank menjave kripto valut. Pomanjkanje standardov obvladovanja tveganj v kriptoindustriji je bilo razkrito skozi krizo. 

FTX je vložil zahtevo za stečaj in razkril, da ima več kot 3 milijarde dolarjev dolga svojim upnikom. Poleg tega borza ne more najti sredstev strank v vrednosti približno 8.9 milijarde USD. Natančen znesek denarja, ki so ga stranke izgubile, je težko določiti, saj so nekatere stranke morda lahko dvignile svoja sredstva, preden je menjalnica ustavila dvige. Vendar pa se ocenjuje, da so stranke zaradi zloma FTX izgubile milijarde dolarjev.

Propad FTX je povzročil močno znižanje cen kriptovalut. The celotna tržna kapitalizacija kriptotrga padla z več kot 1 bilijona dolarjev novembra 2022 na manj kot 800 milijard dolarjev decembra 2022. To predstavlja zlom trga za več kot 200 milijard dolarjev v dolarjih.

Strateška pot Sama Bankman-Frieda

SBF je videl priložnost za ustvarjanje bogastva z neprimerljivo hitrostjo z združevanjem ICO metoda ustvarjanja žetonov in kasnejšim vzvodom.

SBF je videl priložnost za dobiček ustvarjanje nove menjalnice kriptovalut ki bi izkoristil pomanjkljivosti obstoječih izmenjav. Bankman-Fried je začel z ustanovitvijo kvantitativnega trgovskega podjetja Alameda Research. 

Alameda Research je uporabila sofisticirane algoritme za trgovanje s kriptovalutami na različnih borzah. Alameda Research je bila zelo uspešna in je hitro postala eden največjih trgovcev s kriptovalutami na svetu.

Leta 2019 je Bankman-Fried lansiral FTX, menjalnico kriptovalut, zasnovano tako, da je uporabniku prijaznejša in učinkovitejša od obstoječih menjalnic. FTX je ponudil tudi številne funkcije, ki niso bile na voljo na drugih borzah, kot npr trgovanje z maržami in trgovanje z izvedenimi finančnimi instrumenti. Vendar pa ni bil obravnavan noben regulativni nadzor, ki ga običajno potrebujejo glavne platforme za trgovanje s finančnimi storitvami.

Razmerje med FTX in Alameda Research

FTX in Alameda Research sta bili tesno povezani. Bankman-Fried in Caroline Ellison sta bila izvršna direktorja FTX oziroma Alameda Research. Vendar je Bankman-Fried obvladoval večino delnic obeh podjetij. Alameda Research je uporabila tudi FTX kot svojo primarno borzo.

Tesen odnos med FTX in Alameda Research je Bankman-Friedu omogočil, da se je vključil v različne goljufive dejavnosti, vključno z:

• Nepravilna prilastitev sredstev strank: Bankman-Fried je prenesel sredstva strank s FTX na Alameda Research brez soglasja stranke. Ta sredstva je uporabil za kritje izgub Alameda Research in za financiranje lastnega razkošnega življenjskega sloga.
• Manipulacija trga kriptovalut: Alameda Research je uporabila svoj velik obseg trgovanja za manipulacijo cen kriptovalut na FTX. To je Bankman-Friedu omogočilo dobiček trgovanje na podlagi notranjih informacij.
• Ponudba goljufivih finančnih produktov: FTX je pod vodstvom Bankman-Frieda ponujal neregulirane finančne produkte, kot so trgovanje z maržami in izvedenimi finančnimi instrumenti. To pomanjkanje nadzora mu je omogočilo goljufanje strank s prodajo teh izdelkov, ne da bi razkril povezana tveganja.

Razkrita prevara FTX in vrzel Alameda

Prevara se je začela razpletati novembra 2022, ko je bilo razkrito, da ima Alameda Research velik položaj v FTT, domačem žetonu FTX. 

Poročilo je sprožilo razprodajo žetona FTX (FTT), kar je povzročilo padec cene žetona. Izrazilo je tudi pomisleke glede finančnega stanja Alameda Research in FTX. To je vodilo do a likvidnostna kriza na FTX, saj so stranke hitele dvigovati svoja sredstva z borze. 

FTX ni mogel izpolniti zahtev po dvigu in je bil prisiljen začasno ustaviti dvige. FTX je 11. novembra 2022 tudi vložil zahtevo za stečaj. Propad FTX je imel uničujoč vpliv na kripto trg. 

Novembra je podatkovno podjetje Kaiko, ki se ukvarja z verigo blokov, znatno zmanjšanje likvidnosti na kripto trgu skovalo kot "vrzel Alameda". Ta izraz se je pojavil zaradi opazne vloge Alameda Research, največjega proizvajalca trga v tem obdobju. 

Alameda Gap je predstavljal znatno zmanjšanje razpoložljive likvidnosti, kar je vplivalo na obseg trgovanja in stabilnost trga. Ta pojav je poudaril vpliv glavnih udeležencev na trgu in poudaril zapleteno dinamiko, ki vlada trgom kriptovalut. 

Čeprav je bila epizoda FTX morda zadnja domina, ki je padla v nizu stečajev, vloženih v letu 2022, je bil zlahka največji dogodek leta in je industrijo postavil pod pravni in regulativni mikroskop.

Sojenje Bankman-Fried

SBF je bil aretiran na Bahamih 12. decembra 2022, potem ko so ameriški tožilci proti njemu vložili kazensko ovadbo. Januarja 2023 je bil izročen ZDA, oktobra 2023 pa je začelo sojenje.

Aretacija in sojenje SBF sta bila velik razvoj v kripto industriji. To je bilo prvič, da je bil glavni ustanovitelj kriptovalute aretiran in sojen zaradi kazenskih obtožb. Bankman-Fried je bil obtožen sedmih točk goljufije in zarote. 

Ključne priče tožilstva so bile:

• Caroline Ellison, Bankman-Friedova nekdanja punca in nekdanja izvršna direktorica Alameda Research
• Nishad Singh, nekdanji inženirski direktor FTX
• Gary Wang, soustanovitelj FTX

Ellison, Singh in Wang so vsi priznali krivdo po več obtožbah in sodelovali s tožilstvom. Pričali so, da je Bankman-Fried zavestno zavajal vlagatelje in stranke glede finančnega stanja FTX in Alameda Research. Pričali so tudi, da je Bankman-Fried uporabljal sredstva strank FTX za pokrivanje izgub v podjetju Alameda Research in za financiranje lastnega razkošnega življenjskega sloga.

Bankman-Fried je bil spoznan za krivega vseh sedem obtožb 2. novembra 2023. Grozi mu največ 115 let zapora. Bankman-Fried je zanikal vse obtožbe proti sebi. Rekel je, da je delal napake, a da ni storil nobenega kaznivega dejanja.

Post-FTX reforme v industriji kriptovalut

Pogosto je srebrna podloga z dogodki črnega laboda. Dogodek črni labod je tisti, ki ga je nemogoče predvideti in ima hude posledice. Po prevarah FTX in Alameda Research je več stvari dobilo zagon in industrija se je osredotočila na to, da se regulira. Po vsem svetu so regulatorji in kripto podjetja sodelovali in zavestno zaščitili vlagatelje.

Sledi nekaj pomembnih dogodkov v kripto industriji po krizi FTX:

• Okrepljena regulacija: Vlade po vsem svetu so začele razvijati in izvajati celovite predpise za kriptoindustrijo. Ti predpisi bi se osredotočali na zaščito vlagateljev in preprečevanje goljufij.
• Transparentnost: Borze kriptovalut so se predstavile in ponudile preglednost svojega poslovanja in finančnega stanja z ustrezno dokumentacijo in praksami obvladovanja tveganja. To vlagateljem pomaga pri sprejemanju ozaveščenih odločitev o tem, kam vložiti svoj denar.
• Revizije: Borze kriptovalut redno revidirajo neodvisni revizorji. To pomaga zagotoviti, da borze delujejo pošteno in da so sredstva strank varna.

Vlagatelji morajo biti tudi pozorni in opraviti lastno raziskavo, preden sodelujejo v kakršnih koli dejavnostih, povezanih z menjavo kriptovalut. Vlagatelji bi morali iskati borze, ki so regulirane, pregledne in imajo dober ugled.