Bitcoins handel har blivit "tråkig": är detta en dålig eller bra sak?

Detta är en opinionsledare av Francois Moreau, en fintech-skribent och finansiell riskanalytiker baserad från Paris.

Feds räntetoppar skrämmer marknaden, och spekulativa tillgångar som bitcoin är bland de hårdast drabbade. Även om bitcoins beta en gång utsågs som en icke-korrelativ tillgång jämfört med aktiemarknader, är betaversionen i slutändan långt över ett eftersom den faller i en takt nästan dubbelt så hög som den kämpande aktiemarknaden.

Men nyligen verkar det som om myntet är det stagnerar nedan $20,000 XNUMX. I denna uppenbara konsolidering fruktar vissa att det helt enkelt kan stöta på ett tidigare stödgolv och att ytterligare dåliga bitcoin-nyheter kommer att orsaka ett ytterligare fall.

Vissa är mer säkra på myntet.

Enligt dem är denna konsolidering en starkt tecken på botten, och stödet för att göra bitcoin intervallbundet är ett tecken på en stark framtid. Huruvida myntet kommer att skjuta tillbaka till nära sin tidigare rekordhöga nivå på nästan $70,000 XNUMX återstår att se – men vissa är försiktigt optimistiska.

Insamling av statistik

Enligt kryptoforskningsjätten Kaiko är volatiliteten hos 201 miljarder dollar på kryptovalutamarknaden föll under standardmarknadens riktmärken. Detta är ett förebud om solid konsolidering, även när en starkare amerikansk valuta och mer attraktiva räntetillgångar distraherar investerarna.

Faktum är att för vissa är bitcoin-stabilitet årets bästa nyhet.

Luno-börschefen Vijay Ayyar förstärkte tesen att konsolidering är en indikator på framtida stabilitet eller rör sig uppåt snarare än att krascha ytterligare, och sa att "Bitcoin har i stort sett varit intervallbundet mellan $18-25K i fyra månader nu, vilket indikerar konsolidering och ett troligt bottenmönster. , med tanke på att vi ser att dollarindexet toppar också."

Att kalla botten (eller toppen) är lika mycket konst som vetenskap, med en hälsosam dos tur som behövs, men Ayyar förlitar sig på tidigare trender för att göra sina bedömningar: "Vi har sett BTC botten när DXY har toppat tidigare, som 2015, så vi kan se ett mycket liknande mönster igen.”

Andra i branschen håller med; Antoni Trenchev på låneföretaget Nexo säger att konsolidering och minskad volatilitet är "starka bevis på att industrin för digitala tillgångar har mognat och blir mindre fragmenterad."

Har våren sprungit?

Eftersom resten av aktiemarknaden föll med "bara" runt 20%, bitcoin sjönk med en multipel av det och förlorade nästan $ 2 biljoner i nettovärde och faller med över 50 % bara i år. Den har sjunkit nästan 70% jämfört med sin $68,543 XNUMX topp i november 2021. Den här hösten var förödande för den klass av investerare som såg bitcoin som en säkring eller ett sätt att diversifiera en portfölj, eftersom myntet visade sig ha en väsentlig korrelation med aktier.

Som vi har sagt, och du har utan tvekan hört papegojor i oändlighet sedan oktober 2021, beror det fallet främst på Federal Reserves försök att dämpa inflationen. Dessa försök har visat sig vara i stort sett obetydliga hittills, vilket kräver en ytterligare hastighetsökning med 75 BPS åt gången utan slut.

Korrelationsproblemet förvärrades var att många stora institutionella kryptotjurar byggde kraftigt belånade positioner som de sedan tvingades varva ner för att undvika marginalkrav, vilket i slutändan drev priset ner ytterligare när tillgångarna såldes för relativa skrot.

Vissa kallar detta nukleära nedfall i kryptosfären, träffande nog, en kryptovinter. Vissa, som Three Arrows Capital, förlorade till och med hela företaget eftersom de lindade upp för långsamt - företaget förlorade mer än 3 miljarder dollar av investerarnas pengar innan de kollapsade.

Om vi ​​går tillbaka till Ayyar indikerar stabiliteten en "ackumuleringsperiod". Den ackumuleringen kan indikera en vilja att preliminärt återvända till bitcoin för fonder, företag och investerare, eftersom modelleringen visar att intervallet $20,000 XNUMX är undervärderat.

"Det faktum att bitcoin är fångade i ett sådant intervall gör det tråkigt, men det här är också den punkt då privata investerare tappar intresset och smarta pengar börjar samlas," sa Ayyar.

Inte bara det, utan många familjekontor utökar sina kryptoinnehav när de också söker diversifiering och alltmer går mot alternativa investeringar för kunder. Fondens ordförande för digital kapitalförvaltning Matteo Dante Perruccio förstärkte denna trend genom att peka på en "kontraintuitiv ökning av efterfrågan" från stora pengar och smarta pengar. Detta kan vara ett steg mot diversifiering eller, lika troligt, att söka en betydande uppsida som de tror att botten är inne.

Bitcoin-gruvarbetare har också minskat sin kryptoförsäljning. När detta händer faller också försäljningstrycket, ytterligare ett förebud om positiva rörelser i myntets framtid och gruvindustrin i stort. Analytiker från Goldman Sachs säger att börshandlade bitcoin-gruvarbetare sålde runt 3,000 XNUMX bitcoins i september jämfört med 12,000 XNUMX i juni.

Tillbaka till Perruccio: han förutspår att kryptovintern kommer att bryta under andra kvartalet 2. "För att marknaden ska gå framåt", sa han, "kommer vi att ha sett mycket fler misslyckanden på DeFi-arenan [decentraliserad finans] och en hel del de mindre företagen.”

Inte ens finansiella tjänsteleverantörer har övergett krypto.

För att ansluta sig till trenden har Mastercard precis lanserat alternativ för banker som möjliggör kryptohandel tillsammans med traditionella konton. Visa samarbetar också med FTX-börsen för att få ut betalkort på marknaden som direkt länkar till handelskonton och hjälper användare säkerställa kassaflödet när de spekulerar, spenderar och hanterar övergången från kontanter till krypto (och vice versa).

Fed Watch

Chef för Crypto Research på det alternativa kapitalförvaltningsföretaget CoinShares James Butterfill är lite mer försiktig och påminner investerare om att det är svårt att göra för många förutsägelser innan mer information och data kommer ut. "Vi felar på sidan av högre uppåtmöjligheter snarare än ytterligare prisnedgångar," sa han.

"De största fonduttag nyligen har varit in korta bitcoin-positioner, medan vi har sett små men konsekventa inflöden till långa bitcoin under de senaste sex veckorna”, sa han till CNBC via e-post. Han tillade senare, "Ett uttalande från Federal Reserve om att den avser att lätta på sin aggressiva åtstramning skulle vara den viktigaste faktorn som driver upptaget av bitcoin."

Fed förväntas fortsätta de stegvisa höjningarna på 75 BPS. Ändå ser vissa också en pivot vid horisonten tillbaka till dagar med lätta (eller enklare) pengar: "Kunder säger till oss att de kommer att börja öka positioner till bitcoin när Fed svänger, eller är nära det," sa Butterfill. "De senaste likvidationerna av nettoshorts stämmer överens med vad vi observerar när det gäller penningflöden och tyder på att blankningssäljare börjar ge efter."

Slutsats

Så vad är slutsatsen? Tyvärr är framtiden omöjlig att förutse, och vi kan bara hantera förväntningar i linje med tidigare trender, data och vår tes om myntet. För hausseartade investerare, dock den senaste tiden minskning av volatiliteten är verkligen ett gott tecken – och institutionerna verkar hålla med.

---

Tillägg – FTX och dess dramatiska effekt på kryptokapitalmarknaden

Ibland talar du för tidigt, och i fallet med Bitcoins minskade volatilitet tvingar oförutsedda omständigheter tillbaka den metaforiska jordsvinen i sitt hål för ytterligare en längre period av kryptovinter.

Halvvägs in i månaden, kryptovalutabörsen FTX, tidigare den tredje största och ses som i stort sett bortom klander, kollapsade i en spektakulär röra av ekonomisk misskötsel och personliga intriger i tabloidstil.

Även om det senare utan tvekan är bra för skvallerfoder, låg kärnan i vad som hände och hur det kommer att påverka Bitcoin framåt i det förra. Kort sagt, uppkomsten av misskötsel ledde till att verkliga missbruk avslöjas när den största börsen, Binance, meddelade att de skulle stänga sina positioner i FTX:s egenutvecklade mynt-FTT baserat på upplevda intressekonflikter mellan FTX och handelsföretaget Alameda. Det tillkännagivandet ledde till en effektiv bankrun på FTX när tusentals kunder drog eller löste in sina mynt, vilket utlöste en likviditetskris när FTX misslyckades med att leverera på kunduttag.

Jag sa att det var komplicerat, och det är bara att skrapa på ytan. Men det som är viktigt nu är effekten vi ser på Bitcoins kapitalmarknader.

Trots en period av konsolidering och ackumulering då Bitcoin förblev "platt" kastade nyheten om FTX:s kollaps och skuggan av tvivel över kryptoarenan. Efter bara en vecka med allt mer information föll Bitcoin till ett tvåårigt lägsta på $15,480 1.5, vilket gav den totala marknadsförlusten för året till runt $XNUMXT.

Vissa ser på FTX-kollapsen som en sista spik i kryptokistan, som avrundar stablecoin UST:s förlust av stabilitet och omfattande misslyckande för tidigare monolitiska kryptofokuserade fonder som verkade ge legitimitet till marknaderna som ett säkert(ish) värdelager. Det är oklart om vintern fortsätter. Ändå är ökade regler nästan en säker satsning eftersom agenter från Securities and Exchange Commission, Department of Justice och andra statliga jättar konvergerar på resterna av FTX för att ta reda på vad som hände och hur man kan förhindra det i framtiden.

Även de mest optimistiska Bitcoin-tjurarna ser kryptovintern sträcka sig till och med 2023, så det är bäst att vara beredd att längta efter ännu en tuff resa.

Detta är ett gästpost av Francois Moreau. Åsikter som uttrycks är helt deras egna och återspeglar inte nödvändigtvis de från BTC Inc eller Bitcoin Magazine.

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Källa: https://bitcoinmagazine.com/markets/bitcoins-trading-has-become-boring