Björnmarknad fredag

Tidsstämpel: 6 maj 2022 3:08
Källnod: 1298865

FacebookTwitterE-postadress

Aktiemarknaderna faller

Det är lite svårt att veta var man ska börja idag efter att en massiv riskaversionsvåg svepte över marknaderna över en natt, så låt oss börja där jag tror att rötan verkligen började, Bank of Englands policybeslut över en natt. Bank of England höjde räntorna med 0.25 % till 1.0 % i ett delat beslut (tre medlemmar ville ha 0.50 %), vilket var i linje med förväntningarna. Det var vad de sa, och inte vad de gjorde, som såg att pundet sjönk med 2.0 %. Bomben var tillväxtprognosen för 2023, som sänktes kraftigt till -0.25% från 1.25% tidigare.

BOE sa i princip att det skulle bli en lågkonjunktur nästa år, något i strid med Federal Reserves uttalanden om att en mjuk landning var möjlig i USA. Över natten sa BOE-tjänstemän i princip att de skulle koncentrera sig på att tackla inflationen eftersom det inte fanns mycket de kunde göra för att kompensera en avmattning. Brittiska konsumenter skulle tyvärr behöva utstå stigande levnadskostnader och lågkonjunktur som skulle göra Stone Cold Steve Austin stolt. Det är föga förvånande att BOE inte har för avsikt att börja minska sin balansräkning på 875 miljarder GBP ännu. Det enda positiva är att BOE sannolikt kommer att höja räntorna i små steg och låta marknaderna själva göra det mesta av det smutsiga arbetet.

Det är något i strid med Fed-ordförande Powells kommentarer om att Fed skulle kunna skapa en mjuklandning för den amerikanska ekonomin när den kämpar för att komma över inflationen. Med tanke på att doktoranderna i ekonomin var övertygade om att inflationen var "övergående" förra året, kämpar jag för att fullt ut köpa in mig i det, och så verkar det vara gatan. Jag hävdade i går att höjningar av räntorna med 0.50 % per möte samtidigt som de snabbt skalas upp för att sälja 95 miljarder USD i obligationer och MBS en månad utanför deras balansräkning inte alls var duva. Dessutom hade Powells kommentarer lämnat gott om rörelseutrymme att vandra med 0.75 % om det skulle behövas. 0.50 % höjningar kan vara lika "övergående" som inflationen. Marknaderna verkade komma till den insikten över en natt, amerikanska 10-årsräntor klättrade tillbaka med 3.0 % och stannade där, och alla vet om brasan på aktiemarknaderna.

Indiens centralbank blinkade på inflationen även denna vecka med sin oplanerade räntehöjning. Jag applåderar dem faktiskt för detta; det är ingen skam att effektivt erkänna att du var felaktig och agera beslutsamt för att reda ut röran. Till och med en ECB-medlem sa över natten att en räntehöjning skulle övervägas vid junimötet. Att överväga och göra är dock två olika saker, men om EUR/USD är runt paritet kan deras tankar vara fokuserade. Men deras rättmätiga ta sig ur fängelset-kortet är att de snabbt går över till övervakning av en pseudo-krigstidsekonomi.

Mästare som sitter på staket, Reserve Bank of Australia, har dock inte fått för många vänner med sin vägledning. Vandrade kurser med 0.25 % tidigare denna vecka, medan du fortfarande spelar det duvaktiga hökiska kortet. RBA Statement of Monetary Policy i morse berättade dock ett ganska annorlunda budskap och jag undrar om de hoppades att ingen tittade eftersom det är fredag. Den höjde kraftigt prognoserna för trimmad medelinflation till 4.75 % i december 2022 och 3.25 % i december 2023, med kärninflationen kvar över målbandet på 2–3 % fram till 2024. Den sa att det var lämpligt att börja normalisera räntorna och att ytterligare höjningar skulle behövas för att hålla tillbaka inflationen. Australiska aktier skulle ha drabbats idag efter Wall Street-nedgången över natten i alla fall, men skulle förmodligen ha drabbats av ett liknande öde ändå efter RBA SoMP-släppet.

Sakta men säkert dras centralbankernas stängselvakter in i inflationsstriden, även om de kämpar mot duvaktiga bakvaktsaktioner. Verkligheten att inflationen har återvänt till världen efter 20 år, att den 15-åriga löptiden för kapitalkostnaden är noll procent är över, eller att vi inte längre kan lita på att centralbankerna ska vända förmögenhetsöverföringar till husägare och aktieinvesterare och företagsskulder Caligulas via kvantitativa lättnader, tycks gå upp för världen. Vi kan mycket väl ha nått toppen av globaliseringen och med Kina som saktar ner, en process på plats före covid-noll kan jag tillägga, och ett krig i Östeuropa som kommer att prischocka världens värdekedjor för livsmedel och energi, är det föga överraskande att aktiemarknaderna kanske har andra tankar om värderingar, även på dessa nivåer.

Och fortfarande är veckan inte över, med amerikanska icke-jordbrukslöner kvar att komma. Marknadens förväntningar är att cirka 400,000 3.50 jobb ska tillkomma, ungefär samma som i mars, med en arbetslöshet på sjunkande nivå till 500,000 %. En kraftig avvikelse, uppåt eller nedåt, från medianprognosen, borde ge ett mycket binärt resultat med tanke på den schizofrena karaktären på de kortsiktiga finansmarknaderna för tillfället. En utskrift norr om 300,000 XNUMX bör provocera fram en snabbare åtstramning av Fed möjlig recession är lika med försäljning av aktier, obligationer, guld, kryptor, DM och EM FX, köp US-dollar reaktion. Omvänt borde ett tryck under XNUMX XNUMX se en lättnadens suck mindre Feds åtstramningsrally. Köp aktier, obligationer, guld, kryptor, DM- och EM-valutor och sälj amerikanska dollar. Det är den sortens marknad.

Tack och lov har de flesta av oss fortfarande lediga helger, men om man vill titta på färdriktningen för marknadssentiment, kan kryptorymden denna helg vara intressant att titta på, speciellt om vi får några rubrikbomber. Bitcoin höll stödet perfekt före stödet på 37,400.00 5.20 USD på onsdagen, och steg 8.0 % i det allmänna rallyt efter FOMC-relief. Över natten tappade den cirka 35,600.00 % och handlades så lågt som 37,400.00 32,000.00 USD, och kraschade genom triangelstödet på 28,000.00 20,000.00 USD. Negativ utveckling under helgen kan sporra till en försäljning till cirka XNUMX XNUMX USD inställningar på måndagen för en dålig start. Om risksentimentet fortsätter att rasa, tyder kycklingbenen på de tekniska diagrammen på att bitcoin kan vara på väg till XNUMX XNUMX USD och sedan XNUMX XNUMX USD. HODL på för kära liv.

Tidsstämpel:

Mer från MarketPulse