Bidens Antitrust Push Across Agency arbetar för att blockera affärer

Bidens Antitrust Push Across Agency arbetar för att blockera affärer

Tidsstämpel: 20 mars 2023 12:00
Källnod: 2020605

Biden-administrationens strategi att luta sig mot branschregulatorer för att blockera affärer som kan vara svåra för justitiedepartementet att utmana i domstol fungerar.

Bara under den senaste månaden har telekom- och flygbolagsregulatorer flyttat till nix Standard General LP:s affär för att köpa TV-bolaget Tegna Inc. och JetBlue Airways Corps förvärv av Spirit Airlines Inc.

Samtidigt ställde federala järnvägstjänstemän den 15 mars villkor för Canadian Pacific Railways Ltd:s övertagande på 27 miljarder dollar av Kansas City Southern – vilket inte klarade av justitiedepartementets strävan att blockera affären, men att vidta vad de sa var "oöverträffade" åtgärder för att säkerställa järnvägarna följer löften som gavs under fusionsöversynen.

Dessa drag är bevis på att president Joe Bidens verkställande order från juli 2021 som uppmanar till en "hela regeringens" inställning till konkurrens träder i kraft, sade Tim Wu, en av författarna till den svepande ordern. I decennier har justitiedepartementet och Federal Trade Commission tagit ledningen i konkurrensfrågor och granskat de flesta fusioner. Men den verkställande ordern uppmanade specifikt industriregulatorer att engagera sig i "oberoende tillsyn över fusioner, förvärv och joint ventures."

"Det övergripande målet att få byråer att vara mycket mer aktiva i sina gemensamma fusionsrecensioner var tydligt i texten och i vårt tänkande," sa Wu, som lämnade Vita huset i december för att återvända till Columbia Law School. "Vita huset säger inte 'blockera den här sammanslagningen' utan 'ni har dessa befogenheter och det här är vad administrationen står för'."

Många federala tillsynsmyndigheter har befogenhet att granska om affärer ligger i "allmänhetens intresse", vilket kan inkludera frågor relaterade till anställning, allmän säkerhet och säkerhet, eller nätverkets tillförlitlighet, säger Diana Moss, ordförande för advocacy group American Antitrust Institute. Den standarden är bredare än justitiedepartementet och FTC:s mandat att undersöka om transaktioner skadar konkurrensen, sa hon.

Federal Communications Commission (FCC) har länge varit aktiv i fusioner som involverar telekommunikationer och sändningar, i samarbete med justitiedepartementet.

Den 24 februari skickade FCC private equity-företaget Standard Generals föreslagna affär om att köpa Tegna till en administrativ utfrågning – ett steg som vanligtvis dödar förvärv, eftersom det långa förfarandet ofta sträcker sig ett slutgiltigt beslut bortom fusionens tidslinje. Standard General har ännu inte gett upp övertagandet och har hotat med rättsliga åtgärder, även om finansieringen av Tegna-affären löper ut den 22 maj.

Beslutet var en av de första gångerna som byrån gick emot ett avtal utan att antitrustmyndigheterna också motsatte sig, och första gången FCC ifrågasatte en fusion av sådan storlek genom en byrååtgärd. Normalt röstar myndighetens fem kommissionärer om betydande sammanslagningar.

Men andra tillsynsmyndigheter, som Transportdepartementet, har varit mindre aktiva på fusionsfronten och skjutit upp till justitiedepartementet om huruvida en föreslagen transaktion ska blockeras.

Den 7 mars tillkännagav byrån ett skifte – förnekade JetBlue och Spirits begäran om att fungera som ett enda flygbolag och går vidare med ett förfarande av allmänt intresse i frågan. Justitiedepartementet lämnade samtidigt in en antitrustprocess som ifrågasatte affären i Massachusetts federala domstol.

DOT-åtgärden representerade första gången på årtionden som tillsynsmyndigheten använde sin befogenhet för att blockera överföringen av ett certifikat - det formella federala godkännandet att använda flygplan och transportera passagerare.

Transportsekreterare Pete Buttigieg sa att byrån kommer att vänta med att besluta om certifikatöverföringsbegäran medan DOJ-processen tar sig igenom domstolen.

"Vi tittar på allt vi kan göra," sa Buttigieg i en måndagsintervju med Bloomberg. "Vi kan inte sätta tillbaka tandkrämen i tuben när det gäller vad som har utspelats under de senaste decennierna, men vi måste hålla linjen när saker händer på vår vakt."

Medan Surface Transportation Board den 15 mars godkände Canadian Pacifics köp av Kansas City Southern, sa ordförande Martin J. Oberman att järnvägsbyrån kommer att hålla ett öga på järnvägarna och införde en "oöverträffad" sjuårig tillsynsperiod. Godkännandeordern inkluderade också "extra åtgärder", sade han, inklusive en skyldighet att hålla portar öppna för andra järnvägar, att tillhandahålla en mekanism för tvistlösning för att hantera pendlingsstörningar i Chicago, och att kräva att Canadian Pacific tillhandahåller skriftliga förklaringar för eventuella prishöjningar över inflationen.

Oberman erkände på en sällsynt presskonferens att det fanns "förståelig skepsis" till att sammanslagningen, som kommer att skapa den enda järnvägsoperatören som betjänar USA, Kanada och Mexiko, kommer att vara fördelaktig. Kritiker av affären inkluderade justitiedepartementet, flera medlemmar av Federal Maritime Commission och STB:s demokratiska kommissionär Robert Primus, som tog avstånd från byråns beslut.

Wu noterade att järnvägsbyrån blockerade ett försök från Canadian National Railway Co. att köpa Kansas City Southern i augusti 2021 och ålade ytterligare skyldigheter för den senaste affären.

"Ibland känner byråer press från vilken bransch de än reglerar att inte göra saker," sa han. Den verkställande ordern erbjuder "en politisk motvikt" för dem.

Mer kan komma. AAI:s Moss noterade att bankfusioner – ett ämne av förnyad betydelse med tanke på misslyckandena hos Silvergate Capital Corp. och SVB Financial Groups Silicon Valley Bank – representerar ett möjligt "affischbarn" för Biden-administrationens nya helhetsstyre.

"Vi skrapar egentligen bara på ytan på vad potentialen är" från den verkställande ordern, sa hon.

Tidsstämpel:

Mer från Supply Chain Brain