Bitcoin Futures säkrare än Spot säger SEC

I ett beslut om en bitcoin-spot-ETF avvisade SEC det på grund av att bitcoin-marknaden saknade tillräcklig övervakning för att förhindra bedrägeri och manipulation, trots att man tidigare godkänt en bitcoin fiat avvecklad futures-ETF.

Emittenten, BZX for VanEck, hävdade att de börser som utgör en del av riktmärket som spot-ETF:n ska baseras på, som Coinbase och Kraken, har sådan tillräcklig övervakning för att förhindra bedrägeri och manipulation. SEC dock säger:

"Även om man antar att de ingående plattformarna är så vaksamma mot bedrägerier och manipulation som förvaringsinstitutet beskriver, försöker varken börsen eller förvaringsinstitutet fastställa att endast plattformarnas förmåga att upptäcka och avskräcka bedrägerier och manipulation skulle ha betydelse, exklusive andra bitcoin spotmarknader.”

Men när det kommer till CME bitcoin futures ETF:er är det om bara CME själv har sådan övervakning, men för spot räcker det inte med att inkludera CME-övervakning.

"Som kommissionen har sagt tidigare anser den att två marknader som är medlemmar i ISG har ett omfattande avtal om övervakningsdelning med varandra, även om de inte har ett separat bilateralt övervakningsdelningsavtal. Baserat på det gemensamma medlemskapet av BZX och CME i ISG, har BZX därför motsvarande ett omfattande avtal om övervakningsdelning med CME."

Så massövervakning sorterad, men ... CME är inte en marknad "av betydande storlek." Signifikant. Den hanterar bara miljarder i dagliga volymer. Men om du vill manipulera bitcoins pris behöver du inte gå igenom CME, säger SEC.

De vet det eftersom Gary Genslers kompisar på Goldman Sachs säljer eller köper spot när de vill manipulera CME:s bitcoin-terminspris, med terminer som naturligtvis är ett derivat som är tänkt att spåra spotpriset.

Om bitcoins pris manipuleras därför manipuleras dess terminspris också, och så manipuleras bitcoin futures ETF också. I så fall, om de brydde sig om sådan manipulation, skulle de ha avvisat terminsfonden.

Det har de inte eftersom det är ett derivat, och derivat är nu tydligen inte bara bra, utan säkra. Hodling är mer riskabelt än 10x yoloing, säger SEC, speciellt om du vill investera långsiktigt.

Risken för likvidation i slutet av månaden är ingenting jämfört med någon börs i Afrika eller i Himalaya som potentiellt, kanske, skulle kunna, tänk om den genom någon magi flyttade en marknad på 1.2 biljoner dollar.

Nutid och verklighet, som prisskillnaden mellan ett gammalt kontrakt som löper ut och ett nytt terminskontrakt, är inte av intresse när det finns de vidskepliga och fantasifulla teorierna om allt som kan hända om Gensler själv inte massövervakar vem som har vad och vad gör med det när som helst, i hela världen.

Dessutom är tanken att SEC på något sätt gör marknaden mer effektiv nyfiken. Det underliggande antagandet att det är de som förhindrar manipulation, snarare än den fria marknaden som kallar din bluff, och om de bara kunde se vad alla gör varje sekund så skulle vi ha maximal effektivitet under det allseende byråkratiska ögat, låter som hokus pokus. Lite som gamla kungar som hävdar att deras rättigheter kommer från gud.

Sanningen är inte manipulation, utan bristen på den. Det är problemet för SEC. Till skillnad från nästan alla andra marknader, som guld, utländsk valuta, räntor, bitcoin har ingen prissättning, ett möte med några bankirer eller så – numera digitalt – där de sätter priset på tillgången för dagen.

Det möjliggör tydlig prismanipulation eftersom en handfull dikterar marknaden och de har missbrukat sådan makt om och om igen, mest framträdande i Libor.

De försökte påtvinga bitcoin en sådan mekanism genom CME-terminer som har sin digitala motsvarighet, men de misslyckades till slut eftersom det var för sent eftersom bitcoin då hade sin egen globala infrastruktur med hundratals eller till och med tusentals börser där priset var och är. ställ in varje sekund på dagen.

SEC säger alltså i grunden att deras kartellmetod för prissättning av tillgångar vanligtvis på bara en börs är överlägsen vår globala fria marknad. Kommunism är med andra ord bättre än kapitalism.

De går så långt i en sådan ideologisering till den grad att de nu får sig själva att se ut som jävlar för vanliga amerikaner som aldrig kommer att förstå hur en framtid är säkrare eller mindre benägen att manipuleras än själva spottillgången.

För att förklara denna clowniness, är refrängen nu att SEC förstör förödelse så att Gensler kan bli finansminister.

"SEC-ordförande Genslers krig mot krypto handlar om hans CV" säger Forbes, som påpekade att Genslers MIT-föreläsningar faktiskt var medförfattare av Media Lab-direktören Joichi Ito, och Gensler själv hade ingen aning om blockchain. Ändå kan dumma merikaner få ännu ett Goldman Sachs amerikanska finansministerium.

”För Gensler handlar det om ambition. Han vill reglera allt från krypto till marknadsstruktur eftersom han så småningom vill bli utnämnd till finansminister.” säger NYPost.

Och det är just därför vi bitcoin. Så att en mans girighet inte orsakar förluster eller lidande för tusentals eller miljoner.

Och han kommer inte att kunna göra det i det här utrymmet, eftersom den här ETF-verksamheten bara är de som visar upp sig själva. Eftersom vi är ETF, är vi till och med aktiemarknaden, och våra sätt är överlägsna eftersom vi inte litar på byråkrater för att förhindra manipulation (där de har misslyckats hårt), utan den fria marknaden genom decentralisering och massdeltagande i prissättningen .

Dessutom ignoreras Gensler nu till stor del i detta utrymme. Ingen svarar på hans samtal längre och ingen går till SEC längre, med den enda interaktionen som nu är i domstol där Terra har anslutit sig till Ripple för att stämma SEC.

Det är efter att SEC har visat sig vara orimlig och oansvarig. Denna "futures are safer than spot" är det senaste exemplet som förmodligen har gjort att tyskarna och kanadensarna, nu också australiensarna och sydkoreanerna med sina bitcoin-spot-ETF:er, är förvirrade över vad som exakt händer i USA.

Tja, en före detta bankman är ansvarig för att övervaka banker och vill nu övervaka krypto. Dessutom vill denna bankir också sköta skattebetalarnas plånbok.

Så du får en situation där ner är upp, men bara i deras sinne. I verkligheten är bitcoin bitcoin och bitcoin är ETF. Och nuförtiden kan du köpa det från din aktiemäklare, som Robinhood, eller IBKR, eller Fidelity eller alla.

Så det här är bra för bitcoin eftersom det låter oss fortsätta med snabbare utveckling av vår egen bättre än ETF-infrastruktur, både inom traditionell finans men också i defi där vi har mycket mer än bara bitcoin-ETF:er.

Bankir Gensler gillar inte defi på grund av det, men ingen kan höra honom längre med denna globala plattform som är väldigt döv för bara en man när vi förvandlar deras skydd och deras investeringsförbud till liberalisering av investeringar och avkastningen av kapitalismen för alla.