En av anledningarna bakom Bitcoins (BTC) volatilitet, de betydande prissvängningarna som uppstår regelbundet, är skillnaden i användningsfall. Vissa experter anser att det är "digitalt guld", ett verkligt knappt och perfekt värdeförråd (SoV). Andra anser Bitcoin som ett teknikprojekt eller en typ av programvara med ett motsvarande nätverk.
El Salvadors antagande som lagligt betalningsmedel kommer sannolikt att bevisa funktionen för utbyte (MoE) som Lightning Network tillhandahåller. Lösning-2 skalningslösning tillåter omedelbara och vansinnigt billiga överföringar, även om det kräver regelbundna on-chain-transaktioner för att komma in eller ut ur detta parallella nätverk.
Eftersom dessa berättelser om Bitcoin skiftar över tiden, så gör BTC: s korrelation till traditionella tillgångar. Till exempel har det funnits perioder med en stark korrelation med guld.
Kraschen i mars 2020 var förödande för nästan alla tillgångsklasser, men återhämtningsmönstret som följde dessa sex eller sju månader var praktiskt taget identiskt för guld och Bitcoin. Märkligt nog inträffade den motsatta rörelsen 2021 och visade en omvänd korrelation mellan de två tillgångarna.
Är Bitcoin en teknisk aktieproxy?
Å andra sidan började Bitcoin efterlikna börsen i Hongkong, mätt med Hang Seng Index (HSI). Bland de främsta beståndsdelarna finns Tencent, Alibaba och Meituan, som är miljarder dollar asiatiska teknikföretag.
Denna förändring i investerarnas perspektiv - från att spåra guldpris till tekniska aktier - ställer frågan om Bitcoin kommer att ge efter för Hang Sengs rörelse nedåt under de senaste 90 dagarna. Är det vettigt att koppla ifrån sig just nu? Om så är fallet, kommer Bitcoin att fortsätta att fungera som en fristad mitt i en allmän korrigering?
Den 14 september, Kinas näst största fastighetsutvecklare, Evergrande Group, meddelade att en betydande nedgång i försäljningen tvingade företaget att skjuta upp betalningarna över sin skuld. Detta enda företag har över 300 miljarder dollar i skulder, vilket och enligt analytiker kan detta allvarligt påverka den bredare marknaden.
I augusti gjorde Kinas detaljhandel en besvikelse på 2.5% jämfört med föregående år, där investerare förväntade sig en tillväxt på 7%. Uppenbarligen påverkades tillväxten och ekonomin kraftigt år 2020 av regeringarnas reaktion på Covid-19-utbrottet.
Men man måste tänka på att de mest inflytelserika centralbankerna har praktiserat nära noll eller till och med negativa räntor sedan första kvartalet 1. Så om ekonomin inte lyckas ta fart bland flera biljoner dollar stimulanspaket, finns det inte mycket som kan vara gjort för att förhindra en generaliserad börskorrigering och potentiella förluster på skuldmarknader.
Problemet är: Bitcoin kan vara 12 år gammal, men det har aldrig mött en betydande ekonomisk kris, åtminstone ingenting som sätter de 250 miljarder dollar globala skuldmarknaderna i fara. Därför är det osannolikt att någon analys eller uppskattning ger en trovärdig bedömning.
Bitcoin kan påverkas mindre av en nedbrytning på marknaden
Kryptovalutan har dock en fördel gentemot traditionella marknader som kommersiella fastigheter, aktier och obligationer. Långivare kommer att utestänga dessa tillgångar om kunder misslyckas med sina betalningar, och detta ökar pressen eftersom banken eller institutet inte har något intresse av att behålla dem.
Å andra sidan kan Bitcoin och kryptovalutor i allmänhet inte användas som säkerhet.
När det gäller Bitcoin-terminslikvidationer på miljarder dollar på derivatmarknader är det bara syntetiska instrument. Utan tvekan kommer dessa händelser att påverka priset, men i slutet av dagen stannar den effektiva BTC på derivatbörsen. Det går enbart från det långa (köparen) saldot till det korta (säljaren) kontot.
Tills Bitcoin blir helt förankrat på finansmarknaderna och accepteras som säkerhet och insättning, är den systemiska risken för kryptovalutan på medellång sikt lägre än den traditionella marknaden.
De åsikter och yttranden som uttrycks här är enbart de som gäller Författaren och återspeglar inte nödvändigtvis Cointelegraphs åsikter. Varje investering och handel rör sig med risk. Du bör göra din egen forskning när du fattar ett beslut.